1. 総評

ヒロセ電機株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日、連結・IFRS基準）決算は、売上収益が前年同期比7.9%増の1,020億25百万円と堅調に推移したものの、営業利益・純利益ともに減少した。産業用機器市場の回復や同軸コネクタの大幅増収が売上を支えた一方、売上原価の上昇と販管費増が利益を圧迫した。資産は営業債権増などで拡大、自己資本比率は高水準を維持し財務基盤は強固。通期業績予想を上方修正しており、後半回復が見込まれる。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上収益は産業用機器市場の回復、民生用・自動車用市場の堅調により7.9%増。多極コネクタ（売上902億83百万円、+5.5%）が主力として貢献、同軸コネクタ（875億4百万円、+38.4%）が急成長。一方、営業利益減は売上原価率の上昇（57.9%、前年54.7%）と販管費増（+8.0%）が主因。セグメント別では多極コネクタの営業利益率低下（19.6%、前年24.2%）が目立つが、同軸コネクタの利益急増（30.8%）が緩衝。7月に株式会社エス・イー・アールを子会社化し、新成長領域を強化。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 245,957 | -2,819 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 84,024 | -1,642 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 48,110 | +7,716 | | 棚卸資産 | 25,889 | +798 | | その他 | 87,934 | -7,701 | | 固定資産 | 180,990 | +12,900 | | 有形固定資産 | 89,512 | +3,128 | | 無形固定資産（使用権資産＋無形資産） | 12,288 | +1,736 | | 投資その他の資産 | 78,790 | +8,036 | | 資産合計 | 426,947 | +10,081 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 30,323 | +1,259 | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務） | 14,020 | +1,124 | | 短期借入金（その他の金融負債） | 1,116 | +1,072 | | その他 | 15,187 | -937 | | 固定負債 | 19,253 | +1,598 | | 長期借入金（その他の金融負債） | 166 | +166 | | その他 | 19,087 | +1,432 | | 負債合計 | 49,576 | +2,857 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|------------| | 株主資本（資本金＋資本剰余金＋利益剰余金＋自己株式） | 342,906 | +7,289 | | 資本金 | 9,404 | 0 | | 利益剰余金 | 356,206 | +7,234 | | その他の包括利益累計額 | 34,465 | +6,456 | | 純資産合計 | 377,371 | +7,224 | | 負債純資産合計 | 426,947 | +10,081 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率88.4%（前期88.8%）と極めて高く、財務安全性が高い。流動比率811.0倍（流動資産/流動負債、前期855.8倍）と当座比率も潤沢で、短期流動性に問題なし。資産構成は現金・金融資産中心（約48%）、固定資産比率42.4%。主な変動は営業債権+19.1%（売上増反映）と棚卸資産微増。一方、負債は営業債務・繰延税金負債増だが低水準。純資産増は中間利益計上と包括利益改善による。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率42.1%（前年45.3%）と低下、原価率上昇が課題。営業利益率20.1%（前年23.5%）も販管費率微増（21.8%、前年21.8%）で圧迫。ROE（概算、年率化）約8.2%と収益性は高水準維持。コスト構造は原価依存度高く（57.9%）、為替影響（ドル高前提）で変動大。前期比変動要因は原材料高騰と生産体制強化投資。経常利益率は金融収益減を営業外費用減で相殺。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期、修正後）：売上収益200,000百万円（+5.6%）、営業利益40,000百万円（-6.3%）、税引前利益43,000百万円（-7.0%）、親会社帰属当期純利益30,000百万円（-9.2%）、EPS891.76円。前提為替：1ドル=147円、1ユーロ=171円。
• 中期計画：グローバル事業拡大、高付加価値新製品開発、生産体制強化。新子会社（エス・イー・アール）で半導体テスト事業を成長ドライバーに。
• リスク要因：原材料高、為替変動、地政学リスク、米国高金利・中国内需低迷。
• 成長機会：産業用・自動車市場回復、スマートフォン向け需要、多極/同軸コネクタの高度化ニーズ。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：多極コネクタ（売上90,283百万円+5.5%、営業利益17,726百万円-14.3%）、同軸コネクタ（8,754百万円+38.4%、2,696百万円+91.1%）、その他（2,988百万円+14.5%、39百万円-67.6%）。地域：中国38.0%、その他28.1%。
• 配当方針：年間490円（第2四半期末245円、期末245円予定）。変更なし。
• 株主還元施策：安定配当維持、自己株式取得（中間期6,587百万円）。
• M&Aや大型投資：7月、株式会社エス・イー・アール（半導体テスト事業）を連結子会社化。
• 人員・組織変更：記載なし。