1. 総評

武蔵精密工業株式会社の2025年4月1日～12月31日の第3四半期決算は、売上高こそ前年同期比1.4％減と微減したものの、営業利益5.1％増、経常利益13.7％増と収益性が改善。特に中国セグメントで631.4％増の利益増加が顕著であった。一方、欧州セグメントの構造改革に伴う特別損失7,140百万円の計上により、最終利益は赤字に転落。自己資本比率38.3％と財務基盤は堅固だが、短期借入金が前期比59.3％増加し、財務構造の変化が注目される。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 営業利益増加要因：為替差益1,582百万円の計上、中国セグメントの徹底したコスト管理（利益631.4％増） - 減益要因：欧州構造改革費用7,140百万円、Energy Solution事業の先行投資増加 - セグメント動向： - 米州：半導体不足の一時的影響も売上高5.3％増 - 中国：日系自動車低迷下で利益877百万円（前年同期比631.4％増） - 欧州：売上高7.5％減も構造改革で損失縮小（前年△879百万円→利益385百万円）

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動資産 | 159,002 | +8.2% | | 現金及び預金 | 43,650 | +28.9% | | 受取手形・売掛金 | 43,811 | △14.1% | | 棚卸資産 | 61,569 | +11.8% | | 固定資産 | 150,510 | +8.9% | | 有形固定資産 | 124,683 | +12.1% | | 建設仮勘定 | 22,121 | +141.2% | | 資産合計 | 309,513 | +8.6% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動負債 | 124,783 | +31.3% | | 短期借入金 | 57,229 | +59.3% | | 構造改革引当金 | 6,302 | 新規 | | 固定負債 | 56,194 | △15.0% | | 負債合計 | 180,977 | +12.3% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 株主資本 | 94,937 | △3.9% | | 利益剰余金 | 89,196 | △4.3% | | その他包括利益 | 23,750 | +49.0% | | 純資産合計 | 128,535 | +3.7% |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率：38.3％（前期40.2％→1.9pt低下） - 流動比率：127.5％（前期154.6％→27.1pt低下） - 特徴：建設仮勘定が141％増（山梨県新工場投資）、短期借入金59％増で財務戦略変化 - 懸念点：流動負債比率が31％増加し、短期支払能力に注意が必要

4. 損益計算書（単位：百万円）

損益計算書に対するコメント： - 収益性指標： - 売上高営業利益率：5.0％（前期4.7％→0.3pt改善） - ROE：△0.5％（前期4.2％→4.7pt悪化） - コスト構造：原材料費比率改善（売上原価率84.7％→0.3pt改善）も販管費増加が利益圧迫 - 特筆事項：為替差益1,582百万円が経常利益を13.7％押し上げ

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）：
• 売上高：330,000百万円（△5.0％）
• 営業利益：18,000百万円（△8.7％）
• 当期純利益：1,000百万円（△87.2％）
• 下方修正要因：
• Energy Solution事業の先行投資増
• 欧州構造改革費用計上
• 成長戦略：
• AI向けハイブリッドスーパーキャパシタ増産（山梨県新工場2026年秋稼働）
• インド市場を中心としたe-Mobility事業展開

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：
• 欧州：構造改革により損失解消（前年△879百万円→利益385百万円）
• 米州：半導体不足の一時的影響発生
• 配当方針：通期予想配当金40円（前年50円）
• リスク要因：
• 自動車業界の電動化戦略見直し
• 米国通商政策の不確実性
• 欧州市場の長期低迷

（注）数値は全て日本基準・連結ベース、単位：百万円（特別記載ない限り）