決算短信
2025-05-14T10:00
2025年３月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ゴールドウイン (8111)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社ゴールドウイン、2025年3月期（2024年4月1日～2025年3月31日）連結決算。売上高は前期比4.3%増と増加したものの、営業利益・経常利益は減益、当期純利益は微増で全体として横ばい傾向の業績となった。猛暑や寒波による季節商品の需要増が売上を支えた一方、原材料高騰・為替変動による粗利率低下と販管費増（J-ESOP人件費等）が主な減益要因。総資産は9,900百万円増加し自己資本比率は73.2%に向上、財務基盤は強固。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 132,305 | 4.3 |
| 営業利益 | 21,905 | △8.1 |
| 経常利益 | 30,806 | △5.5 |
| 当期純利益 | 24,444 | 0.7 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 545.97円 | - |
| 配当金 | 163.00円 | +1.00円 |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増は上期猛暑による夏物（吸湿速乾品等）需要と下期寒波による冬物堅調が寄与。持分法適用会社（YOUNGONE OUTDOOR）の増益も経常利益を下支え。一方、売上総利益率52.1%（前期比△0.8pt）は原材料・為替影響で低下、販管費47,020百万円（同+8.5%）はJ-ESOP人件費増が要因。特別利益（商標権売却益1,156百万円）・損失（投資有価証券評価損1,793百万円）で相殺、当期純利益微増。事業セグメント詳細は記載なし。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 93,438 | +9,606 |
| 現金及び預金 | 52,526 | +9,047 |
| 受取手形及び売掛金 | 19,536 | -929 |
| 棚卸資産 | 19,218 | +997 |
| その他 | 3,842 | +1,158 |
| 固定資産 | 57,438 | +294 |
| 有形固定資産 | 10,824 | +855 |
| 无形固定資産 | 2,808 | △323 |
| 投資その他の資産 | 43,805 | △239 |
| **資産合計** | 150,877 | +9,900 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 37,391 | +1,525 |
| 支払手形及び買掛金 | 20,209 | △593 |
| 短期借入金 | 354 | △586 |
| その他 | 16,828 | +2,704 |
| 固定負債 | 2,282 | △2,658 |
| 長期借入金 | 0 | △1,372 |
| その他 | 2,282 | △1,286 |
| **負債合計** | 39,674 | △1,133 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|---------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 110,382* | +10,375 |
| 資本金 | 7,079 | 0 |
| 利益剰余金 | 113,468 | +16,407 |
| その他の包括利益累計額 | 821* | - |
| **純資産合計** | 111,203 | +11,033 |
| **負債純資産合計** | 150,877 | +9,900 |
*参考値（自己資本110,382百万円）より推定。詳細内訳一部記載なし。
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率73.2%（前期70.9%）と向上、財務安全性高水準。流動比率2.50倍（93,438/37,391、前期2.34倍）と当座比率も改善傾向で流動性良好。資産は現金・棚卸増が主因（営業CF寄与）、負債は未払法人税減と株式給付引当金増で微減。純資産増は利益剰余金蓄積による。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 132,305 | 4.3 | 100.0 |
| 売上原価 | 63,380* | - | 47.9 |
| **売上総利益** | 68,925 | 2.6 | 52.1 |
| 販売費及び一般管理費 | 47,020 | 8.5 | 35.5 |
| **営業利益** | 21,905 | △8.1 | 16.6 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 30,806 | △5.5 | 23.3 |
| 特別利益 | 1,156** | - | 0.9 |
| 特別損失 | 1,793** | - | 1.4 |
| 税引前当期純利益 | 30,218* | - | 22.8 |
| 法人税等 | 5,765 | △29.7 | 4.4 |
| **当期純利益** | 24,444 | 0.7 | 18.5 |
*計算値（売上総利益等から逆算）。**抜粋値。
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率52.1%（△0.8pt）と粗利低下、販管費率35.5%（+1.9pt）とコスト圧力で営業利益率16.6%（△2.2pt）。経常利益率23.3%は持分法投資利益8,446百万円が支え。ROE23.2%（前期27.0%）と収益性やや低下。コスト構造は販管費依存高く、原材料・人件費変動敏感。
### 5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 24,437百万円（前期18,551百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: 208百万円（前期△1,488百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △14,768百万円（前期△9,367百万円）
- フリーキャッシュフロー: 24,645百万円（営業+投資）
営業CF増は税引前利益・利息受取増、投資CF黒字転換は固定資産売却・定期預金減少、財務CF悪化は配当・自己株式取得。
### 6. 今後の展望
- 業績予想（2026年3月期）: 売上高140,500百万円（+6.2%）、営業利益25,900百万円（+18.2%）、経常利益33,900百万円（+10.0%）、当期純利益25,400百万円（+3.9%）、EPS567.32円。
- 中期経営計画: Goldwinグローバル展開（2033年全世界売上500億円目標、中国5店舗新設等）、THE NORTH FACE周辺カテゴリ拡大。
- リスク要因: 地政学・為替変動、気候変動、消費低迷。
- 成長機会: インバウンド継続、機能性ウエア需要、海外出店加速。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 記載なし。
- 配当方針: 年間163円（配当性向29.9%、純資産配当率6.9%）。2026年予想中間87円（創業75周年記念10円込）、株式分割（1:3、2025年10月）予定。
- 株主還元施策: 配当維持・自己株式取得（5,475百万円）。
- M&Aや大型投資: 新規連結2社（高得運（蘇州）、Goldwin Korea）、除外1社（Woolrich International）。
- 人員・組織変更: 記載なし。