適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 日本ホスピスホールディングス株式会社の2025年12月期第2四半期（中間期、2025年1月1日～6月30日）連結決算。当期は売上高が前年同期比17.8%増の6,691百万円と成長したものの、新規施設開設に伴う人件費・先行投資負担が重く、営業利益以下各段階利益が40%超減益となり減益着地。総資産は前期末比1.8%減少したが、純資産は利益剰余金変動を資本増で相殺し微増、自己資本比率も改善。成長投資先行のフェーズながら、在宅ホスピス需要拡大を背景に通期予想を上方修正しており、中長期的な事業拡大が期待される。 ### 2. 業績結果 | 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 売上高（営業収益）| 6,691 | +17.8 | | 営業利益 | 290 | △41.6 | | 経常利益 | 211 | △43.0 | | 当期純利益 | 115 | △48.6 | | 1株当たり当期純利益（EPS） | 13.79円 | - | | 配当金 | 0.00円（第2四半期末） | - | **業績結果に対するコメント**： - 売上高は新規ホスピス施設5カ所開設（ファミリー・ホスピス日吉本町ハウス等、計190室増、運営施設53施設・1,799室）と稼働率回復（第1四半期低下後4月以降上昇）で17.8%増。単一セグメント（在宅ホスピス事業）。 - 減益要因は採用・人件費増（前年比約170百万円）、新規10施設分（前4Q含む）の先行投資・運営費（約230百万円赤字）。営業外では助成金収入増（150百万円）も支払利息増で相殺。 - 特筆: 通期業績予想修正（売上15,000百万円+23.8%、純利益680百万円+6.3%）、成長軌道確認。 ### 3. 貸借対照表（バランスシート） 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 3,735 | △52 | | 現金及び預金 | 1,402 | △124 | | 受取手形及び売掛金 | 2,116 | +168 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 217 | △96 | | 固定資産 | 14,249 | △274 | | 有形固定資産 | 12,771 | △362 | | 無形固定資産 | 372 | △17 | | 投資その他の資産 | 1,106 | +105 | | **資産合計** | 17,984 | △327 | 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 2,851 | △139 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 869 | △233 | | その他 | 1,982 | +94 | | 固定負債 | 11,618 | △257 | | 長期借入金 | 2,961 | △158 | | その他 | 8,657 | △99 | | **負債合計** | 14,468 | △395 | 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 3,515 | +74 | | 資本金 | 478 | +41 | | 利益剰余金 | 2,214 | △8 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | **純資産合計** | 3,515 | +69 | | **負債純資産合計** | 17,984 | △327 | **貸借対照表に対するコメント**： - 自己資本比率19.5%（前期18.8%、+0.7pt）と緩やか改善。新株予約権行使等で資本金・資本剰余金増。 - 流動比率131%（流動資産/流動負債）、当座比率（現金等中心）49%と流動性は低めだが安定。借入依存高（総負債14,468百万円）。 - 資産構成: 固定資産中心（リース資産等9,111百万円）、土地・建設仮勘定減少（開設完了）。負債は借入・リース債務主体。 - 主な変動: 売掛金増（売上増反映）、借入金減少（返済）、有形固定資産減（減価償却）。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率 | |------------------|---------------|-------------|------------| | 売上高（営業収益） | 6,691 | +17.8 | 100.0% | | 売上原価 | 5,933 | +23.4 | 88.7% | | **売上総利益** | 758 | △13.2 | 11.3% | | 販売費及び一般管理費 | 467 | +24.6 | 7.0% | | **営業利益** | 291 | △41.6 | 4.3% | | 営業外収益 | 155 | +82.8 | 2.3% | | 営業外費用 | 234 | +10.5 | 3.5% | | **経常利益** | 212 | △43.0 | 3.2% | | 特別利益 | 4 | - | 0.1% | | 特別損失 | 記載なし | - | - | | 税引前当期純利益 | 215 | - | 3.2% | | 法人税等 | 100 | - | 1.5% | | **当期純利益** | 116 | △48.6 | 1.7% | **損益計算書に対するコメント**： - 売上総利益率11.3%（前期15.4%）、原価率上昇（新規施設低稼働）。販管費率7.0%（前期6.6%）、人件費・租税公課増。 - 営業利益率4.3%（前期8.8%）、経常利益率3.2%（同6.5%）と収益性低下。ROE（概算、当期純利益/自己資本）約6.6%（前期約13%水準想定）と低調。 - コスト構造: 原価・販管費が売上増を上回る（成長投資）。変動要因: 人件費・のれん償却継続、助成金増も利息負担重い。 ### 5. キャッシュフロー（記載があれば） - 営業活動によるキャッシュフロー: 416百万円（前期202百万円、前期比倍増。税引前利益・減価償却増、売掛金変動改善） - 投資活動によるキャッシュフロー: △12百万円（前期△1,643百万円、有形固定資産売却収入1,309百万円で改善。取得投資継続） - 財務活動によるキャッシュフロー: △528百万円（前期+1,166百万円、借入返済・配当・リース返済中心） - フリーキャッシュフロー（営業+投資）: 404百万円（黒字転換、成長投資吸収も営業CF堅調） ### 6. 今後の展望 - 通期業績予想（修正後）: 売上15,000百万円（+23.8%）、営業利益1,300百万円（+1.0%）、純利益680百万円（+6.3%）、EPS81.10円。稼働率向上・新規開設効果見込み。 - 中期計画: 在宅ホスピス拡大（高齢化・在宅シフト対応）、営業・サポート体制強化。 - リスク要因: 人件費・投資負担継続、稼働率未達、社会保障費抑制。 - 成長機会: 市場拡大（医療・介護需要増）、施設網強化（53施設→拡大予定）。 ### 7. その他の重要事項 - セグメント別業績: 単一セグメント（在宅ホスピス事業）、記載省略。 - 配当方針: 安定配当追求、通期予想25.00円（前期15.00円、第2四半期末0.00円）。 - 株主還元施策: 配当増額、自己株式取得微少。新株予約権行使活発。 - M&Aや大型投資: 新規開設5施設（2025年2-4月）、有形固定資産投資継続。 - 人員・組織変更: 営業組織・エリアサポート強化、採用拡大（看護師等）。会計方針変更（税効果会計等、影響なし）。