1. 総評

株式会社ドウシシャ、2026年3月期第2四半期（2025年4月1日～2025年9月30日）。当期は売上高が前年同期比8.2%増の58,982百万円、営業利益が46.9%増の6,143百万円と大幅増益を達成し、非常に良好な業績となった。開発型ビジネスモデルの家電・家庭用品が牽引し、売上総利益率も改善。総資産は4,268百万円増加し、純資産も3,717百万円拡大、財務基盤が強固に推移した。通期業績予想を上方修正しており、成長軌道が継続している。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収増益の主因は、開発型ビジネスモデル（売上高34,126百万円、前年同期比115.3%、セグメント利益4,129百万円、同175.9%）での「ゴリラのひとつかみ」シリーズや「CORELLA」フライパンなどのヒット商品による販売伸長、および卸売型ビジネスモデル（売上高23,559百万円、同101.3%、セグメント利益1,999百万円、同104.9%）のギフト・ブランド商品の安定推移。売上総利益が14.6%増の18,042百万円と粗利率改善（30.6%→30.6%横ばいだが絶対額増）、販売管理費控えめで営業利益率10.4%（7.7%）に向上。連結範囲変更（除外1社：仁弘倉庫シンセン有限公司）も寄与。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 85,256 | +4,591 | | 現金及び預金 | 58,361 | +3,544 | | 受取手形及び売掛金 | 14,563 | -454 | | 棚卸資産（商品及び製品） | 9,594 | +1,124 | | その他 | 3,712 | +338 | | 固定資産 | 21,078 | -323 | | 有形固定資産 | 17,109 | -225 | | 無形固定資産 | 278 | -31 | | 投資その他の資産| 3,690 | -66 | | 資産合計* | 106,335 | +4,268 |

受取手形173 + 売掛金14,390 + 電子記録債権1,756
*電子記録債権等含む

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 12,446 | +578 | | 支払手形及び買掛金 | 6,964 | +448 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 5,482 | -90 | | 固定負債 | 931 | -27 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 931 | +2 | | *負債合計 | 13,378 | +550 |

***未払法人税等等

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 90,007 | +3,447 | | 資本金 | 4,993 | 0 | | 利益剰余金 | 81,392 | +2,731 | | その他の包括利益累計額 | 1,262 | +282 | | 純資産合計 | 92,956 | +3,717 | | 負債純資産合計 | 106,335 | +4,268 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率85.8%（前期同85.8%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率685.8（流動資産/流動負債、前期679.4）と当座比率も潤沢で、短期支払能力に問題なし。資産構成は流動資産80.1%と現金・棚卸中心で営業資金豊富、固定資産微減は減価償却超過。負債は低位で買掛金増が仕入拡大反映。純資産増は利益積み上げとストックオプション行使（自己株式減少610百万円）による。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率30.6%（前期28.9%）と改善、原価率抑制成功。営業利益率10.4%（7.7%）に向上し収益性強化、販売管理費比率20.2%（21.2%）と効率化。経常利益率10.7%高位安定。ROEは暫定計算で約9.2%（純利益年換算ベース）と良好。変動要因はヒット商品効果とコストコントロール、為替差益微増。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +4,448百万円（前年同期+3,995百万円、主に利益増・売掛減少・仕入債務増）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -4,879百万円（前年同期+1,094百万円、主に定期預金5,000百万円預入）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -985百万円（前年同期-6,994百万円、主に配当1,577百万円・リース返済）
• フリーキャッシュフロー: -431百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高43,361百万円（前期末44,817百万円から減少）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期売上高120,000百万円（前期比+5.3%）、営業利益10,800百万円（+20.1%）、経常利益11,100百万円（+18.7%）、親会社株主帰属純利益7,600百万円（+18.6%）、EPS214.90円（上方修正）。
• 中期経営計画や戦略: 「100年経営・経常利益100億円達成」に向け、開発型・卸売型強化、価格転嫁・販売効率化。
• リスク要因: 物価上昇・消費節約志向、地政学リスク、原材料・物流費高騰、天候不順。
• 成長機会: ヒット商品拡充、PB商品開発、カジュアルギフト深耕。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 開発型（家電・家庭用品・食品等）売上34,126百万円（+15.3%）、利益4,129百万円（+75.9%）。卸売型（NB加工・有名ブランド）売上23,559百万円（+1.3%）、利益1,999百万円（+4.9%）。
• 配当方針: 年間100円（第2四半期末50円、期末50円予想、前期85円から増配）。
• 株主還元施策: 配当増額継続、ストックオプション行使促進。
• M&Aや大型投資: 連結範囲変更（除外1社）、投資有価証券取得微少。
• 人員・組織変更: 記載なし。