1. 総評

三菱商事株式会社、2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）。当期の連結業績は収益が前年同期比10.0%減の4,218,706百万円、親会社所有者帰属四半期純利益が42.7%減の203,121百万円と大幅減益となった。主な要因はローソン持分法適用会社化による収益・売上総利益の減少、固定資産売却益や減損戻入の反動。前期比で資産は微減、負債は微増したが、親会社持分比率は42.2%と安定を維持。通期予想は据え置きも、資源事業の変動リスクが高い。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因：収益減はローソン持分法適用会社化が主因。売上総利益3,685億円（△1,737億円、前年億円単位）と大幅減。販売費及び一般管理費は逆に減少（2,905億円、＋1,427億円）。持分法投資利益は増加（1,387億円、＋137億円、不動産・エネルギーインフラ売却益）も、固定資産売却損益（△37億円、前年1,437億円）の反動や金融収益減で税引前利益が半減近くに。 - 主要収益源：総合商社として資源・食品・インフラ等多角化。特筆はローソン再編影響と豪州原料炭事業売却益の反動。 - 特筆事項：EPS希薄化後51.34円。非支配持分利益17,508百万円。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】（単位：百万円） | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 8,416,954 | △3.8% | | 現金及び預金（現金及び現金同等物+定期預金） | 1,385,602 | △8.3% | | 受取手形及び売掛金（営業債権等） | 3,967,146 | △4.8% | | 棚卸資産 | 1,715,579 | △2.7% | | その他（短期運用資産等） | 2,348,627 | ＋12.0% | | 固定資産 | 12,705,919 | △0.3% | | 有形固定資産 | 2,856,069 | △0.6% | | 無形固定資産（無形資産及びのれん+使用権資産） | 1,465,246 | ＋1.8% | | 投資その他の資産（持分法投資等） | 7,384,604 | △0.6% | | 資産合計 | 21,122,873 | △1.7% |

【負債の部】（単位：百万円） | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 5,784,410 | △1.7% | | 支払手形及び買掛金（営業債務等） | 2,657,111 | △7.7% | | 短期借入金（社債及び借入金） | 1,602,532 | ＋19.7% | | その他 | 1,524,767 | △5.1% | | 固定負債 | 5,649,564 | ＋3.5% | | 長期借入金（社債及び借入金） | 3,472,753 | ＋5.9% | | その他 | 2,176,811 | ＋1.3% | | 負債合計 | 11,433,974 | ＋0.8% |

【純資産の部】（単位：百万円） | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本（資本金+資本剰余金+利益剰余金+自己株式） | 6,497,632（利益剰余金主体） | △7.0% | | 資本金 | 204,447 | - | | 利益剰余金 | 6,497,632 | △2.1% | | その他の包括利益累計額 | 2,420,736 | ＋0.9% | | 純資産合計 | 9,688,899 | △4.6% | | 負債純資産合計 | 21,122,873 | △1.7% |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率（親会社持分比率）：42.2%（前年43.6%、低下も高水準）。総資産21兆1,229億円（△1.7%）、流動比率約145.6%（流動資産/流動負債）と安全性良好。当座比率も現金豊富で高い。 - 資産・負債構成：非流動資産主体（60%）、投資資産（持分法等）が主力。負債は借入金中心（ネット有利子負債36,897億円増）。 - 主な変動：流動資産減（売掛金季節減少）、非流動負債増（借入金）、自己株式取得で純資産減（△4,625億円）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 収益性：売上総利益率8.7%（前年11.6%）、大幅低下。営業利益率不明だが、持分法利益1,387億円が寄与。ROE試算（年率化）低下傾向。 - コスト構造：原価率91.3%（横ばい）、販管費比率低下も利益圧縮。非経常益（有価証券19,557百万円、固定資産△3,711百万円）が変動要因。 - 主な変動要因：ローソン再編、資源事業反動。税負担軽減も全体減益。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

（単位：億円、当第1四半期連結累計） - 営業活動によるキャッシュフロー：1,082（前年3,380、△2,298、主に営業収入減・税支払増） - 投資活動によるキャッシュフロー：△1,895（前年1,434、△3,329、投資取得・設備投資増） - 財務活動によるキャッシュフロー：△1,069（前年△4,216、＋3,147、短期借入増・自己株式取得） - フリーキャッシュフロー：△813（前年4,814、△5,627） 現金残高：13,448億円（前年末比△1,918億円）。

6. 今後の展望

• 業績予想：通期親会社純利益700,000百万円（前期比△26.4%）、EPS186.74円（修正なし）。
• 中期計画：累進配当方針、自己株式取得で株主還元強化。資源・電力・食品・インフラ投資継続。
• リスク要因：資源価格変動、為替、地政学（豪州炭事業等）。
• 成長機会：LNG・再生エネ、データセンター、海外電力拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：記載なし（詳細はセグメント情報15頁参照）。
• 配当方針：累進配当（2026年予想110円、第2・期末55円ずつ）。
• 株主還元施策：自己株式取得実施（残高446,700百万円）。
• M&Aや大型投資：ローソン持分法移行、豪州原料炭一部売却。新規投資（天然ガス、電力、データセンター）。
• 人員・組織変更：記載なし。発行済株式4,022,391,153株（自己株式増）。