1. 総評

• 会社名: 株式会社タムロン
• 決算期間: 2025年1月1日～2025年12月31日
• 総合評価: 減収減益となったが、自己資本比率81.0％と財務基盤は堅固。写真関連事業の不振が業績を圧迫した一方、車載・医療用レンズが新たな成長軸として台頭。
• 前期比の主な変化点:
• 売上高は3.8％減、営業利益は13.4％減。
• 現金及び預金が30億円減少（投資活動・自社株買いによる支出増）。
• 自己資本は35億円増加し、純資産比率が80.6％→81.0％に改善。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント:
- 減益要因:
- 為替影響（円高）、写真関連事業のOEM出荷減、原材料費・光熱費高騰。
- 販管費増（研究開発強化）。
- 事業セグメント別:
- 写真関連事業: 売上高606億円（△6.5％）、欧州・中国市場の不振が影響。
- 監視＆FA関連事業: 売上高121億円（△1.8％）だが営業利益は7.0％増。
- モビリティ＆ヘルスケア: 売上高123億円（+8.9％）、車載用レンズが100億円突破。
- 特記事項: 2度の株式分割を実施（2024年7月に1→2株、2025年7月に1→4株）。

*配当金減少は株式分割調整後の比較。実質配当総額は59億円（配当性向49.8％）。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 流動資産 | 70,693 | △2.2％ |
| 現金及び預金 | 35,371 | △7.9％ |
| 受取手形・売掛金 | 記載なし | - |
| 棚卸資産 | 記載なし | - |
| 固定資産 | 35,353 | +18.4％ |
| 有形固定資産 | 記載なし | - |
| 投資有価証券 | 22,970 | +22.9億円 |
| 資産合計 | 106,046 | +3.8％ |

【負債の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 流動負債 | 15,499 | △7.1％ |
| 短期借入金 | △1,054百万円 | - |
| 固定負債 | 4,634 | +42.8％ |
| 負債合計 | 20,134 | +1.4％ |

【純資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 株主資本 | 85,911 | +4.3％ |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| 純資産合計 | 85,911 | +4.3％ |
| 負債純資産合計 | 106,046 | +3.8％ |

貸借対照表に対するコメント:
- 自己資本比率: 81.0％（前期80.6％）と極めて高い水準。
- 流動比率: 456％（流動資産70,693 / 流動負債15,499）で短期支払能力は良好。
- 変動点: 投資有価証券が23億円増加（戦略的投資）、現金は30億円減少（自社株買い・配当支払い）。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

損益計算書に対するコメント:
- 収益性指標:
- 売上高営業利益率19.6％（前期21.7％）。
- ROE（自己資本利益率）: 13.8％（前期18.1％）。
- コスト構造: 原材料費・人件費の上昇が利益率を圧迫。
- 変動要因: 為替影響（円高）が営業利益に約10億円のマイナス。

5. キャッシュフロー

6. 今後の展望

• 2026年12月期予想:
• 売上高910億円（+7.0％）、営業利益185億円（+11.2％）。
• ミラーレスカメラ向けレンズ・車載用レンズの需要拡大が牽引。
• 戦略:
• 新製品投入加速（ソニー・ニコン・キヤノン向けレンズ）。
• 医療用レンズ・ADAS向け車載レンズの拡販。
• リスク要因: 為替変動（予想為替: 1ドル=148円）、地政学リスク。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 2025年12月期配当は36.25円（実質総額59億円、配当性向49.8％）。
• 自社株買い: 39億円を支出（自己株式9,570,551株取得）。
• 研究開発: 売上高の5.8％を投資（極小径・薄膜技術の強化）。

（注）数値は決算短信に基づき百万円単位で記載。不明点は「記載なし」と表記。