1. 総評

株式会社ワコム、2025年3月期連結（2024年4月1日～2025年3月31日）。
当期は売上高が微減となった一方、営業利益が44.7%の大幅増と利益率が改善し、全体として堅調な業績を達成した。ブランド製品事業の構造改革費用計上にもかかわらず、テクノロジーソリューション事業の成長が寄与。総資産は前期比11.1%減の7,077億円、純資産は5,109億円減の3,086億円と縮小したが、自己資本比率43.6%を維持。キャッシュフローは営業CFが堅調も財務CFの自己株式取得等で現金減少。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高微減はブランド製品事業（クリエイティブ・ビジネスソリューション）のディスプレイ・ペンタブレット製品販売減少（全体15.0%減、セグメント損失28億7,918万円）が主因。一方、テクノロジーソリューション事業はAES微減もEMR需要増で売上2.3%増、セグメント利益12.2%増（184億9,527万円）と好調。棚卸資産評価損減少や前期特別損失の反動で営業利益急増。特別損失に事業構造改善費用30億9,022万円計上も純利益増。為替円安寄与もあったが、構造改革とコスト改善が利益押し上げ。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | △7,296 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | △1,296 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | +1,552 | | 資産合計 | 70,771 | △11.1 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | △2,000 | | その他 | 記載なし | △751 | | 負債合計 | 39,912 | △8.6 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 30,859 | △14.2 | | 負債純資産合計 | 70,771 | △11.1 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率43.6%（前期45.2%）と低下も健全水準を維持。流動比率・当座比率の詳細記載なしのため算出不可だが、現金・売掛金減少が資産縮小主因。負債は借入金返済で減少。特徴として投資有価証券増加（+15億5,299万円）、純資産減は自己株式取得（74億9,990万円）と配当実施による。安全性はインタレスト・カバレッジ・レシオ64.8倍と高く、財務安定。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
営業利益率8.8%（前期5.9%）と大幅改善、経常利益率9.0%、純利益率4.5%。ROE15.6%（前期11.9%）と収益性向上。コスト構造の詳細不明だが、棚卸評価損減少と構造改革費用（特別損失）が変動要因。セグメント別でテクノロジー事業の高収益性が全体を支え、ブランド事業赤字縮小。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 8,330百万円（前期17,476百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △2,274百万円（前期△2,281百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △13,170百万円（前期△6,432百万円）
• フリーキャッシュフロー: 6,056百万円（営業CF - 投資CF） 現金及び現金同等物期末残高: 24,364百万円（前期31,661百万円）。営業CF堅調も財務CFの自己株式取得・配当・借入返済で現金減少。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期）: 売上高110,000百万円（△4.9%）、営業利益11,500百万円（12.6%増）、経常利益11,500百万円（10.6%増）、親会社株主帰属当期純利益8,500百万円（62.7%増）、EPS63.19円。為替前提1ドル=140円。
• 中期経営計画: 新『Wacom Chapter 4』発表。「創る」「学ぶ/教える」「働く/楽しむ」「より人間らしく」のユースケース強化、事業モデル進化。
• リスク要因: 地政学緊張、為替変動、関税政策、IT市場競争。
• 成長機会: XR/AI/セキュリティ/教育分野拡大、Preferred Networks出資（10億円）、JENESIS取得（0.2億円）、Connected Inkイベント。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: ブランド製品事業売上28,745百万円（△15.0%）、セグメント損失2,879百万円（改善）。テクノロジーソリューション事業売上86,936百万円（+2.3%）、セグメント利益18,495百万円（+12.2%）。
• 配当方針: 安定配当継続、2025年3月期22円（配当性向59.5%、DOH9.2%）、次期予想22円。
• 株主還元施策: 自己株式取得74億9,990万円（取得株数増加）。
• M&Aや大型投資: Preferred Networks第三者割当増資1,000百万円、JENESIS株式取得20百万円。Connected Ink 2024開催。
• 人員・組織変更: 記載なし。サステナビリティ強化（SBTi認定、Scope1-3第三者保証）。