1. 総評

長瀬産業株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、世界経済の不透明感下でも円安効果と各セグメントの売上総利益改善により、売上高・全利益段階で増益を達成し、非常に良好な業績となった。営業利益は27.6%増の39,078百万円、当期純利益は13.9%増の25,521百万円と大幅改善。総資産は2.0%増の808,143百万円、自己資本比率は49.4%と安定を維持した一方、営業CFは前期の72,959百万円から36,321百万円へ減少したものの、フリーCFはプラスを確保。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増益要因は円安による売上増と売上総利益率の向上（10.1%増）。機能素材、電子・エネルギー、加工材料等のセグメントで半導体材料・樹脂販売が堅調。中国ガラス基板事業撤退損や投資有価証券評価損を吸収し純利益増。 - 主要収益源は機能素材（営業利益9,213百万円、+49.6%）、電子・エネルギー（12,302百万円、+39.0%）。生活関連は減益も全体を押し上げ。 - 特筆事項：持分法投資損益979百万円（前期568百万円）と好調。EPS230.39円、配当性向38.7%。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 560,126 | 3.3 | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 248,017 | △0.7 | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 808,143 | 2.0 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 401,683 | 2.7 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 406,459 | 1.3 | | 負債純資産合計 | 808,143 | 2.0 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率49.4%（前期49.7%）と高水準を維持、安全性良好。自己資本399,052百万円（+1.2%）。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、流動資産増（棚卸資産増等）で運転資金充実。 - 資産構成：流動資産中心（69%）、固定資産微減（投資有価証券売却等）。負債増は長期借入・社債発行による。 - 主な変動：純資産増（当期純利益計上・為替換算調整）、負債増（借入増 vs CP・短期借入返済）。

4. 損益計算書

売上原価・販売費及び一般管理費は売上高・売上総利益・営業利益から逆算値。
損益計算書に対するコメント*： - 収益性向上：営業利益率4.1%（前期3.4%）、経常利益率4.1%（3.9%）、純利益率2.7%。ROE6.4%（5.9%）。 - コスト構造：売上総利益率19.2%（前期18.3%）と改善、市況上昇・効率化効果。 - 主な変動要因：売上総利益+10.1%（半導体・樹脂販売増）、販売管理費抑制も一部セグメント（生活関連）で人件費増。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー：36,321百万円（前期72,959百万円、税引前利益・減価償却費計上も運転資本増・法人税支払で減少）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△11,615百万円（前期△11,627百万円、有形・無形固定資産取得も投資有価証券売却で安定）
• 財務活動によるキャッシュフロー：△18,212百万円（前期△48,046百万円、借入・社債発行も自己株式取得・配当・CP返済で減少幅縮小）
• フリーキャッシュフロー：24,706百万円（営業+投資、プラス維持）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期）：売上高955,000百万円（+1.1%）、営業利益39,500百万円（+1.1%）、経常利益38,500百万円（+0.3%）、純利益31,500百万円（+23.4%）、EPS300.99円、配当95円。
• 中期計画：ACE 2.0（ROE8.0%以上）、総還元性向100%（2025年度まで限定）。
• リスク要因：米通商政策、地政学リスク、インフレ、中国経済減速、サプライチェーン再構築。
• 成長機会：Prinova回復（Nutrition生産性向上）、半導体（AIサーバー向け変性エポキシ）、食品・香粧品素材堅調。為替前提：1USD=143円。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：機能素材9,213百万円（+49.6%）、加工材料6,684百万円（+25.8%）、電子・エネルギー12,302百万円（+39.0%）、モビリティ4,238百万円（+17.3%）、生活関連3,423百万円（△57.2%）。
• 配当方針：総還元性向100%（限定）、DOE2.5%、2026年予想95円。
• 株主還元施策：自己株式取得実施（期末6,443千株）。
• M&A・大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：連結範囲変更（除外2社：Nagase Specialty Materials NA LLC、SOFIX LLC）。会計方針変更あり（詳細添付資料参照）。