決算短信
2025-01-10T16:00
2025年８月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）
株式会社コジマ (7513)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社コジマ、2025年8月期第1四半期（2024年9月1日～2024年11月30日）。
当期は売上高3.9%増の微増収ながら、営業利益163.9%増など各利益段階で大幅増益を達成し、業績は非常に良好。携帯電話の買い替え需要や省エネ家電補助金、省人化施策・販管費コントロールが寄与。一方、総資産は前期末比0.3%減の1,142億9600万円、純資産は1.2%減の656億6300万円と安定した財政状態を維持。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|---------------|----------------|--------------|
| 売上高 | 62,305 | +3.9 |
| 営業利益 | 554 | +163.9 |
| 経常利益 | 632 | +141.1 |
| 当期純利益 | 403 | +117.1 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 5.24円 | - |
| 配当金 | 記載なし（通期予想18.00円） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増は携帯電話の新製品発売に伴う買い替え需要とエアコン・冷蔵庫の補助金効果が主因。一方、粗利率低下（携帯電話比率上昇）が利益を圧迫したが、販管費率改善（人件費増を物流・広告費抑制で相殺）により営業利益率0.9%（前期0.4%）へ向上。事業セグメントは家電小売中心で単一のため特記事項なし。特筆は販売員教育強化（研修センター開設）と電子棚札導入による生産性向上。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|--------------|
| 流動資産 | 77,093 | -0.8 |
| 現金及び預金 | 16,630 | -32.0 |
| 受取手形及び売掛金 | 12,573 | +15.5 |
| 棚卸資産（商品+貯蔵品） | 41,600 | +17.2 |
| その他（前払費用等） | 6,435 | -1.3 |
| 固定資産 | 37,203 | +0.6 |
| 有形固定資産 | 16,788 | +3.0 |
| 无形固定資産 | 840 | +0.8 |
| 投資その他の資産| 19,574 | -1.4 |
| **資産合計** | 114,296 | -0.3 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|--------------|
| 流動負債 | 37,438 | +2.7 |
| 支払手形及び買掛金 | 16,633 | +26.7 |
| 短期借入金（1年内返済予定長期借入金等） | 2,810 | -17.2 |
| その他（未払金等） | 18,994 | -7.4 |
| 固定負債 | 11,195 | -4.6 |
| 長期借入金 | 3,208 | -11.7 |
| その他 | 7,987 | -2.5 |
| **負債合計** | 48,633 | +0.9 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|------------------------|---------------|--------------|
| 株主資本 | 65,530 | -1.2 |
| 資本金 | 25,975 | 0.0 |
| 利益剰余金 | 24,397 | -3.2 |
| その他の包括利益累計額（新株予約権） | 132 | +11.0 |
| **純資産合計** | 65,663 | -1.2 |
| **負債純資産合計** | 114,296 | -0.3 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率57.3%（前期57.9%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率約2.1倍（流動資産/流動負債）、当座比率約1.0倍（現金等/流動負債）と短期支払能力も安定。資産構成は流動資産67%、棚卸資産増（売上増対応）。負債増は買掛金・賞与引当金増によるが、借入金減少でレバレッジ低減。主変動は現金減少（営業投資？）と棚卸・売掛増。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|--------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 62,305 | +3.9 | 100.0 |
| 売上原価 | 45,383 | +4.1 | 72.9 |
| **売上総利益** | 16,921 | +3.4 | 27.1 |
| 販売費及び一般管理費 | 16,366 | +1.3 | 26.3 |
| **営業利益** | 554 | +163.9 | 0.9 |
| 営業外収益 | 101 | +29.5 | 0.2 |
| 営業外費用 | 23 | -11.5 | 0.0 |
| **経常利益** | 632 | +141.1 | 1.0 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 7 | -68.2 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 625 | +160.4 | 1.0 |
| 法人税等 | 221 | +309.3 | 0.4 |
| **当期純利益** | 403 | +117.1 | 0.6 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率27.1%（前期27.3%）と微減も、販管費率26.3%（前期26.9%）改善で営業利益率大幅向上（0.9%）。ROE試算（年換算）約2.5%と収益性回復。コスト構造は売上原価73%、販管費26%中心で人件費増を抑制。主変動要因は粗利低下（低粗利携帯増）と販管効率化（物流・広告抑制）。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし（四半期キャッシュ・フロー計算書は作成せず）。
### 6. 今後の展望
- **業績予想**: 第2四半期累計売上高1,345億円（+4.0%）、営業利益24億円（+9.7%）、純利益15.5億円（-5.1%）。通期売上高2,753億円（+2.0%）、営業利益64億円（+0.6%）、純利益42億円（+4.9%）、EPS54.55円。
- **中期経営計画**: 2025～2029年8月期計画公表。「店舗ブランド力強化」「人時生産性向上」「成長事業収益拡大」「資本効率向上」の4重点戦略。
- **リスク要因**: 家電需要低迷（PC等）、人件費増、補助金終了。
- **成長機会**: EC強化、リユース品拡大、住設・リフォーム事業、研修センターで接客力向上、サステナビリティ（再生エネ導入）。
### 7. その他の重要事項
- **セグメント別業績**: 単一セグメント（家電小売）で省略。
- **配当方針**: 通期予想18.00円（前期16.00円）、増配継続。
- **株主還元施策**: 従業員持株会向け自己株式処分（最大196,000株、1株1,012円、特別奨励金スキーム導入）。
- **M&Aや大型投資**: 記載なし。新店「コジマ×ビックカメラ CiiNA屯田店」開店（店舗数140）。
- **人員・組織変更**: 東北研修センター開設、人事評価制度刷新、ウォーキングイベントでエンゲージメント向上。