1. 総評

ＩＭＶ株式会社（連結、2025年9月期：2024年10月1日～2025年9月30日）は、売上高・利益ともに大幅増収増益で過去最高業績を達成。売上高前期比17.0%増、営業利益25.3%増、当期純利益35.5%増と、振動試験機などの主力事業が国内外需要に支えられ、生産最適化と新サービスが利益率を押し上げた。総資産は4,019百万円増加し23,303百万円、自己資本比率は51.0%と安定。一方、棚卸資産・契約負債増加が流動性を高めるも、投資拡大継続が課題。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収の主因は振動シミュレーションシステム（13,021百万円、前比+2,142百万円：自動車・防衛・航空宇宙向け大型投資活発）とテスト＆ソリューションサービス（3,687百万円、前比+537百万円：EV・航空宇宙試験堅調）。メジャリングシステム（1,232百万円、前比-79百万円）は海外鈍化で減収も全体をカバー。利益増は増収効果に加え、生産プロセス最適化とコスト管理が寄与。営業利益率12.9%（前期12.0%）、ROE17.5%（14.7%）と収益性向上。特筆は受注残高15,463百万円（前比+32.8%）で、次期成長基盤固まる。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 16,384 | +3,180 | |   現金及び預金 | 4,876 | +2,073 | |   受取手形及び売掛金 | 3,939 | -187 | |   棚卸資産 | 5,586 | +972 | |   その他 | 6,368 | +1,322 | | 固定資産 | 6,919 | +840 | |   有形固定資産 | 5,953 | +731 | |   無形固定資産 | 200 | +51 | |   投資その他の資産 | 764 | +57 | | 資産合計 | 23,303 | +4,019 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 10,232 | +1,686 | |   支払手形及び買掛金 | 1,258 | -92 | |   短期借入金 | 2,160 | -340 | |   その他 | 6,814 | +2,118 | | 固定負債 | 1,186 | +666 | |   長期借入金 | 819 | +597 | |   その他 | 367 | +69 | | 負債合計 | 11,419 | +2,352 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 11,872 | +1,627 | |   資本金 | 464 | 0 | |   利益剰余金 | 11,243 | +1,618 | | その他の包括利益累計額 | 12 | +40 | | 純資産合計 | 11,884 | +1,667 | | 負債純資産合計 | 23,303 | +4,019 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率51.0%（前期53.0%）と健全水準を維持も、負債増加で2pt低下。流動比率1.60倍（流動資産/流動負債、前期1.55倍）と短期安全性向上、現金増加が寄与。当座比率も改善傾向。資産構成は流動資産70%超と営業資産中心、棚卸・契約負債増（大型案件前受）が特徴。固定資産増は大阪本社多目的試験所投資（建物+804百万円）。有利子負債総額約4,355百万円（短期2,160+長期819+1年内376）で安定。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率37.6%（前期37.7%）と安定、販管費増（人件費・研究開発費主）も営業利益率12.9%（+0.9pt）と改善。経常利益率14.3%は為替差益268百万円寄与。ROE17.5%、総資産経常利益率12.1%と高水準。コスト構造は原価62.5%、販管24.7%で固定費比率高く、スケールメリット発揮。変動要因は部材高騰圧力も生産最適化で吸収、特別損失（固定資産圧縮損83百万円）は軽微。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー：3,848百万円（前期2,006百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△1,202百万円（前期△1,034百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー：△329百万円（前期△360百万円）
• フリーキャッシュフロー：2,646百万円（営業+投資）

営業CF大幅増は税引前利益・契約負債増が主因。投資は有形固定資産取得1,401百万円。財務は借入純減・配当支払。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想：2026年9月期売上高20,000百万円（+11.5%）、営業利益2,400百万円（+3.6%）、経常利益2,400百万円（-6.6%）、純利益1,850百万円（-4.4%）、EPS116.28円。為替前提1ユーロ=145円、1US$=130円。
• 中期経営計画や戦略：設備投資・R&D継続で競争力強化、DX・脱炭素需要対応。
• リスク要因：世界経済下振れ、インフレ・金利高、為替変動、国際情勢。
• 成長機会：受注残高15,463百万円（+32.8%）、EV・航空宇宙・防災需要拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：振動シミュレーションシステム好調（国内自動車・防衛、海外EV・航空宇宙）、テスト＆ソリューションサービス増（EMC設備増強）、メジャリングシステム減（海外鈍化）。
• 配当方針：年間30円（配当性向24.7%、純資産配当率4.3%）、株主還元強化。
• 株主還元施策：配当増額継続。
• M&Aや大型投資：記載なし（大阪試験所投資主）。
• 人員・組織変更：役員異動記載なし、人的資本投資増（給与・賞与上昇）。
  会計方針変更：金額表示単位を千円から百万円へ（比較のため前期遡及）。