1. 総評

株式会社星医療酸器の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比2.2%増の15,102百万円と堅調に推移し、営業利益・経常利益も微増、当期純利益は4.2%増の1,463百万円と増益を確保した。医療・介護分野の安定需要を背景に、在宅医療関連事業が好調だった一方、設備工事関連の減少を他セグメントで補った。総資産は24,590百万円（前期比6.7%増）、自己資本比率74.9%（前期74.2%）と財務基盤が強化され、全体として安定成長を達成した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高は医療用ガス関連（4,002百万円、+4.6%）と在宅医療関連（6,730百万円、+6.7%）の伸長が主因で全体を押し上げたが、設備工事関連（1,860百万円、-9.5%）の減少が影響。利益面では原材料・エネルギー価格高騰を価格転嫁とコスト合理化で吸収し、純利益率8.2%（前期8.7%）を維持。セグメント利益は在宅医療が13.4%増と突出。連結範囲変更（新規1社、除外2社）も寄与。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 13,783 | +908 | | 現金及び預金 | 10,626 | +870 | | 受取手形及び売掛金 | 2,871 | +61 | | 棚卸資産 | 179 | -10 | | その他 | 140 | +14 | | 固定資産 | 10,807 | +645 | | 有形固定資産 | 6,680 | +545 | | 無形固定資産 | 139 | -47 | | 投資その他の資産 | 3,988 | +146 | | 資産合計 | 24,590 | +1,553 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 4,351 | -72 | | 支払手形及び買掛金 | 2,749 | +56 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 1,602 | -128 | | 固定負債 | 1,523 | +282 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 1,523 | +282 | | 負債合計 | 5,874 | +210 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 17,508 | +1,263 | | 資本金 | 436 | 横ばい | | 利益剰余金 | 17,340 | +1,245 | | その他の包括利益累計額 | 922 | +69 | | 純資産合計 | 18,716 | +1,343 | | 負債純資産合計 | 24,590 | +1,553 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率74.9%（前期74.2%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率は流動資産13,783百万円／流動負債4,351百万円≈3.17倍、当座比率も現金中心で良好。資産構成は現金・預金（43%）と有形固定資産が主力で、投資有価証券増加（+201百万円）が特徴。負債はリース債務中心（流動544、固定549百万円）で増加も、利益剰余金拡大により純資産が健全に増加。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率50.1%（前期48.8%）と改善、売上原価率低下が寄与。営業利益率13.1%（前期13.3%）は販売管理費増（人件費等）を吸収し安定。ROEは自己資本18,429百万円に対し純利益1,463百万円で約7.9%。コスト構造は人件費（給料・賞与等）が販売管理費の約50%を占め、価格転嫁と合理化で収益性維持。包括利益は1,543百万円（-21.6%）と評価差額減少が影響。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 2,198百万円（前期2,395百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △5,293百万円（前期△744百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △739百万円（前期△902百万円）
• フリーキャッシュフロー: △3,095百万円（営業＋投資）

営業CFは税引前利益・減価償却増も法人税支払増で減少。投資CFは定期預入（4,700百万円）が主因で大型。現金残高5,925百万円（前期9,756百万円）と減少も安定。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 2026年3月期売上15,260百万円（+1.0%）、営業利益2,070百万円（+4.4%）、経常利益2,140百万円（+3.7%）、純利益1,476百万円（+0.9%）、EPS472.57円。
• 中期経営計画や戦略: DX推進、人的資本強化、設備投資で生産性向上。高齢化対応で在宅医療・福祉拡大。
• リスク要因: 原材料・エネルギー価格高騰、物流「2024年問題」、建築費高騰による設備投資減少。
• 成長機会: 在宅医療推進政策、安定供給信頼による新規取引先拡販。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 医療用ガス（利益635百万円+4.3%）、在宅医療（907百万円+13.4%）好調。設備工事（272百万円-21.0%）、介護福祉（44百万円+9.5%）、施設介護（△18百万円）とばらつき。
• 配当方針: 年間70円維持（配当性向14.9%、純資産配当率1.2%）。
• 株主還元施策: 配当継続、自己株式取得（期末296,652株）。
• M&Aや大型投資: 連結範囲変更（新規:株式会社テイ・エム・シー、除外:星医療酸器関西・東海）。
• 人員・組織変更: 物流対応で人的資源拡充、スタッフ増員。会計方針変更（基準改正に伴う）。