決算短信
2025-10-14T15:00
2026年２月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
マックスバリュ東海株式会社 (8198)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
マックスバリュ東海株式会社（決算期間：2026年2月期第2四半期中間期、2025年3月1日～2025年8月31日）。
当中間期の業績は、営業収益が前年同期比2.4%増と堅調に推移したものの、営業・経常利益は人件費・物流費増などのコスト圧力で減少。一方、特別利益や税効果計上で親会社株主帰属中間純利益は40.4%増の大幅増益を達成した。総資産は現金・未収入金増加で12.4%拡大、純資産も利益計上により3.9%増加したが、自己資本比率は負債増で低下。フリーキャッシュフローは前年同期比大幅改善し、財務健全性は維持されている。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 192,524 | +2.4 |
| 営業利益 | 5,841 | △6.9 |
| 経常利益 | 5,971 | △4.8 |
| 当期純利益 | 5,663 (親会社株主帰属) | +40.4 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 177.64円 | - |
| 配当金 | 0.00円（第2四半期末） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上増は全店売上102.9%、既存店101.7%によるもので、価格訴求（家計応援商品）、トップバリュ拡販、成長カテゴリー（デリカ・冷凍食品）強化、店舗改装・新設（7店舗）が寄与。中国子会社解散に伴う事業撤退損（19億円）や固定資産圧縮損減少が利益を圧迫したが、債務免除益・リース解約益（計40億円超）や税効果で純利益大幅増。国内食品スーパー事業が主収益源で、連結子会社（デリカ食品）の地産地消強化も貢献。特筆は移動スーパー拡大（40台）や電子棚札導入（累計243店舗）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 73,058 | +14,372 |
| 現金及び預金 | 13,347 | +3,823 |
| 受取手形及び売掛金 | 353 | +36 |
| 棚卸資産 | 10,217 | △332 |
| その他 | 49,141 | +10,845 |
| 固定資産 | 79,218 | +2,484 |
| 有形固定資産 | 62,572 | +890 |
| 無形固定資産 | 128 | △21 |
| 投資その他の資産 | 16,517 | +1,615 |
| **資産合計** | 152,277 | +16,857 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 51,549 | +13,618 |
| 支払手形及び買掛金 | 35,995 | +9,199 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 15,554 | +4,419 |
| 固定負債 | 8,862 | △179 |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 8,862 | △179 |
| **負債合計** | 60,412 | +13,440 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 91,438 | +3,266 |
| 資本金 | 2,267 | 0 |
| 利益剰余金 | 78,079 | +3,272 |
| その他の包括利益累計額 | 381 | +118 |
| **純資産合計** | 91,865 | +3,417 |
| **負債純資産合計** | 152,277 | +16,857 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率60.3%（前期65.3%）と低下したが、依然高水準で財務安定。流動比率1.42倍（流動資産/流動負債）、当座比率0.52倍（現金等/流動負債）と短期安全性は維持。資産構成は流動48%、固定52%で、現金・関係会社預け金・未収入金増加が総資産拡大の主因。負債は買掛金・未払税等増で流動負債急増、仕入債務増加が営業CFに寄与。特徴は借入金ゼロの無借金経営。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益） | 192,524 | +2.4 | 100.0 |
| 売上原価 | 138,395 | +3.0 | 71.9 |
| **売上総利益** | 54,129 | +2.4 | 28.1 |
| 販売費及び一般管理費 | 48,287 | +1.7 | 25.1 |
| **営業利益** | 5,841 | △6.9 | 3.0 |
| 営業外収益 | 271 | +45.7 | 0.1 |
| 営業外費用 | 141 | △26.2 | 0.1 |
| **経常利益** | 5,971 | △4.8 | 3.1 |
| 特別利益 | 404 | - | 0.2 |
| 特別損失 | 197 | +23.1 | 0.1 |
| 税引前当期純利益 | 6,178 | +1.1 | 3.2 |
| 法人税等 | 508 | △75.6 | 0.3 |
| **当期純利益** | 5,670 | +40.7 | 2.9 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率28.1%（横ばい）、営業利益率3.0%（前期3.3%）と収益性低下。販管費増（人件費・物流費）が主因でコスト構造の硬直性露呈。経常利益率3.1%、ROE（純資産ベース簡易算）約12.3%（前期約9.1%）と純利益増で改善。特別利益（債務免除・リース解約益）が純利益押し上げ、税効果も寄与。前期比変動要因は売上増 vs 販管費増・事業撤退損。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 14,162百万円（前年同期 8,737百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △332百万円（前年同期 △533百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △2,543百万円（前年同期 △2,083百万円）
- フリーキャッシュフロー: 10,860百万円（前年同期 3,433百万円、営業CF+投資CF）
営業CFは仕入債務・税引前利益増加で大幅改善。投資は店舗設備抑制、財務は配当支払い。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期営業収益393,000百万円（+4.1%）、営業利益14,300百万円（+1.7%）、経常利益14,200百万円（+0.8%）、純利益9,400百万円（+0.1%）、EPS 294.84円。修正なし。
- 中期経営計画や戦略: 2024-2026中期計画で「事業構造変革」「テクノロジー活用」「サステナビリティ推進」。店舗力強化、デジタル化（電子棚札・自動発注）、地産地消拡大。
- リスク要因: 食品価格高騰、消費低迷、人件費増、競争激化、中国子会社解散影響。
- 成長機会: ネットスーパー・無人店舗拡大、成長カテゴリー（冷凍・デリカ）、移動スーパー。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 詳細記載なし（国内食品スーパー中心）。
- 配当方針: 安定配当。2026年2月期予想合計85.00円（前期75.00円、+13.3%）。
- 株主還元施策: 配当増額継続。
- M&Aや大型投資: 中国子会社（イオンマックスバリュ広州）解散決定。大型投資記載なし。
- 人員・組織変更: 賃上げ3期連続、短時間正社員制度導入、女性副店長研修。店舗新設1店・改装7店。