1. 総評

第一実業株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、売上高・利益ともに増加し堅調な業績を達成した。ヘルスケア事業と自動車事業の大幅伸長が全体を押し上げ、純利益は前期比15.8%増と高水準の増益を記録。一方、一部セグメントで売上減少が見られたものの、コスト管理が奏功し利益率が改善した。総資産は前期末比減少したものの、自己資本比率は51.0%に向上し財務体質が強化されている。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高はヘルスケア事業（医療機器製造装置等の大幅増、+52.1%）と自動車事業（電動駆動関連大口案件、+37.2%）が寄与し6.0%増。一方、プラント・エネルギー事業（-3.8%）、産業機械事業（-15.4%）等で減少。営業利益は販売費及び一般管理費の抑制により7.6%増。純利益の大幅増は特別利益（投資有価証券売却益434百万円）の寄与が大きい。セグメント全体で自動車・ヘルスケアが成長ドライバー。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 141,386 | -8,554 | | 現金及び預金 | 39,563 | +3,603 | | 受取手形及び売掛金及び契約資産 | 36,203 | -1,428 | | 電子記録債権 | 7,974 | -6,074 | | 棚卸資産（商品・製品等） | 24,737 | -40 | | その他（前渡金等）| 33,019 | -4,571 | | 固定資産 | 23,377 | +1,944 | | 有形固定資産 | 3,415 | +72 | | 無形固定資産 | 2,100 | +13 | | 投資その他の資産 | 17,861 | +1,859 | | 資産合計 | 164,764 | -6,609 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 76,083 | -11,694 | | 支払手形及び買掛金| 27,512 | -4,465 | | 短期借入金 | 2,160 | -60 | | その他（前受金等）| 46,410 | -7,169 | | 固定負債 | 4,534 | +791 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 4,534 | +791 | | 負債合計 | 80,618 | -10,903 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 74,250 | +3,424 | | 資本金 | 5,105 | 0 | | 利益剰余金 | 66,132 | +3,340 | | その他の包括利益累計額 | 9,709 | +849 | | 純資産合計 | 84,145 | +4,293 | | 負債純資産合計 | 164,764 | -6,609 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率51.0%（前期46.5%、+4.5pt）と向上し、財務安全性が高い。流動比率約1.86倍（流動資産/流動負債）と当座比率も良好で、短期流動性に問題なし。資産構成は流動資産中心（86%）で、現金増加と売掛金減少が特徴。負債は買掛金・前受金減少で軽減、純資産増は利益計上による。総資産減少は電子記録債権・前渡金の縮小が主因。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率17.5%（前期17.7%）と横ばい、営業利益率6.1%（前期6.1%）を維持し収益性安定。売上原価率微増も管理費抑制で営業利益増。経常利益率6.2%と堅調、特別利益が純利益を押し上げ。ROE（参考、年換算）は約12%推定と高水準。コスト構造は原価中心（82.5%）、為替差損減少がプラス要因。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 6,297百万円（前期6,360百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: 167百万円（前期-1,142百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -1,807百万円（前期-6,002百万円）
• フリーキャッシュフロー（営業+投資）: 6,464百万円（黒字拡大）

現金及び現金同等物期末残高38,188百万円（前期中間期末比+7,540百万円）。営業CFは売上債権減少が寄与も仕入債務減少で減速。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（上方修正）：売上高225,000百万円（+1.5%）、営業利益13,200百万円（+0.7%）、経常利益13,500百万円（-0.7%）、純利益9,600百万円（+8.6%）、EPS300.84円。
• 中期計画：記載なし（別途通期上方修正お知らせ参照）。
• リスク要因：海外景気減速、地政学リスク、為替変動。
• 成長機会：ヘルスケア・自動車事業の継続伸長、電動化・自動化需要。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績（当期売上高/セグメント利益）：プラント・エネルギー（106億24百万円/-3.8%、7億19百万円/-14.3%）、エナジーソリューションズ（222億85百万円/-7.5%、12億79百万円/-0.5%）、産業機械（128億37百万円/-15.4%、2億円/-63.2%）、エレクトロニクス（229億29百万円/-4.3%、12億31百万円/+11.7%）、自動車（234億92百万円/+37.2%、16億52百万円/+112.3%）、ヘルスケア（109億25百万円/+52.1%、10億60百万円/+39.2%）、航空・インフラ（41億93百万円/+58.7%、3億91百万円/+161.9%）。
• 配当方針：通期予想122円（前期92円、増配）。第2四半期末51円。
• 株主還元施策：期末配当増配（普通+特別）。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：記載なし。決算説明会（11/21オンライン開催予定）。