1. 総評

株式会社かんぽ生命保険の2025年3月期（連結、2024年4月1日～2025年3月31日）は、経常収益が前期比8.6%減の6兆1,653億円と減少した一方、資産運用収益の安定と経常費用の縮小により経常利益5.7%増の1,703億円、当期純利益41.8%増の1,235億円と大幅増益を達成した。保有契約減少や新契約増加に伴う短期費用増を運用環境の好転（順ざや拡大）がカバーした好結果。総資産は2.1%減の59兆5,557億円、純資産4.5%減の3兆2,414億円と縮小も、自己資本比率は5.4%と安定。株主還元として配当増と自己株式取得を実施。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増益要因は保険料等収入3兆1,549億円（+27.0%）の増加と責任準備金戻入額減（1兆7,473億円、前期比△41.9%）による一方、保険金等支払金5兆2,053億円（△9.9%）の減少が寄与。資産運用収益1兆1,956億円（△1.3%）は金銭信託運用益増で安定。新契約増加による責任準備金積増負担を運用益（順ざや拡大）が吸収。 - 主要収益源は保険料等収入と資産運用収益。セグメント情報は記載なし。 - 特筆事項：持分法投資損益929百万円計上。包括利益は△1,164億円と赤字転落（有価証券評価差額金△2,240億円）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|--------------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 1,976,083 | 70.7 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 141,068 | 3.0 | | 無形固定資産 | 113,596 | 16.1 | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 59,555,692 | △2.1 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|--------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 56,314,265 | △2.0 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------------|---------------|--------------| | 株主資本 | 1,707,640 | 5.3 | | 資本金 | 500,000 | 0.0 | | 利益剰余金 | 803,497 | 11.9 | | その他の包括利益累計額 | 1,533,786 | △13.5 | | 純資産合計 | 3,241,426 | △4.5 | | 負債純資産合計 | 59,555,692 | △2.1 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率5.4%（前期5.6%）と低水準だが生命保険業特有（保険契約準備金50兆1,657億円が大半）。流動比率・当座比率は保険業のため算出困難、記載なし。 - 資産構成：有価証券46兆5,289億円（78%）、金銭の信託6兆4,600億円（11%）、貸付金2兆5,300億円（4%）と運用資産中心。負債は保険契約準備金が89%。 - 主な変動：有価証券△2.4%、貸付金△22.9%、金銭信託+3.0%。純資産減は有価証券評価差額金△12.6%が主因。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階：経常利益率2.8%（前期2.4%）改善。ROEは自己資本利益率（純利益/自己資本）約3.8%（前期約2.6%）と収益性向上。 - コスト構造：保険金等支払金84%（5兆2,053億円）、資産運用費用4.5%、事業費7.0%。原価率相当97.2%。 - 主な変動要因：責任準備金戻入額大幅減も保険金減と運用益安定で吸収。価格変動準備金戻入額+171.6%が特別利益押し上げ。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: △1,627,842百万円（前期△3,063,168百万円、支出減）
• 投資活動によるキャッシュフロー: 2,386,460百万円（前期2,721,796百万円、収入減）
• 財務活動によるキャッシュフロー: 60,143百万円（前期62,169百万円、収入減）
• フリーキャッシュフロー: △758,622百万円（営業+投資、改善も赤字）

現金及び現金同等物期末残高: 1,976,083百万円（+70.7%）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期通期）：経常収益5兆6,400億円（△8.5%）、経常利益2,400億円（+40.9%）、当期純利益1,360億円（+10.1%）、EPS366.05円。
• 中期経営計画：2025年度まで減配せず増配目指し、総還元性向55%（修正利益ベース）。自己株式取得・消却継続。
• リスク要因：保有契約減少、新契約短期費用増、金利・株価変動。
• 成長機会：新契約増加、運用環境好転、株主還元強化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：記載なし（単一セグメントの可能性）。
• 配当方針：年2回（中間・期末）、2025年3月期104円（配当性向32.2%）、2026年予想124円（33.9%）。
• 株主還元施策：自己株式取得（2024年11月・2025年3月決議、6月消却予定）、総還元性向40-50%（中期平均）。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：記載なし。