1. 総評

双葉電子工業株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比14.6%減の48,116百万円と大幅減収となり、営業損失が拡大した。電子機器事業の事業終息（有機ELディスプレイ自社生産終了、蛍光表示管撤退）が主因で、経常損失・純損失も継続したが、前期比で純損失は大幅縮小。総資産は減少も自己資本比率は76.3%と高水準を維持し、営業キャッシュフローが改善した点はポジティブ。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上高減少の主因は電子機器セグメント（17,491百万円、△29.5%）の有機ELディスプレイ自社生産終了・蛍光表示管事業終息、生産器材セグメント（30,645百万円、△2.9%）の市況低迷（自動車関連遅れ、中国景気低迷）。営業損失拡大は操業度低下とフィリピン子会社退職年金費用計上による。 - 個別では売上21,933百万円（△15.2%）も経常利益4,734百万円（大幅増、受取配当金4,760百万円寄与）と改善。 - 特筆: 連結子会社双葉モバイルディスプレイ株式会社の除外。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 58,955 | △3,173 | | 現金及び預金 | 31,285 | ＋4,221 | | 受取手形及び売掛金 | 11,655 | △3,450 | | 棚卸資産 | 13,967 | △2,757 | | その他 | 1,078 | ＋22 | | 固定資産 | 42,135 | △3,199 | | 有形固定資産 | 16,745 | △1,660 | | 無形固定資産 | 645 | △14 | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 101,090 | △3,173 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 12,778 | △955 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |---------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 88,312 | △2,217 | | 負債純資産合計 | 101,090 | △3,173 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率76.3%（前期75.0%）と高く、財務安全性が高い。自己資本77,167百万円。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、現金及び預金増加（31,285百万円）と棚卸・売掛金減少で流動性向上。 - 資産構成: 流動資産58%超、固定資産中心に有形固定資産減少（減価償却・売却）。負債減少は未払費用減。 - 主な変動: 総資産△3,173百万円（売掛金・棚卸減）、純資産減少は為替換算調整勘定減。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階で赤字継続、営業利益率△2.7%（前期△2.0%）と悪化。経常利益率△0.4%、純利益率△0.6%。 - ROE詳細記載なし。コスト構造: 固定費削減進むも操業度低下影響大。 - 主な変動要因: 売上減＋事業終息費用。個別では受取配当金増で純利益黒字転換。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 4,624百万円（前期1,529百万円、改善。棚卸・売掛減少寄与）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △1,351百万円（前期4,212百万円。有形固定資産売却収入）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △1,151百万円（前期△1,129百万円。非支配株主配当）
• フリーキャッシュフロー: 3,273百万円（営業＋投資） 期末現金及び現金同等物: 23,610百万円（前期21,317百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期）: 売上46,000百万円（△4.4%）、営業利益△200百万円、経常利益100百万円、純利益1,600百万円、EPS37.72円。
• 中期経営計画（～2027年3月期）: 構造改革完遂、ソリューション事業展開、コーポレート強化、ROE8%・PBR1倍目標。
• リスク要因: 米国関税政策、地政学リスク、円安・原材料高、中国景気低迷。
• 成長機会: 産業用ラジコン・ドローン拡大、生産器材の海外・アセアン強化、適正売価政策。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 電子機器（売上17,491百万円△29.5%、営業△920百万円）、生産器材（売上30,645百万円△2.9%、営業△371百万円）。次期電子機器売上15,500百万円（△）、生産器材30,500百万円（横ばい）。
• 配当方針: 継続的・安定的実施、配当性向30%以上目標。当期期末10円（年間10円、総額424百万円、性向－）。
• 株主還元施策: 配当維持。
• M&Aや大型投資: 記載なし。中国拠点再編、米国EMS拡大。
• 人員・組織変更: 記載なし。連結範囲変更（双葉モバイルディスプレイ除外）。会計方針変更有（基準改正）。