決算短信
2025-11-12T14:00
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
東邦ホールディングス株式会社 (8129)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
東邦ホールディングス株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～9月30日）連結決算。当期は売上高が前年同期比1.7%増と堅調に推移したものの、営業・経常利益はそれぞれ1.7%、3.1%減と減益となった。一方、特別利益の計上により親会社株主帰属中間純利益は16.0%増の6,244百万円と大幅増益を達成。医薬品卸売事業のスペシャリティ製品が牽引し、総資産は4.4%増の754,857百万円、純資産は3.9%増の266,975百万円となった。全体として安定した業績を維持しつつ、利益率改善の余地あり。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 767,899 | +1.7 |
| 営業利益 | 7,258 | △1.7 |
| 経常利益 | 8,329 | △3.1 |
| 当期純利益 | 6,244* | +16.0 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 99.12円 | - |
| 配当金 | 45.00円（第2四半期末） | +80.0（前期25円） |
*親会社株主帰属中間純利益
**業績結果に対するコメント**：
売上高増は医薬品卸売事業（739,165百万円、+1.4%）のスペシャリティ医薬品・ワクチン類の伸長と調剤薬局事業（49,542百万円、+5.2%）の成長による。営業利益減は売上原価増（708,051百万円、+1.6%）と販売管理費増（52,590百万円、+3.1%）が主因で、卸売事業セグメント利益は8.2%減。一方、純利益増は独占禁止法関連損失引当金戻入額371百万円等の特別利益1,105百万円が寄与。製造販売事業は出荷遅延で利益72.9%減、その他事業は利益134.0%増と好調。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動資産 | 581,341 | +5.9 |
| 現金及び預金 | 96,450 | +11.5 |
| 受取手形及び売掛金 | 350,178 | +5.3 |
| 棚卸資産 | 92,079* | +1.3 |
| その他 | 42,922 | +9.2 |
| 固定資産 | 173,516 | △0.2 |
| 有形固定資産 | 88,533 | +2.0 |
| 無形固定資産 | 6,135 | +0.8 |
| 投資その他の資産 | 78,847 | △2.6 |
| **資産合計** | 754,857 | +4.4 |
*商品及び製品91,870 + 原材料及び貯蔵品209（貸倒引当金調整後）
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動負債 | 460,684 | +8.6 |
| 支払手形及び買掛金 | 436,177 | +9.7 |
| 短期借入金 | 1,670 | △2.7 |
| その他 | 22,837** | - |
| 固定負債 | 27,198 | △35.1 |
| 長期借入金 | 4,321 | △3.5 |
| その他 | 22,877*** | - |
| **負債合計** | 487,882 | +4.7 |
**未払法人税等2,480 + 賞与引当金3,627 + 役員賞与引当金26 + その他16,702
***社債1,834 + 債務保証損失引当金386 + 退職給付2,776 + 資産除去債務2,997 + その他14,881
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|----------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本 | 254,892 | +3.6 |
| 資本金 | 10,649 | 0.0 |
| 利益剰余金 | 222,790 | +1.8 |
| その他の包括利益累計額 | 11,834 | +10.9 |
| **純資産合計** | 266,975 | +3.9 |
| **負債純資産合計** | 754,857 | +4.4 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は35.3%（前期35.5%）と横ばい、安全水準を維持。流動比率は1.26倍（流動資産/流動負債、前期1.29倍）とやや低下も当座比率は良好。資産構成は流動資産77%と商社特性が強く、売掛金・棚卸資産増が売上増を反映。負債は買掛金急増（+38,454百万円）で流動負債拡大、固定負債は社債償還・引当金戻入で大幅減。純資産増は利益積み上げと自己株式減少（-5,747百万円）による。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 767,899 | +1.7 | 100.0 |
| 売上原価 | 708,051 | +1.6 | 92.2 |
| **売上総利益** | 59,848 | +2.5 | 7.8 |
| 販売費及び一般管理費 | 52,590 | +3.1 | 6.8 |
| **営業利益** | 7,258 | △1.7 | 0.9 |
| 営業外収益 | 1,413 | △1.2 | 0.2 |
| 営業外費用 | 343 | +59.5 | 0.0 |
| **経常利益** | 8,329 | △3.1 | 1.1 |
| 特別利益 | 1,105 | - | 0.1 |
| 特別損失 | 322 | +298.8 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 9,112 | +6.7 | 1.2 |
| 法人税等 | 2,861 | △9.2 | 0.4 |
| **当期純利益** | 6,250* | - | 0.8 |
*中間純利益（親会社株主帰属6,244百万円）
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率7.8%（前期7.7%）と微改善も営業利益率0.9%（同1.0%）低下、販管費増（人件費・福利厚生費）が圧迫。経常利益率1.1%維持。ROE（純利益/自己資本）は年換算約4.7%と低水準。コスト構造は売上原価92%超と高く、価格交渉・コスト適正化が進む。変動要因は原価上昇と販管費増だが、特別利益（引当金戻入）が純利益を押し上げ。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +25,616百万円（前年同期比+36,361百万円増加、主に仕入債務増37,795百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △2,999百万円（有形固定資産取得3,540百万円等）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △12,582百万円（自己株式取得6,202百万円・配当2,504百万円）
- フリーキャッシュフロー: +22,617百万円（営業CF - 投資CF）
現金及び現金同等物期末残高: 89,543百万円（前年同期比△14,381百万円）。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（変更なし）: 売上高1,572,000百万円（+3.5%）、営業利益20,700百万円（+9.3%）、経常利益22,600百万円（+9.1%）、純利益15,700百万円（△20.9%）、EPS245.59円。
- 中期経営計画「次代を創る」最終年: 医薬品卸売の生産性向上、スペシャリティ製品フルラインサービス拡充、調剤薬局変革（店舗集約・DX）、CVCファンド「TOHOVentures」設立によるオープンイノベーション。
- リスク要因: 薬価改定、薬機法改正、コロナ関連縮小。
- 成長機会: 再生医療エコシステム、検査薬市場開拓、医療DX（EveryPick、N-Bridge）。
### 7. その他の重要事項
- **セグメント別業績**: 医薬品卸売（売上739,165百万円+1.4%、利益7,349百万円△8.2%）、調剤薬局（売上49,542百万円+5.2%、利益600百万円）、製造販売（売上5,747百万円+2.8%、利益120百万円△72.9%）、その他（売上3,590百万円+11.9%、利益475百万円+134.0%）。
- **配当方針**: 年間90円予想（第2四半期45円、第3四半期0円、期末45円）、増配継続。
- **株主還元施策**: 自己株式取得推進（期中取得6,202百万円）。
- **M&Aや大型投資**: 新規連結「株式会社ケイ・クリエイト」、CVCファンド設立、帝人リジェネット・伊藤忠と業務提携（再生医療）。
- **人員・組織変更**: 調剤薬局事業会社集約（24社→9社）、処方箋入力センター新設、タウンホールミーティング開始、ガバナンス強化特別委員会設置。