1. 総評

大日本印刷株式会社の2025年3月期（連結、2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比2.3%増の1兆4,576億円と成長を続け、営業利益・経常利益がそれぞれ24.1%、17.4%と大幅増益を達成した好調な業績となった。一方、当期純利益は△0.2%の微減にとどまり、包括利益も△73.3%と減少した。主な変化点は、為替効果や事業構造改革（固定資産適正化等）による利益押し上げ、ライフ＆ヘルスケア部門の包装関連伸長が寄与した一方、スマートコミュニケーション部門の紙媒体縮小影響が残った点である。全体として、中期経営計画の実行が進み、持続的成長基盤が強化された。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 増益の主要因は、為替円安効果、事業構造改革（人的資本・固定資産適正化）、包装関連や光学フィルムの需要伸長。セグメント別では、スマートコミュニケーション部門（売上7,155億円、△0.5%、営業利益346億円、+32.5%）が紙媒体縮小も改革で利益増、ライフ＆ヘルスケア部門（売上4,960億円、+5.0%、営業利益237億円、+78.2%）が包装・高機能材好調、エレクトロニクス部門（売上2,477億円、+5.3%、営業利益573億円、△1.4%）が半導体・光学フィルム堅調も設備投資増で利益微減。特筆はM&A（HKホールディング、光金属工業所等）による競争力強化と大阪万博関連受注。

3. 貸借対照表（バランスシート）

詳細科目は決算短信に記載なし。概要のみ抜粋。

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 1,917,838 | △377億円（△1.9%） |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 709,060 | △98億円（△1.4%） |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|----------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 1,208,778 | △279億円（△2.3%） | | 負債純資産合計 | 1,917,838 | △377億円（△1.9%） |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は59.2%（前期59.6%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率・当座比率の詳細不明だが、現金及び預金増加が資産減を緩和。資産構成の特徴は有形固定資産減少（退職給付資産減等）、負債は未払法人税増・買掛金減。主な変動は総資産△1.9%、純資産△2.3%で、自己株式取得・有価証券評価差額金減少が影響。

4. 損益計算書

詳細科目は決算短信に記載なし。

損益計算書に対するコメント： 営業利益率6.4%（前期5.3%）・経常利益率8.0%（前期6.9%）と収益性大幅改善、ROE9.6%（前期9.8%）微減。コスト構造は売上原価・販管費詳細不明だが、固定費圧縮・為替効果が寄与。変動要因は原材料高騰への価格転嫁進展と事業改革。純利益微減は包括利益影響か。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 132,729百万円（前期72,553百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △36,740百万円（前期18,355百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △87,429百万円（前期△118,696百万円）
• フリーキャッシュフロー: 営業CF - 投資CF支出 = 132,729 - 36,740 = 95,989百万円（改善） 現金及び現金同等物期末残高: 250,633百万円（前期234,569百万円、+160億円）。営業CF大幅増は税引前純利益・減価償却費寄与、投資CFは有形固定資産・投資有価証券取得。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期通期）: 売上高1,500,000百万円（+2.9%）、営業利益94,000百万円（+0.4%）、経常利益105,000百万円（△9.4%）、当期純利益90,000百万円（△18.7%）、EPS204.37円。
• 中期経営計画（2023-2025年度最終年）: 事業・財務・非財務戦略推進。注力領域拡大（XR、メタバース、環境パッケージング）、M&A積極化、人材投資・BCM強化。
• リスク要因: 人手不足、物価上昇、為替変動、地政学リスク、中国経済減速。
• 成長機会: 大阪万博関連、EV・半導体回復、医薬品物流BPO、メタバース教育事業。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 上記2参照（スマートコミュニケーション7,155億円、ライフ＆ヘルスケア4,960億円、エレクトロニクス2,477億円）。
• 配当方針: 安定配当維持。2025年3月期年間配当相当76円（配当性向15.9%）、2026年予想40円（19.6%）。
• 株主還元施策: 配当+自己株式取得（648億円支出）。
• M&Aや大型投資: HKホールディング・光金属工業所取得、小豆沢センター開設、メタルマスク新ライン稼働。
• 人員・組織変更: 出版印刷事業組織再編（製造・販売一体型）、株式分割（1:2、2024年10月）。会計方針変更（基準改正に伴う、有価証券報告書参照）。