決算短信
2025-05-09T13:00
2025年３月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
阪和興業株式会社 (8078)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
阪和興業株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前年比5.0%増の2兆5,545億円、営業利益が23.8%増の615億円と大幅増益を達成し、非常に良好な業績となった。リサイクルメタル事業やエネルギー・生活資材事業の数量増、鉄鋼・食品事業の利益率改善が主な要因で、純利益も18.4%増の454億円に達した。前期比で総資産は微減ながら純資産は9.2%増、自己資本比率は30.1%から32.9%へ向上し、財務基盤が強化された。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-------------------|---------------|--------------|
| 売上高（営業収益）| 2,554,514 | +5.0 |
| 営業利益 | 61,532 | +23.8 |
| 経常利益 | 59,746 | +23.8 |
| 当期純利益 | 45,482 | +18.4 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 1,125.66円 | - |
| 配当金 | 225.00円 | +21.6 |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増はリサイクルメタル事業（+25.5%、アルミスクラップ数量増）、エネルギー・生活資材事業（+13.0%、舶用石油・化学品増）、海外販売子会社（+30.2%、中国・東南アジア取引拡大）が牽引。一方、鉄鋼事業（-3.9%）やプライマリーメタル事業（-1.7%、ニッケル市況下落）は減収も、建設分野堅調や採算改善で全体利益を押し上げ。食品事業も価格高騰で+73.3%のセグメント利益増。持分法投資利益は減少も、連結子会社化（シンクス株式会社等）が寄与。特筆は利益率向上（営業利益率2.4%、前期2.0%）で、コストコントロールが奏功。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動資産 | 903,705 | -13,463 |
| 現金及び預金 | 65,313 | -11,212 |
| 受取手形及び売掛金 | 507,797* | -33,593 |
| 棚卸資産 | 279,179 | +29,689 |
| その他 | 53,195 | +1,789 |
| 固定資産 | 262,100 | +12,282 |
| 有形固定資産 | 89,945 | +1,000 |
| 無形固定資産 | 10,094 | +88 |
| 投資その他の資産 | 162,060 | +11,195 |
| **資産合計** | 1,165,805 | -1,181 |
*受取手形、売掛金及び契約資産＋電子記録債権
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動負債 | 461,670 | -24,885 |
| 支払手形及び買掛金 | 308,387* | -35,360 |
| 短期借入金 | 81,120 | +9,040 |
| その他 | 72,163 | - |
| 固定負債 | 314,664 | -9,001 |
| 長期借入金 | 236,520 | -3,437 |
| その他 | 78,144 | - |
| **負債合計** | 776,335 | -33,885 |
*支払手形及び買掛金＋電子記録債務
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|------------------|
| 株主資本 | 339,695 | +35,446 |
| 資本金 | 45,651 | 0 |
| 利益剰余金 | 298,252 | +37,293 |
| その他の包括利益累計額 | 43,360 | -3,602 |
| **純資産合計** | 389,470 | +32,705 |
| **負債純資産合計** | 1,165,805 | -1,181 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は32.9%（前期30.1%）と上昇、ネット負債倍率0.8倍（前期0.7倍）と安定。流動比率約1.96倍（流動資産/流動負債）、当座比率約1.75倍（(流動資産-棚卸)/流動負債）と安全性良好。資産構成は流動資産77.5%、棚卸増で在庫回転効率向上。負債減は仕入債務減少主因、有利子負債増も純資産積み上がりでカバー。前期比総資産微減は売掛金・現金減による循環的変動。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|--------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 2,554,514 | +5.0 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 61,532 | +23.8 | 2.4 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 59,746 | +23.8 | 2.3 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 45,482 | +18.4 | 1.8 |
**損益計算書に対するコメント**：
営業利益率2.4%（前期2.0%）、経常利益率2.3%（前期2.0%）と収益性向上。ROE12.4%（前期11.7%）で株主資本効率化。コスト構造は商社特有の原価率高め推定も、数量増・市況堅調で総利益圧縮回避。変動要因はセグメント利益改善（エネルギー・生活資材+58.8%等）と海外連結化。包括利益は-20.6%減（為替等影響）。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 10,131百万円（前期: 18,187百万円、売掛・契約資産減少寄与も全体減）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △21,837百万円（前期: 1,014百万円、有価証券・固定資産取得増）
- 財務活動によるキャッシュフロー: 293百万円（前期: △26,319百万円、社債発行等）
- フリーキャッシュフロー: △11,706百万円（営業+投資）
現金残高65,263百万円（前期76,462百万円、前期比減少も営業CF黒字維持）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 2026年3月期売上2兆6,000億円（+1.8%）、営業利益550億円（-10.6%）、経常利益550億円（-7.9%）、純利益400億円（-12.1%）、EPS990.52円。
- 中期経営計画や戦略: 「中期経営計画2025」（2023-2025年度、テーマ「Run up to HANWA2030」）。最終年度目標: 経常利益700億円、ROE12.0%以上、DOE2.5%下限、NetDER1.0倍以下、累計投融資800億円。サステナビリティ経営基盤で事業戦略推進。
- リスク要因: 地政学リスク（ウクライナ・中東）、米通商政策、中国経済、金融政策変動。
- 成長機会: 新規取引開拓、在庫・販売政策最適化、国内外需要把握。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 鉄鋼（売上1兆1,552億円-3.9%、利益331億円+35.0%）、プライマリーメタル（1,842億円-1.7%、60億円-28.0%）、リサイクルメタル（2,268億円+25.5%、30億円+43.0%）、食品（1,405億円+14.3%、23億円+73.3%）、エネルギー・生活資材（3,916億円+13.0%、104億円+58.8%）、海外販売（4,413億円+30.2%、82億円+5.9%）、その他（1,337億円+0.3%、24億円-37.8%）。
- 配当方針: DOE2.5%下限の安定的累進配当。2025年3月期225円（配当性向20.0%）。
- 株主還元施策: 自己株式取得（総額50億円規模）。
- M&Aや大型投資: 新規連結4社（シンクス株式会社ほか）、除外2社。投資活動CFで有形固定資産等取得。
- 人員・組織変更: 2024年4月組織変更（セグメント区分見直し、木材事業→住宅資材事業）。会計方針変更（会計基準改正に伴う）。