1. 総評

株式会社ニコン、2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日、IFRS連結）。当期は売上収益が前年同期比3.5%減の1,581億円、営業赤字転落（△11億円）と業績悪化。事業セグメントでは精機・コンポーネントが堅調も、映像・ヘルスケアの市況停滞や関税影響、デジタルマニュファクチャリングの先行投資で全体減益。税引前利益は大幅減（△82.9%）だが、子会社（Nikon Metrology NV）清算に伴う税効果で親会社株主持分利益が243.6%増の94億円と増益転換。財政は資産増加も負債拡大で自己資本比率微減。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
減収減益の主因は映像事業の製品ミックス悪化・関税影響、ヘルスケアの米州市況停滞、デジタルマニュファクチャリングの大型装置販売減とR&D増。精機事業はFPD・半導体露光装置の販売増と構造改革効果で増収増益、コンポーネントも構造改革と堅調需要で同。特筆は子会社清算による税効果（繰延税金資産計上）で純利益大幅増。セグメント別：映像減収減益、精機・コンポーネント増収増益、ヘルスケア・デジタルマニュファクチャリング減収減益。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|------------------| | 流動資産 | 630,915 | +10,695 | |   現金及び預金（現金及び現金同等物） | 164,740 | +1,150 | |   受取手形及び売掛金（売上債権及びその他の債権） | 115,942 | △9,499 | |   棚卸資産 | 321,553 | +14,021 | |   その他（その他の金融資産+その他の流動資産） | 28,680 | +4,993 | | 固定資産 | 507,504 | +17,210 | |   有形固定資産 | 148,018 | +1,545 | |   無形固定資産（使用権資産+のれん及び無形資産） | 188,142 | +3,928 | |   投資その他の資産（退職給付資産+持分法投資+その他金融・繰延税金・その他） | 171,344 | +11,737 | | 資産合計 | 1,138,420 | +27,905 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|------------------| | 流動負債 | 319,205 | +13,660 | |   支払手形及び買掛金（仕入債務及びその他の債務） | 78,897 | △3,302 | |   短期借入金（社債及び借入金の一部） | 82,434 | +11,021 | |   その他（未払税+前受金+引当金+その他金融・流動負債） | 157,874 | +5,941 | | 固定負債 | 176,489 | +10,743 | |   長期借入金（社債及び借入金の一部） | 132,130 | +9,973 | |   その他（退職給付負債+引当金+繰延税金負債+その他金融・非流動負債） | 44,359 | +734 | | 負債合計 | 495,694 | +24,403 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|------------------| | 株主資本（親会社持分：資本金+自己株式+その他資本構成要素+利益剰余金） | 641,493 | +3,517 | |   資本金 | 65,476 | 0 | |   利益剰余金 | 513,873 | +758 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし | | 純資産合計 | 642,726 | +3,502 | | 負債純資産合計 | 1,138,420 | +27,905 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率56.3%（前期57.4%）と高水準を維持し安定。流動比率=流動資産/流動負債≈1.98倍（安全）、当座比率（現金+売掛/流動負債）≈0.88倍（やや低め）。資産構成は棚卸・固定資産増が特徴で、売上債権減も棚卸増140億円が資産拡大主因。負債は借入金・前受金増（+209億円相当）で財務レバレッジ上昇。純資産増は利益計上と公正価値変動。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率42.5%（前期45.7%）と低下、販管費抑制も営業赤字。経常利益率0.5%（前期2.8%）と収益性悪化、税効果で純利益率6.0%。ROE（簡易、当期利益/平均純資産）≈5.9%（前期≈1.7%）と改善も一時的。コスト構造は原価率上昇（製品ミックス悪化）と販管費高止まりが特徴、前期比変動はセグメント低調と為替・関税影響。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +441百万円（前年同期+1,756百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △1,380百万円（前年同期△2,556百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: +1,083百万円（前年同期△1,035百万円）
• フリーキャッシュフロー: △939百万円（営業-投資）

営業CFは税引前利益低迷と棚卸増で減少、投資CFは設備投資減で改善、財務CFは借入増・配当支払でプラス。現金残高1,647億円（+115億円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（修正後、通期）: 売上収益700,000百万円（△2.1%）、営業利益21,000百万円（大幅増）、親会社株主利益27,000百万円（+341.0%）、EPS82.08円。中間期は売上313,000百万円（△5.9%）、利益5,000百万円。
• 中期経営計画や戦略: 精機（FPD・半導体回復）、映像堅調、デジタルマニュファクチャリング大型装置拡大を軸。
• リスク要因: 米関税影響、ヘルスケア市況停滞、EUV市場減速、為替（1USD=145円前提）。
• 成長機会: AI半導体、有機ELパネル、北米大型装置需要。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 映像減収減益、精機増収増益、ヘルスケア減収減益、コンポーネント増収増益、デジタルマニュファクチャリング減収営業損失拡大。
• 配当方針: 年間50円予想（第2四半期末25円、期末25円）、前期実績同額、無修正。
• 株主還元施策: 配当維持、自己株式処分（株式報酬）。
• M&Aや大型投資: 記載なし（子会社Nikon Metrology NV解散清算）。
• 人員・組織変更: 記載なし。発行済株式333,586千株（期中平均328,936千株）。