決算短信
2025-04-14T15:30
2025年５月期第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
佐鳥電機株式会社 (7420)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
佐鳥電機株式会社の2025年5月期第3四半期連結決算（2024年6月1日～2025年2月28日）は、売上高が前年同期比7.0%増の1,149億6百万円と堅調に推移したものの、営業利益以下が一桁台後半の減少率を示し、利益面で減速した。主な要因は為替変動、人的資本投資の負担増、調達マネジメント事業の減少。一方、モビリティ事業とグローバル事業の伸長が全体を支え、総資産は775億13百万円（前連結年度末比-7.2%）ながら自己資本比率は41.2%（+1.1pt）と向上し、財務基盤は安定している。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 114,906 | +7.0 |
| 営業利益 | 2,835 | △19.3 |
| 経常利益 | 2,127 | △16.8 |
| 当期純利益 | 1,519 | - | ※親会社株主帰属: 1,421 (△14.4%)
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 99.10円 | - |
| 配当金 | - | - | ※第2四半期末40円、通期予想86円
**業績結果に対するコメント**：
売上高はインド市場・国内車載半導体・PC/サーバー向け電子部品の増加、円安効果で7.0%増。一方、利益減少は人的資本投資・為替影響が主因。セグメント別では、産業インフラ事業（売上207億96百万円、-4.4%）、エンタープライズ事業（325億7百万円、-12.8%）が減収減益、モビリティ事業（299億43百万円、+34.4%）が売上増も利益微減（のれん償却増）、グローバル事業（372億8百万円、+18.4%、利益+125.9%）が好調。特筆はSMエレクトロニクス社の貢献と全社土地減損損失19百万円。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 68,261 | △4,431 |
| 現金及び預金 | 10,228 | +982 |
| 受取手形及び売掛金 | 38,226 | △3,216 |
| 棚卸資産 | 14,238 | △2,065 | ※商品・製品13,748、仕掛品473、原材料17
| その他 | 5,657 | +387 |
| 固定資産 | 9,252 | △1,549 |
| 有形固定資産 | 2,711 | △360 |
| 無形固定資産 | 2,230 | △399 |
| 投資その他の資産 | 4,309 | △791 |
| **資産合計** | 77,513 | △5,981 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 38,758 | △4,712 |
| 支払手形及び買掛金 | 17,712 | △746 |
| 短期借入金 | 16,438 | +1,335 |
| その他 | 4,608 | △5,301 | ※1年内返済長期借入1,000、未払法人税等216等
| 固定負債 | 5,998 | +832 |
| 長期借入金 | 2,816 | +1,001 | ※社債1,400含む
| その他 | 3,182 | △169 |
| **負債合計** | 44,757 | △3,880 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 28,044 | △363 |
| 資本金 | 2,611 | - |
| 利益剰余金 | 27,371 | +83 |
| その他の包括利益累計額 | 3,888 | △1,145 |
| **純資産合計** | 32,756 | △2,100 |
| **負債純資産合計** | 77,513 | △5,981 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率41.2%（前40.1%、+1.1pt）と向上、財務安全性が高い。流動比率176%（流動資産/流動負債）、当座比率140%（速算資産/流動負債）と流動性も良好。資産構成は流動資産88%と商社らしい在庫・売掛中心で、売掛・棚卸減少が総資産減の主因。負債は短期借入増も全体減少、純資産減は為替換算調整勘定△815百万円等の包括利益悪化による。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益） | 114,906 | +7.0 | 100.0 |
| 売上原価 | 103,546 | +7.9 | 90.1 |
| **売上総利益** | 11,360 | △0.4 | 9.9 |
| 販売費及び一般管理費 | 8,524 | +8.0 | 7.4 |
| **営業利益** | 2,835 | △19.3 | 2.5 |
| 営業外収益 | 230 | △20.9 | 0.2 |
| 営業外費用 | 938 | △24.8 | 0.8 |
| **経常利益** | 2,127 | △16.8 | 1.9 |
| 特別利益 | 41 | - | 0.0 |
| 特別損失 | 21 | - | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 2,147 | - | 1.9 |
| 法人税等 | 628 | - | 0.5 |
| **当期純利益** | 1,519 | △13.9 | 1.3 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率9.9%（前10.6%）と微減、販管費増（+8.0%）で営業利益率2.5%（前3.3%）に低下。経常利益率1.9%。ROEは算出不能（期中平均株数使用）だが利益減で圧迫。コスト構造は売上原価90%超の高原価率が特徴で、為替差損・支払利息継続。変動要因は人的資本投資・のれん償却増（225百万円、前80百万円）。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成せず。減価償却費365百万円（前433百万円）、のれん償却225百万円（前80百万円）と設備投資負担示唆。
### 6. 今後の展望
通期連結業績予想（2024年6月1日～2025年5月31日）は売上高1兆5,400億円（+4.0%）、営業利益43億円（△9.6%）、経常利益35億円（△4.2%）、純利益25億円（+15.9%）、EPS174.31円を維持。中期計画の言及なし。成長機会はインド市場拡大（SMエレクトロニクス追加取得）と車載・PCサーバー需要。リスクは中国経済減速、為替変動、人的資本投資負担。
### 7. その他の重要事項
- **セグメント別業績**: 産業インフラ791百万円利益（-27.8%）、エンタープライズ797百万円（-53.9%）、モビリティ1,163百万円（-9.7%）、グローバル766百万円（+125.9%）。製品別: 半導体4万946百万円、一般電子部品4万9,023百万円等。
- **配当方針**: 安定配当維持。第2四半期末40円、通期予想86円（前80円）。
- **株主還元施策**: 配当増額予想。
- **M&Aや大型投資**: SMエレクトロニクス社株式追加取得（議決権75.1%、取得価額1,085百万円）。
- **人員・組織変更**: 人的資本投資言及あり、詳細記載なし。会計方針変更（税効果会計等）実施も影響なし。