1. 総評

株式会社リテールパートナーズの2025年2月期（2024年3月1日～2025年2月28日）連結決算は、営業収益が前期比5.8%増の2,667億41百万円と過去最高を記録し、純利益も10.8%増の52億25百万円で増収増益を達成した。スーパーマーケット事業の店舗拡充とグループ連携強化が主な成長要因だが、原材料・物流費高騰が利益成長を抑制。前期比で総資産微増、純資産大幅増、自己資本比率66.7%（+2.5pt）と財務体質が強化された。第3次中期経営計画初年度として着実な進捗を示す。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収はスーパーマーケット事業（営業収益2,659億36百万円、+5.8%）が主導。ハツトリー子会社化、4店舗新設、Amazonネットスーパー開始、RPG宮崎物流センター稼働が寄与。一方、原材料・物流費・人件費増で営業利益成長は1.2%に抑制。 - その他事業（保険代理・食品製造等）は収益967百万円（+6.3%）も利益114百万円（-7.0%）と減益、設備投資負担増。 - 特筆事項：新日本スーパーマーケット同盟参加による共同調達でコスト抑制。店舗網は中国・四国・九州中心で274店舗（+2）。連結範囲変更（有限会社シード宮崎除外）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 383.98 | +10.92 | | 現金及び預金 | 記載なし | +4.28 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | +3.27 | | 棚卸資産 | 記載なし | +5.15 | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 886.37 | -2.88 | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 127,036 | +803 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 324.73 | -10.95 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | +3.88 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 98.80 | -18.40 | | 長期借入金 | 記載なし | -17.90 | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 42,354 | -2,900 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | +39.38 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 84,682 | +3,703 | | 負債純資産合計 | 127,036 | +803 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率66.7%（前期64.2%）と向上、財務安全性高。純資産増は利益剰余金積み増し主。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、流動資産増（現金・棚卸等）と流動負債減（社債・未払税等）で短期流動性改善。 - 資産構成：固定資産中心（店舗・物流投資反映）、土地増・建物減。負債減は長期借入返済進む。総資産微増も健全。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率2.6%（前期2.7%）、経常利益率3.0%（2.8%）、純利益率2.0%（1.9%）と安定。ROE6.3%（同6.0%）。 - コスト構造：原材料・物流・人件費増圧迫も、共同調達・生産性向上・電力削減で抑制。 - 変動要因：売上増益益も原価率上昇懸念。包括利益4,981百万円（-29.8%）は有価証券評価差額金減影響。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 8,839百万円（前期11,505百万円、-23.2%）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △5,921百万円（前期△5,121百万円、-15.6%増支出）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △3,690百万円（前期△2,683百万円、-37.5%増支出）
• フリーキャッシュフロー: 2,918百万円（営業+投資、期末現金18,746百万円、-772百万円）

営業CF減は税支払増、投資CF増は店舗・物流投資、財務CF増支出は配当・借入返済。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年2月期）: 営業収益274,700百万円（+3.0%）、営業利益7,300百万円（+7.0%）、経常利益8,400百万円（+5.0%）、純利益5,500百万円（+5.2%）、EPS128.13円。配当40円（+2円、配当性向31.2%）。
• 中期経営計画: 第3次計画（2025年2月期初年度）で既存強化・エリア拡大・DX・ESG推進。ROE7%以上目標。
• リスク要因: 原材料高騰、物価上昇、人口減少、人材確保難。
• 成長機会: 新日本スーパー同盟活用、ネットスーパー拡大、M&A・グループ連携。

7. その他の重要事項

• セグメント別: スーパーマーケット（収益2,659億円+5.8%、利益71億円+1.7%）、その他（収益9億円+6.3%、利益1億円-7.0%）。
• 配当方針: 配当性向31.2%、純資産配当率2.0%。期末24円（普通14円+記念10円）。
• 株主還元: 配当増、安定CF創出。
• M&A: ハツトリー子会社化（2023年5月）。
• 人員・組織: 人材投資（賃上げ）、グループ連携強化。除外子会社（有限会社シード宮崎）。店舗274（+2、新設4・閉鎖2・改装多）。