1. 総評

アルプスアルパイン株式会社の2025年3月期（2024年4月1日～2025年3月31日）連結決算は、売上高9,904億円（前期比2.7%増）、営業利益341億円（同73.0%増）と大幅増益を達成した。円安効果、コンポーネント事業の需要拡大、経営構造改革（コスト削減）の成果が主な要因で、特別利益（事業売却益等334億円）により当期純利益378億円と前期の純損失から黒字転換した。自己資本比率は55.9%（前期51.9%）に向上し、財務体質強化が進んだ。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高は円安とコンポーネント事業（民生・モバイル・車載向け）の14.0%増が牽引。営業利益は同事業の48.5%増と構造改革効果で大幅改善。一方、センサー・コミュニケーション事業は開発費増で営業損失拡大（33億円）、モジュール・システム事業は売上3.1%減も黒字転換（56億円）。特別利益（アルプス物流売却270億円、パワーインダクター譲渡64億円）が純利益を押し上げ。持分法投資損益は△19.6億円と悪化。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 49,490 | +340 | | 現金及び預金 | 記載なし | 記載なし | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | 記載なし | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定資産 | 24,570 | △1,670 | | 有形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 無形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 投資その他の資産| 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 740,715 | △13,274 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 22,680 | △2,080 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定負債 | 9,830 | △1,510 | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 負債合計 | 32,520 | △3,590 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | 記載なし | | 資本金 | 記載なし | 記載なし | | 利益剰余金 | 記載なし | 記載なし | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし | | 純資産合計 | 415,515 | +22,691 | | 負債純資産合計 | 740,715 | △13,274 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率55.9%（前期51.9%）と向上、自己資本4,140億円（+229億円）。流動比率は流動資産増（現金・売掛金増、棚卸減）で安全性向上。当座比率も堅調推定。資産は固定資産減（投資有価証券・無形減）が主因、負債は借入金減で軽減。総資産7,407億円（前期比1.8%減）だが財務健全化進む。

4. 損益計算書

（注）特別利益は事業売却益等約334億円計上。

損益計算書に対するコメント： 営業利益率3.4%（前期2.0%）と収益性向上、ROE9.4%（前期△7.6%）。売上総利益率不明だがコスト構造改革（変動費改善、減価償却減）が寄与。経常利益は営業外で一部相殺も堅調。純利益は特別利益主導で黒字転換。為替影響大（円安押し上げ）。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 65,817百万円（前期89,173百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △1,683百万円（前期△55,095百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △37,299百万円（前期△1,808百万円）
• フリーキャッシュフロー: 64,134百万円（営業+投資） 現金残高1,474億円（前期1,223億円、前期比+251億円）。営業CFは純利益・減価償却・棚卸減で堅調、投資CFは事業売却収入で改善。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期）: 売上高910,000百万円（△8.1%）、営業利益170億円（△50.2%）、経常利益180億円（△41.0%）、純利益45億円（△88.1%）、EPS21.88円。為替前提1ドル=140円。
• 中期経営計画: 第2次計画中止後、構造改革完了。新DOE3%目安の株主還元方針（4年間運用）。
• リスク要因: 自動車市況低迷（中国販売苦戦、追加関税）、地政学リスク、為替変動。
• 成長機会: 民生・ゲーム機器堅調、デジタルキー製品拡大、Tier2ビジネス。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: コンポーネント3,480億円（+14.0%、営業利益303億円+48.5%）、センサー・コミュニケーション841億円（+0.1%、営業損失33億円）、モジュール・システム5,372億円（△3.1%、営業利益56億円黒字転換）。
• 配当方針: DOE3%目安、年間60円（配当性向32.6%、純資産配当率3.1%）。
• 株主還元施策: 自己株取得検討（資本効率勘案）。
• M&Aや大型投資: アルプス物流売却、パワーインダクター譲渡（特別利益計上）。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更あり（基準改正）。