1. 総評

前澤化成工業株式会社の2026年3月期第3四半期連結累計期間の決算は、売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益の全てにおいて前期を上回る結果となりました。特に、水・環境エンジニアリングセグメントの顕著な成長が全体の業績を押し上げました。厳しい外部環境にもかかわらず、価格改定の効果や重点戦略の着実な実行により、増収増益を達成したことは評価できます。財務基盤も引き続き強固であり、今後の成長に向けた基盤が整っていると言えます。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 当第3四半期連結累計期間は、売上高が前期比4.2%増の185億93百万円となりました。これは、水・環境エンジニアリングセグメントにおける大型工事案件の進捗やメンテナンス業務の順調な受注が大きく貢献したこと、および管工機材セグメントにおける価格改定の効果や重点販売製品の販売強化が奏功したことによります。 営業利益は前期比9.3%増の17億66百万円、経常利益は前期比12.7%増の21億25百万円と、増収効果に加え、売上原価の増加率が売上高の増加率を下回ったこと、営業外収益の増加などが利益を押し上げました。 親会社株主に帰属する四半期純利益は、前期比17.3%増の15億72百万円となりました。これは、税引前四半期純利益の増加に加え、法人税等の増加率がそれを上回らなかったことによります。 1株当たり当期純利益（EPS）も105.94円と、前期の90.32円から増加しており、株主価値の向上を示唆しています。 年間配当予想は70円となっており、前期の69円から微増の見込みです。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |--------------------------|----------------|------------| | 流動資産 | 29,680 | 4.5 | | 現金及び預金 | 12,703 | △1.6 | | 受取手形及び売掛金 | 3,577 | △26.1 | | 電子記録債権 | 5,795 | 23.5 | | 有価証券 | 2,500 | 92.3 | | 商品及び製品 | 2,464 | 5.6 | | 棚卸資産（仕掛品・原材料等） | 1,807 | 1.0 | | その他 | 831 | 30.9 | | 固定資産 | 22,044 | 2.5 | | 有形固定資産 | 10,349 | △2.2 | | 無形固定資産 | 429 | △18.6 | | 投資その他の資産 | 11,265 | 8.9 | | 投資有価証券 | 10,509 | 9.1 | | 資産合計 | 51,725 | 3.6 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|----------------|------------| | 流動負債 | 6,587 | △4.2 | | 支払手形及び買掛金 | 1,762 | △5.5 | | 電子記録債務 | 1,824 | 9.1 | | 短期借入金 | 330 | 0.0 | | その他 | 2,142 | 6.6 | | 固定負債 | 2,051 | 35.9 | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | 繰延税金負債 | 1,614 | 54.3 | | その他 | 232 | △1.3 | | 負債合計 | 8,639 | 2.9 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |--------------------------|----------------|------------| | 株主資本 | 38,669 | 1.3 | | 資本金 | 3,387 | 0.0 | | 利益剰余金 | 29,901 | 1.6 | | 自己株式 | △998 | △1.6 | | その他の包括利益累計額 | 4,309 | 33.3 | | その他有価証券評価差額金 | 4,053 | 36.8 | | 純資産合計 | 43,085 | 3.8 | | 負債純資産合計 | 51,725 | 3.6 |

貸借対照表に対するコメント： 当第3四半期連結会計期間末の資産合計は517億25百万円となり、前期末比3.6%増加しました。これは主に、株価上昇に伴う有価証券及び投資有価証券の増加（+20億79百万円）によるものです。特に投資有価証券は105億9百万円と、前期末から9.1%増加しています。 負債合計は86億39百万円となり、前期末比2.9%増加しました。これは、投資有価証券の含み益増加等に伴う繰延税金負債の増加（+5億67百万円）が主な要因です。 純資産合計は430億85百万円となり、前期末比3.8%増加しました。これは、株価上昇に伴うその他有価証券評価差額金の増加（+10億91百万円）が主な要因です。 自己資本比率は83.1%と非常に高く、財務の健全性は極めて良好です。流動比率や当座比率といった短期的な支払い能力を示す安全性指標も高い水準にあると推測されますが、具体的な数値は記載がありません。資産構成としては、固定資産のうち投資その他の資産の比率が高まっており、これは有価証券の増加によるものです。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 当第3四半期連結累計期間の売上高は185億93百万円（前期比4.2%増）となりました。売上原価は前期比1.9%増に留まり、売上総利益は前期比7.8%増の68億75百万円となりました。売上総利益率は37.0%と、前期の35.7%から改善しています。 販売費及び一般管理費は前期比3.5%増の51億8百万円となりました。売上高の伸び率と比較すると増加率は抑えられており、営業利益は前期比9.3%増の17億66百万円となりました。営業利益率は9.5%と、前期の9.0%から改善しています。 営業外収益は前期比30.9%増の3億73百万円となりました。これは主に受取利息や受取配当金の増加によるものです。これらの要因により、経常利益は前期比12.7%増の21億25百万円となりました。経常利益率は11.4%と、前期の10.6%から改善しています。 特別利益は前期比77.4%増の2億4百万円となりました。これは主に投資有価証券売却益の増加によるものです。 これらの結果、税引前当期純利益は前期比16.3%増の23億24百万円となりました。 法人税等は前期比14.2%増の7億49百万円となり、当期純利益は前期比17.3%増の15億72百万円となりました。当期純利益率は8.5%と、前期の7.5%から改善しています。 ROE（自己株式を除く株主資本に対する当期純利益の比率）は、前期の約7.5%から当期は約7.9%（概算）と、収益性が向上しています。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

当第3四半期連結累計期間に係る四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていません。 ただし、減価償却費は778百万円、のれんの償却額は11百万円でした。

6. 今後の展望

会社は2026年3月期の通期連結業績予想として、売上高250億円（前期比3.5%増）、営業利益22億円（前期比1.6%増）、経常利益25億30百万円（前期比0.9%増）、親会社株主に帰属する当期純利益17億30百万円（前期比0.9%増）、1株当たり当期純利益116.58円を据え置いています。 中期経営計画「SHIFT 2026」では、「グループ収益力の強化」「収益基盤の強化」「戦略的成長投資の実行と資本効率の向上」「サステナビリティ経営の推進」を基本方針として掲げ、持続的な成長と企業価値の向上を目指しています。 リスク要因としては、住宅市場の低迷、物価高騰の継続、不安定な海外情勢などが挙げられます。一方で、政府による住宅取得支援策や、水・環境エンジニアリングセグメントにおける需要の拡大などが成長機会となり得ます。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • 管工機材: 売上高166億66百万円（前期比1.5%増）、セグメント利益16億31百万円（前期比2.7%増）。戸建て住宅着工戸数の低調な推移の中、ビル設備、エクステリア、災害分野の製品販売強化や価格改定の効果により堅調に推移。
  • 水・環境エンジニアリング: 売上高12億61百万円（前期比78.7%増）、セグメント利益1億25百万円（前期は5百万円）。大型工事案件の進捗やメンテナンス業務の順調な受注により大幅に伸長。
  • 各種プラスチック成形: 売上高8億7百万円（前期比3.3%減）、セグメント利益23百万円（前期比28.1%減）。収益性を重視するも、売上減少と外注費増加の影響で前期を下回る。
• 配当方針: 2026年3月期は年間70円（中間配当35円、期末配当35円）を予想。
• 株主還元施策: 配当による株主還元を基本としつつ、企業価値向上に資する投資も行う方針。
• M&Aや大型投資: 中期経営計画において「戦略的成長投資の実行」を掲げており、今後の動向が注目されます。
• 共同持株会社設立: 前澤工業株式会社との共同持株会社設立（株式移転）による経営統合を予定しており、2026年6月1日（予定）に前澤ホールディングス株式会社を設立予定。これは両社の経営統合を目的とするものであり、今後の事業展開に大きな影響を与える可能性があります。