決算
2026-01-14T15:30
2026年５月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
佐鳥電機株式会社 (7420)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
**会社名**: 佐鳥電機株式会社
**決算期間**: 2025年６月１日～2025年11月30日（中間期）
**総合評価**: 売上高は微増ながら、経常利益と当期純利益が30％超の大幅増を達成。為替差益や事業効率化が寄与し、収益性が改善。一方、営業利益の伸び悩み（+1.1％）や営業キャッシュフローの悪化（前年同期比で資金流出転落）が課題です。
**主な変化点**:
- 経常利益率が2.9％（前年同期1.9％）に改善。
- 自己資本比率は40.6％（前期末40.8％）と安定。
- 短期借入金が33億65百万円増加し、財務レバレッジが上昇。
### 2. 業績結果
| 科目 | 2026年５月期中間期（百万円） | 前年同期比増減率 |
|--------------------|-----------------------------|------------------|
| 売上高（営業収益） | 78,341 | +0.7％ |
| 営業利益 | 2,079 | +1.1％ |
| 経常利益 | 2,256 | +37.9％ |
| 当期純利益 | 1,545 | +35.9％ |
| EPS（円） | 107.64 | +35.7％ |
| 配当金（中間） | 44円 | +10.0％（前年40円） |
**業績結果に対するコメント**:
- **増減要因**:
- 経常利益増の主因は為替差益（3.76億円計上）と事業譲渡益（1.15億円）。
- 営業利益の低伸長は、売上原価率90.0％（前年同期89.9％）の悪化と販管費削減効果の限界による。
- **セグメント別動向**:
- **モビリティ事業**（売上高228億26百万円、+7.9％）が最大の成長ドライバー。
- **グローバル事業**（売上高229億34百万円、-7.4％）は事務機器向け需要減で苦戦。
- **特記事項**: 経営統合に伴い、期末配当に代えて2026年３月に臨時配当（1株当たり46円）を予定。
### 3. 貸借対照表（単位: 百万円）
**【資産の部】**
| 科目 | 金額（2025/11末） | 前期比増減 |
|------------------------|-------------------|------------|
| **流動資産** | 76,696 | +6,742 |
| 現金及び預金 | 10,919 | +1,791 |
| 受取手形及び売掛金 | 45,293 | +2,605 |
| 棚卸資産 | 14,651 | +2,332 |
| **固定資産** | 10,253 | +1,057 |
| 有形固定資産 | 2,727 | -20 |
| 無形固定資産 | 2,987 | +459 |
| **資産合計** | **86,950** | **+7,800** |
**【負債の部】**
| 科目 | 金額（2025/11末） | 前期比増減 |
|------------------------|-------------------|------------|
| **流動負債** | 46,012 | +6,212 |
| 支払手形及び買掛金 | 21,940 | +1,157 |
| 短期借入金 | 18,820 | +3,366 |
| **固定負債** | 4,582 | -1,462 |
| **負債合計** | **50,595** | **+4,751** |
**【純資産の部】**
| 科目 | 金額（2025/11末） | 前期比増減 |
|------------------------|-------------------|------------|
| 株主資本 | 30,077 | +939 |
| 利益剰余金 | 25,280 | -3,185 |
| 自己株式 | -742 | +4,185 |
| その他の包括利益累計額 | 5,223 | +2,042 |
| **純資産合計** | **36,355** | **+3,049** |
**貸借対照表に対するコメント**:
- **安全性指標**: 流動比率166.7％（前期末175.8％）、当座比率は現預金比率低下で悪化。
- **自己資本比率**: 40.6％（前期末40.8％）と安定。
- **主な変動点**: 短期借入金の増加（財務戦略の積極化）と自己株式の減少（3億株消却実施）。
### 4. 損益計算書（単位: 百万円）
| 科目 | 金額（2025/11末） | 前期比増減 | 売上高比率 |
|--------------------------|-------------------|------------|-------------|
| 売上高（営業収益） | 78,341 | +0.7％ | 100.0％ |
| 売上原価 | 70,468 | +0.7％ | 90.0％ |
| **売上総利益** | **7,872** | **+0.5％** | **10.0％** |
| 販売費及び一般管理費 | 5,793 | +0.4％ | 7.4％ |
| **営業利益** | **2,079** | **+1.1％** | **2.7％** |
| 営業外収益（為替差益等） | 538 | +261％ | 0.7％ |
| **経常利益** | **2,256** | **+37.9％**| **2.9％** |
| **当期純利益** | **1,545** | **+35.9％**| **2.0％** |
**損益計算書に対するコメント**:
- **収益性指標**: 売上高営業利益率2.7％（前年同期2.6％）、ROE（年換算）8.5％（前年同期6.1％）。
- **コスト構造**: 売上原価率90％超と高水準。販管費はスイッチ事業譲渡で削減効果。
- **変動要因**: 営業外収益（為替差益）が経常利益を押し上げ。
### 5. キャッシュフロー
| 科目 | 金額（百万円） |
|--------------------------|----------------|
| 営業活動によるCF | △1,521 |
| 投資活動によるCF | +540 |
| 財務活動によるCF | +2,182 |
| **現金及び現金同等物増減** | **+1,728** |
**コメント**: 営業CFの悪化（棚卸資産増加）を投資・財務CF（事業譲渡収入・借入金増）で補填。
### 6. 今後の展望
- **業績予想（2026年５月期通期）**:
- 売上高1,600億円（+2.4％）、営業利益36億円（-9.9％）、当期純利益26億円（+3.0％）。
- **経営統合**: 2026年４月に萩原電気HDと統合予定。統合後のシナジー効果に期待。
- **リスク**: 半導体需要の減速、為替変動、統合に伴う一時的なコスト増。
### 7. その他の重要事項
- **配当方針**: 中間配当44円（前年比+10％）。期末配当は臨時配当（46円）に代替。
- **株主還元**: 自己株式消却（2025年７月に300万株消却）を実施。
- **大型イベント**: 2026年４月の経営統合により、新体制での事業再編を計画。
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**注記**: キャッシュフロー計算書の詳細科目やセグメント別資産負債データは開示なし。