1. 総評

株式会社エクセディの2025年3月期（連結、IFRS、2024年4月1日～2025年3月31日）は、前期の赤字から大幅黒字転換し、業績が非常に良好に回復した。売上収益は微増にとどまったが、営業利益は減損損失計上額と減価償却費の減少により218億円の黒字（前期△154億円）に転換。AT事業の受注減をMT事業の補修需要増と為替影響で補った。資産は米国子会社清算などで減少したが、自己資本比率は59.4%と健全を維持。株主還元も増配で強化された。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上収益はコスト転嫁と円安為替影響で微増したが、AT事業の受注減少が影響。利益は前期の大型減損・減価償却費負担軽減で急回復。 - セグメント別：MT事業売上738億円（+3.1%）、利益108億円（+13.0%）；AT事業売上1,997億円（-1.0%）、利益124億円（黒字転換）；TS事業売上139億円（-7.3%）、利益17億円（-19.9%）；その他売上222億円（+10.8%）、利益3百万円（-99.7%）。 - 特筆：持分法投資損失△588百万円。地域別ではアジア・オセアニアが好調（売上+4.3%、利益黒字転換）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 168,480 | -4.8% | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 68,160 | -7.9% | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 52,044 | -2.7% | | 棚卸資産 | 41,746 | -5.7% | | その他（その他の金融資産・その他の流動資産） | 6,530 | +28.3% | | 固定資産 | 135,432 | -6.7% | | 有形固定資産 | 107,754 | -8.6% | | 無形固定資産（のれん及び無形資産） | 3,677 | +52.4% | | 投資その他の資産（持分法投資・資本性金融商品等） | 8,208 | +36.0% | | 資産合計 | 303,912 | -5.6% |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 47,641 | -12.9% | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務） | 33,845 | -8.9% | | 短期借入金（社債及び借入金） | 4,749 | -25.2% | | その他 | 9,047 | -9.3% | | 固定負債 | 62,003 | +83.9% | | 長期借入金（社債及び借入金） | 51,543 | +118.1% | | その他 | 10,460 | +15.5% | | 負債合計 | 109,644 | +24.0% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------------------|---------------|------------| | 株主資本（親会社所有者帰属持分） | 180,478 | -17.4% | | 資本金 | 8,284 | 0.0% | | 利益剰余金 | 194,155 | +3.2% | | その他の包括利益累計額 | - (詳細記載なし) | - | | 純資産合計 | 194,268 | -16.8% | | 負債純資産合計 | 303,912 | -5.6% |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率59.4%（前期67.9%）と前期比低下も高水準を維持。負債増加は借入金増（263億円）による。 - 流動比率3.54倍（168,480/47,641、当座比率も高水準）と安全性良好。 - 資産構成：固定資産中心（有形固定減は米国子会社清算）。負債は非流動負債増。主変動：資産△180億円（有形固定△101億円、現金△59億円）、負債+212億円、純資産△393億円（自己株式取得△401億円）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率19.2%（前期17.5%）と改善、営業利益率7.1%（前期△5.0%）に黒字転換。ROE（親会社利益/持分）約7.1%。 - コスト構造：売上原価減と販管費抑制が寄与。「その他の費用」大幅減（33,189→5,018）が営業利益押し上げ。 - 主変動要因：減損損失・減価償却費減少（計355億円減）、為替影響。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 31,495百万円（前期37,609百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △8,724百万円（前期△13,407百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △28,720百万円（前期△11,406百万円）
• フリーキャッシュフロー: 22,771百万円（営業+投資）

営業CF堅調も財務CF悪化（自己株式取得448億円増）。現金残高68,160百万円（△7.9%）。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期）: 売上収益2,850億円（-7.9%）、営業利益190億円（-13.0%）、税引前利益180億円（-11.8%）、親会社利益120億円（-5.8%）、EPS327.60円。配当250円維持（予想配当性向76.3%）。
• 中期計画: 記載なし。効率化・設備稼働率向上推進。
• リスク要因: 米国関税政策、インフレ、地政学リスク、円高、AT電動化受注減（予想未反映）。
• 成長機会: コスト転嫁、補修需要、アジア展開。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 上記2参照。日本営業利益104億円（黒字転換）、米州△14億円、アジア120億円。
• 配当方針: 年間250円、配当性向82.2%、親会社配当率5.2%。
• 株主還元施策: 増配、自己株式取得（期末11,963千株、取得額401億円）。
• M&Aや大型投資: 子会社株式取得支出+12億円、持分法投資取得+7億円。米国子会社清算。
• 人員・組織変更: 記載なし。期中平均株式数41,901千株（自己株式増）。