1. 総評

ヒロセ電機株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）の連結業績は、売上収益が前年同期比9.1%増の48,972百万円と増加したものの、営業利益が4.2%減の9,833百万円、親会社株主帰属四半期利益が14.0%減の7,227百万円と利益面で減速した。主な変化点は、売上原価の上昇（前年同期24,674百万円→28,215百万円）と販売費及び一般管理費の増加（10,007百万円→10,926百万円）による利益圧迫。一方、資産は増加し自己資本比率が向上、財務基盤は強固を維持している。

2. 業績結果

• 売上収益: 48,972百万円（前年同期比 +9.1%）
• 営業利益: 9,833百万円（前年同期比 △4.2%）
• 経常利益（税引前四半期利益）: 10,238百万円（前年同期比 △13.5%）
• 当期純利益（親会社株主帰属四半期利益）: 7,227百万円（前年同期比 △14.0%）
• 1株当たり当期純利益（EPS、基本的）: 213.58円
• 配当金: 年間490.00円（第2四半期末245.00円、第3四半期末245.00円、予想変更なし）

業績結果に対するコメント： 売上増は産業用機器市場の回復兆し、民生用機器の良好推移、自動車市場の安定による。多極コネクタ（売上434億33百万円、+7.5%、営業利益86億1百万円、△9.4%）が主力を担うが利益減、同軸コネクタ（売上43億21百万円、+41.5%、営業利益12億74百万円、+100.3%）が牽引。その他（売上12億18百万円、△14.9%、営業損失42百万円、前年利益1億34百万円）は赤字転落。地域別では中国38.1%、その他26.7%が寄与。コスト増（原価・販管費）が利益を圧迫した点が特筆。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 245,668 | △3,108 | |   現金及び預金（現金及び現金同等物） | 81,774 | △3,892 | |   受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 44,696 | +4,302 | |   棚卸資産 | 25,420 | +329 | |   その他（その他の金融資産等） | 93,778 | +1,349 | | 固定資産 | 174,801 | +6,711 | |   有形固定資産 | 88,237 | +1,853 | |   無形固定資産（使用権資産・無形資産） | 11,699 | +757 | |   投資その他の資産 | 74,865 | +4,101 | | 資産合計 | 420,469 | +3,603 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 27,847 | △1,217 | |   支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務） | 15,510 | +2,614 | |   短期借入金（その他の金融負債等） | 9 | △35 | |   その他 | 12,328 | △3,796 | | 固定負債 | 18,472 | +817 | |   長期借入金（記載なし） | 記載なし | - | |   その他 | 18,472 | +817 | | 負債合計 | 46,319 | △400 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 347,909 | △1,063 | |   資本金 | 9,404 | 0 | |   利益剰余金 | 347,909 | △1,063 | | その他の包括利益累計額 | 26,241 | +5,006 | | 純資産合計 | 374,150 | +4,003 | | 負債純資産合計 | 420,469 | +3,603 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率89.0%（前期88.8%）と極めて高く、財務安全性が高い。流動比率（流動資産/流動負債）8.82倍（前期8.56倍）と当座比率も潤沢で、短期流動性に問題なし。資産構成は非流動資産中心（41.6%）、営業債権・棚卸増で売上増対応。負債は低水準で営業債務増が主変動。純資産増は四半期利益計上と為替換算調整による。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率42.4%（前期45.0%）と低下、原価率上昇が主因。営業利益率20.1%（前期22.9%）減、販管費増も影響。経常利益率20.9%（前期26.4%）減は金融費用増（665百万円、前期23百万円）。ROEは短期ベースで高水準推定（純利益/平均純資産≈7.7%年率換算）。コスト構造は原価中心（57.6%）、前期比変動は原材料高騰・為替影響か。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 11,839百万円（前年同期16,614百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △7,181百万円（前年同期△18,865百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △8,539百万円（前年同期△7,684百万円）
• フリーキャッシュフロー: 4,658百万円（営業+投資、前年同期△2,251百万円、改善）

営業CFは税引前利益・減価償却計上でプラス維持も前期減。投資CF改善は設備投資抑制。財務CFは配当支払い主因。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 第2四半期累計売上95,500百万円（+1.0%）、営業利益19,500百万円（△12.2%）、通期売上191,000百万円（+0.8%）、純利益28,000百万円（△15.2%）、変更なし。
• 中期経営計画や戦略: 高付加価値新製品開発、グローバル事業拡大（スマホ・自動車・産業機器向け）。
• リスク要因: エネルギー・原材料高騰、物価上昇、地政学リスク、中国内需低迷、米関税政策。
• 成長機会: 産業用機器回復、民生・自動車安定、高周波コネクタ需要拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 多極コネクタ（売上434.33億、利益86.1億）、同軸コネクタ（売上43.21億、利益12.74億）、その他（売上12.18億、損失0.42億）。前年セグメントデータ準拠。
• 配当方針: 安定配当維持、年間490円予想（前期同額）。
• 株主還元施策: 配当継続、自己株式取得・消却実施。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。連結範囲変更なし。