決算短信
2025-02-13T14:00
2025年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
山善株式会社 (8051)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
山善株式会社の2025年3月期第3四半期（2024年4月1日～2024年12月31日）連結決算。当期の業績は売上高が微増したものの、営業・経常利益が大幅減益となり、全体として普通の評価。生産財・住建事業の堅調さが売上を支えた一方、販売管理費増と事業環境の厳しさが利益を圧迫。純利益は特別利益（投資有価証券売却益）の寄与で増益。前期比主な変化点は、売上高1.2%増に対し営業利益19.8%減、総資産微増、純資産減少、自己資本比率低下。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 382,579 | 1.2 |
| 営業利益 | 6,050 | △19.8 |
| 経常利益 | 6,464 | △18.9 |
| 当期純利益 | 5,692* | 11.8 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 65.52円 | - |
| 配当金 | 51.00円（通期予想） | - |
*親会社株主帰属四半期純利益。
**業績結果に対するコメント**：
売上高微増は生産財関連事業（242,320百万円、0.4%増）の自動化機器・環境機器好調、住建事業（58,160百万円、9.1%増）の空調・給湯器、省エネ改修需要による。家庭機器事業（79,097百万円、0.4%減）は消費節約志向で低調。利益減は販売費及び一般管理費50,856百万円（前年同期比5.4%増）が主因で、人件費・物流費増大。特別利益2,475百万円（主に投資有価証券売却益）が純利益を押し上げ。海外ではASEAN回復、北米・中国低迷。国内設備投資様子見継続も、省人化需要が明るい材料。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 234,059 | △7,358 |
| 現金及び預金 | 64,611 | △15,081 |
| 受取手形及び売掛金 | 81,707** | △3,312 |
| 棚卸資産（商品及び製品） | 44,244 | +4,617 |
| その他 | 43,496*** | +12,418 |
| 固定資産 | 61,701 | +8,167 |
| 有形固定資産 | 14,990 | +846 |
| 无形固定資産 | 10,189 | +683 |
| 投資その他の資産 | 36,521 | +6,638 |
| **資産合計** | 295,774 | +801 |
**受取手形9,837→8,436、売掛金76,092→73,270、電子記録債権21,850→25,361を合算（電子記録債権を売掛金類に含む）。
***有価証券・その他流動資産等合算、貸倒引当金控除後。
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 146,160 | +6,026 |
| 支払手形及び買掛金 | 59,363 | △2,903 |
| 短期借入金 | 18 | △1 |
| その他 | 86,778**** | +8,930 |
| 固定負債 | 21,218 | △1,004 |
| 長期借入金 | 52 | △14 |
| その他 | 21,166 | △990 |
| **負債合計** | 167,378 | +5,022 |
****電子記録債務・未払・契約負債・賞与引当金等合算。
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|----------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 108,825 | △3,685 |
| 資本金 | 7,909 | 0 |
| 利益剰余金 | 105,303 | +1,309 |
| その他の包括利益累計額 | 18,303 | △694 |
| **純資産合計** | 128,395 | △4,222 |
| **負債純資産合計** | 295,774 | +801 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率43.0%（前期44.6%）と低下、自己株式取得（△4,995百万円）が主因。流動比率160.2%（流動資産/流動負債、健全）、当座比率133.3%（現金等/流動負債）と安全性維持。資産構成は流動資産79%、負債増は契約負債（+4,286百万円）等。主な変動は現金減少（投資・運用）、棚卸・有価証券増加、負債の仕入債務・契約負債増。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 382,579 | 1.2 | 100.0 |
| 売上原価 | 325,672 | 1.0 | 85.1 |
| **売上総利益** | 56,906 | 2.0 | 14.9 |
| 販売費及び一般管理費 | 50,856 | 5.4 | 13.3 |
| **営業利益** | 6,050 | △19.8 | 1.6 |
| 営業外収益 | 787 | 7.5 | 0.2 |
| 営業外費用 | 373 | 24.7 | 0.1 |
| **経常利益** | 6,464 | △18.9 | 1.7 |
| 特別利益 | 2,475 | 大幅増 | 0.6 |
| 特別損失 | 14 | 40.0 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 8,925 | 10.9 | 2.3 |
| 法人税等 | 3,120 | 10.3 | 0.8 |
| **当期純利益** | 5,804* | 11.2 | 1.5 |
*四半期純利益（親会社株主帰属5,692百万円）。
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率14.9%（前期14.8%）と微改善も、販管費率13.3%（前期12.8%）増で営業利益率1.6%（前期2.0%）低下。ROE（純利益/自己資本）は年率化約17.8%（参考値）と収益性維持。コスト構造は原価率85.1%安定、販管費増（人件・物流）が課題。特別利益（投資売却益）が純利益を支え、前期比増益要因。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正なし）：売上高510,000百万円（0.6%増）、営業利益10,000百万円（1.1%増）、経常利益10,000百万円（△4.2%）、純利益7,600百万円（17.1%増）、EPS87.80円。
- 中期計画：省人化・脱炭素ソリューション強化、展示会・EC活用で顧客接点拡大。
- リスク要因：設備投資低迷（自動車・半導体）、海外金利高・中国経済停滞、円安・物価高。
- 成長機会：AI半導体・自動化需要、ASEAN生産移管、省エネ改修・PB商品強化。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：生産財関連242,320百万円（0.4%増）、住建58,160百万円（9.1%増）、家庭機器79,097百万円（0.4%減）。
- 配当方針：安定配当、2025年3月期予想51.00円（前期50.00円）。
- 株主還元施策：自己株式取得（2024年5月取締役会決議、影響考慮）。
- M&Aや大型投資：記載なし（物流投資1,461百万円）。
- 人員・組織変更：記載なし。会計方針変更（法人税等基準適用）。