1. 総評

株式会社コジマの2025年8月期（2024年9月1日～2025年8月31日、非連結）は、売上高が前期比4.8%増の2,827億90百万円、営業利益が15.2%増の73億25百万円と増収増益を達成した。スマートフォン・住宅設備等の需要増と販売員教育・EC強化が奏功し、利益率も向上。一方、販管費増（人件費・システム投資等）を経費効率化でカバー。総資産は5.3%増の1,207億86百万円、自己資本比率58.0%を維持し、財務健全性を確保した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収の主因は情報通信機器（14.2%増、870億53百万円）、その他商品（8.5%増）の伸長。音響映像商品（2.9%減）は低調も全体をカバー。 - 売上総利益は高付加価値商品強化で増加も粗利率低下（携帯電話比率↑）。販管費増（人件費・CM・システム投資）も販管費率低下で営業利益率2.6%（前期2.4%）に改善。 - 特筆: 創業70周年記念事業、リユース品導入（25店舗）、EC配送拡充。品目別では家庭電化商品0.5%増。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | +23.96億 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | +8.93億 | | 棚卸資産 | 記載なし | +16.24億 | | その他 | 記載なし | +8.3億 | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | -3.4億 | | 資産合計 | 120,786 | +5.3 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | +32.59億（1年内返済分-7.87億） | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 50,539 | +4.9 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 70,247 | +5.7 | | 負債純資産合計 | 120,786 | +5.3 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率58.0%（前期57.9%）と高水準で安定。自己資本70,105百万円（前期66,359百万円）。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしも、現金・棚卸資産増で流動性向上。 - 資産構成: 流動資産中心（現金・売掛・商品増）。負債は借入金増も有利子負債カバー力向上（キャッシュフロー対有利子負債比率2.4年）。 - 主な変動: 総資産+61億25百万円（現金等増）、純資産+37億68百万円（純利益寄与）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率2.6%（前期2.4%）、経常利益率2.7%（同2.5%）、純利益率1.7%（同1.5%）と各段階で収益性向上。ROE詳細記載なし。 - コスト構造: 粗利率低下も販管費率低下（効率化・コントロール）が利益押し上げ。 - 主な変動要因: 上半期スマホ・エアコン、下半期PC好調。販管費増も売上比減。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 3,981百万円（前期13,190百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △3,016百万円（前期△1,108百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: 1,131百万円（前期△1,717百万円）
• フリーキャッシュフロー: 965百万円（営業-投資） 現金及び現金同等物期末残高: 26,554百万円（前期24,458百万円）。営業CF減も投資増（有形固定資産・定期預金）でFCR健全。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年8月期）: 売上高294,000百万円（+4.0%）、営業利益7,600百万円（+3.7%）、経常利益7,900百万円（+2.2%）、純利益4,900百万円（+4.1%）、EPS63.38円。
• 中期経営計画（2025-2029年8月期）: 「店舗ブランド力強化」「人時生産性向上」「成長事業収益拡大」「資本効率向上」の4重点。生産性向上・成長戦略推進。
• リスク要因: 米通商政策、物価上昇、個人消費下振れ。
• 成長機会: EC・住設・法人事業強化、リブランディング、ESG（CO2削減、EV充電）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 物品販売事業中心。音響映像389億43百万円（-2.9%）、家庭電化1,205億64百万円（+0.5%）、情報通信870億53百万円（+14.2%）、その他348億13百万円（+8.5%）。
• 配当方針: 期末22円（普通20円+記念2円）、配当性向36.0%、総額1,700百万円。
• 株主還元施策: 従業員持株会特別奨励金（70株付与）。
• M&Aや大型投資: 記載なし。店舗: 新規2店・閉店2店、リニューアル1店（計139店）。
• 人員・組織変更: 研修センター2拠点、販売員評価制度新設、業務支援部立ち上げ。従業員エンゲージメント向上イベント。