決算短信
2025-11-07T13:00
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
阪和興業株式会社 (8078)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
阪和興業株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～9月30日）の連結業績は、売上高が前年同期比1.6%増の1兆2,791億円と堅調に推移したものの、利益面では人件費増加や持分法投資損失により営業利益4.0%減、経常利益15.2%減、当期純利益17.2%減となった。総資産は棚卸資産等の減少で3.2%減の1兆1,288億円、自己資本比率は34.6%に上昇し財務体質が改善。セグメントでは鉄鋼事業の利益増が目立つ一方、プライマリーメタル事業が損失転落。前期比主な変化点は、売上債権・棚卸資産減少による資産圧縮と純資産増加。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益） | 1,279,141 | +1.6 |
| 営業利益 | 27,717 | -4.0 |
| 経常利益 | 23,856 | -15.2 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 16,734 | -17.2 |
| 1株当たり当期純利益（EPS、中間純利益） | 417.90円 | - |
| 配当金（第2四半期末） | 125.00円 | +19.0 |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増はリサイクルメタル事業（+16.7%）や海外販売子会社（+19.1%）の取引拡大、新規連結子会社寄与が主因。一方、利益減は人件費・昇給増、プライマリーメタル事業の持分法投資損失（SAMANCOR CHROME等）、鉄鋼価格下落・取扱数量減が要因。セグメント別では鉄鋼事業売上減（-7.4%）も利益+19.6%、食品事業+127.5%と好調だが、リサイクルメタル-83.4%、プライマリーメタル損失転落が全体を圧迫。特筆は海外子会社新規連結3社（HANWA EUROPE B.V.ほか）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動資産 | 877,153 | -2.9 |
| 現金及び預金 | 78,038 | +19.5 |
| 受取手形及び売掛金 | 394,994 | -4.9 |
| 棚卸資産 | 257,879 | -7.6 |
| その他 | 146,242 | +2.3 |
| 固定資産 | 251,629 | -3.9 |
| 有形固定資産 | 87,581 | -2.7 |
| 無形固定資産 | 10,001 | -0.9 |
| 投資その他の資産 | 154,047 | -4.9 |
| **資産合計** | 1,128,782 | -3.2 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動負債 | 423,584 | -8.2 |
| 支払手形及び買掛金 | 256,010 | -4.7 |
| 短期借入金 | 55,270 | -31.9 |
| その他 | 112,304 | -7.5 |
| 固定負債 | 309,168 | -1.8 |
| 長期借入金 | 241,902 | +2.3 |
| その他 | 67,266 | -4.0 |
| **負債合計** | 732,753 | -5.6 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本 | 348,197 | +2.5 |
| 資本金 | 45,651 | 0.0 |
| 利益剰余金 | 310,768 | +4.2 |
| その他の包括利益累計額 | 42,583 | -1.8 |
| **純資産合計** | 396,029 | +1.7 |
| **負債純資産合計** | 1,128,782 | -3.2 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率34.6%（前期32.9%）と上昇、ネット負債倍率0.7倍（前期0.6倍）と低水準で財務安全性高い。流動比率約2.1倍（流動資産/流動負債）、当座比率約1.5倍（(流動資産-棚卸)/流動負債）と流動性良好。資産構成は流動資産78%、負債中心に仕入債務・借入金が主でトレーディング商社らしい。主な変動は売上債権・棚卸減少（営業CF改善寄与）、有利子負債3,616億円（-5.4%）減、自己株式取得4,070百万円増。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 1,279,141 | +1.6 | 100.0 |
| 売上原価 | 1,211,607 | +1.6 | 94.7 |
| **売上総利益** | 67,533 | +2.4 | 5.3 |
| 販売費及び一般管理費 | 39,816 | +7.4 | 3.1 |
| **営業利益** | 27,717 | -4.0 | 2.2 |
| 営業外収益 | 4,346 | -29.6 | 0.3 |
| 営業外費用 | 8,207 | +18.8 | 0.6 |
| **経常利益** | 23,856 | -15.2 | 1.9 |
| 特別利益 | 123 | -93.5 | 0.0 |
| 特別損失 | 197 | - | 0.0 |
| 税引前当期純利益| 23,782 | -20.7 | 1.9 |
| 法人税等 | 7,685 | -19.2 | 0.6 |
| **当期純利益** | 16,097 | -21.5 | 1.3 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率5.3%（+0.1pt）と安定も販管費増（人件費）で営業利益率2.2%（-0.2pt）低下。経常利益率1.9%減は持分法投資損失2,746百万円が主因。ROE（概算、年率化）約8-9%水準で商社平均並み。コスト構造は売上原価94.7%が大半、販管費3.1%。前期比変動要因は営業外費用増（投資損失）と特別利益減。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +39,091百万円（前期 -4,378百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -3,018百万円（前期 -23,949百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -28,106百万円（前期 +8,826百万円）
- フリーキャッシュフロー（営業+投資）: +36,073百万円
営業CF黒字転換は棚卸・売掛減少が寄与。現金残高77,907百万円（+37.1%）。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（通期）: 売上高2,600,000百万円（+1.8%）、営業利益55,000百万円（-10.6%）、経常利益55,000百万円（-7.9%）、純利益40,000百万円（-12.1%）、EPS990.52円。変更なし。
- 中期経営計画: 記載なし。
- リスク要因: 米関税政策、地政学リスク、鉄鋼価格下落、中国景気低迷。
- 成長機会: リサイクルメタル・海外販売拡大、インバウンド継続、新興国底堅さ。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 鉄鋼（売上5,406億円-7.4%、利益169億円+19.6%）、プライマリーメタル（売上1,090億円+9.4%、損失12億円）、リサイクルメタル（売上1,274億円+16.7%、利益2億円-83.4%）、食品（売上716億円+8.6%、利益18億円+127.5%）、エネルギー・生活資材（売上1,859億円+0.8%、利益40億円-22.9%）、海外販売（売上2,453億円+19.1%、利益34億円-9.7%）、その他（売上632億円-3.4%、利益11億円-2.3%）。
- 配当方針: 年間250円予想（前期225円）、第2四半期末125円。
- 株主還元施策: 自己株式取得713,800株（4,070百万円）。
- M&Aや大型投資: 新規連結3社（HANWA EUROPE B.V.ほか）。
- 人員・組織変更: 記載なし。