1. 総評

• 会社名: 株式会社FPG
• 決算期間: 2025年10月1日～2025年12月31日（2026年9月期第1四半期）
• 総合評価：不動産ファンド事業の大幅減収により総売上高が46.4%減少。リースファンド事業の成長もカバーしきれず、主要利益項目が軒並み20%前後の減益。
• 前期比変化点：
• 国内不動産ファンド事業の売上高が69.6%減（税制改正対応の販売停止影響）
• 流動負債が45,894百万円増加（組成資産取得のための借入増）
• 自己資本比率が45.0%→34.3%に悪化

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 減収要因：不動産小口化商品の販売停止（税制改正見込み対応）により国内不動産事業が△69.6%、海外不動産事業が△99.2%減 - 事業セグメント： - リースファンド事業：売上高30.6%増（海運・航空機案件の組成金額52.9%増） - 国内不動産事業：組成金額71.0%増も販売停止で実績減 - 特記事項：2025年12月末譲渡分の合意解約・返金対応実施

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 2025年12月末 | 前期比 | |------|--------------|--------| | 流動資産 | 155,315 | +35,779 | | 現金及び預金 | 17,250 | +2,928 | | 組成資産 | 130,858 | +32,320 | | その他 | 7,206 | +530 | | 固定資産 | 7,732 | +410 | | 資産合計 | 163,048 | +36,190 |

【負債の部】 | 科目 | 2025年12月末 | 前期比 | |------|--------------|--------| | 流動負債 | 86,894 | +45,894 | | 借入金・社債 | 63,127 | +37,269 | | 契約負債 | 11,552 | +5,103 | | 固定負債 | 19,997 | △8,673 | | 負債合計 | 106,892 | +37,221 |

【純資産の部】 | 科目 | 2025年12月末 | 前期比 | |------|--------------|--------| | 株主資本 | 55,897 | △1,163 | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 56,155 | △1,030 | | 負債純資産合計 | 163,048 | +36,190 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率が45.0%→34.3%に悪化（配当支払いと借入増の影響） - 流動比率：178.8%（前期291.5%）→流動性は維持 - 組成資産が32,320百万円増（リース案件の積極組成） - 短期借入金が37,300百万円増と資金調達が短期偏重に

4. 損益計算書（単位：百万円）

損益計算書に対するコメント： - 売上高営業利益率：42.4%（前期27.5%）→原価減により利益率向上 - 販管費増加要因：FPG Amentum Limitedの賞与増（人件費+64.4%） - ROE（年率換算）：15.1% →前期比6.2ポイント低下 - 特別損失：固定資産減損損失114百万円計上

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 業績予想：通期売上高130,500百万円（+0.6%）、当期純利益21,000百万円（+15.7%）
• 戦略：
• リースファンド事業の海外展開拡大（米国投資家向け案件）
• 不動産ファンド事業の税制改正対応（2027年1月適用見込み）
• リスク要因：
• 不動産小口化商品の税制メリット喪失
• 短期借入金依存の財務構造
• 成長機会：海運案件を中心としたリース組成拡大（組成金額+52.9%）

7. その他の重要事項

• 配当方針：年間予想配当125.40円（前期比3.8%減）
• セグメント別業績：
• リース：売上高9,020百万円（+30.6%）
• 国内不動産：5,800百万円（△69.6%）
• 税制改正：不動産小口化商品の相続税評価改正（2027年1月適用予定）
• 組成実績：リース組成金額192,489百万円（過去四半期最高に迫る水準）

（注）全ての数値は決算短信に基づき百万円単位で作成。キャッシュフロー情報は開示なし。