1. 総評

ルネサスエレクトロニクス株式会社の2025年12月期第3四半期連結決算（2025年1月1日～9月30日、IFRS基準）。当期は市場軟化と流通在庫調整の影響で売上収益が前年同期比8.2%減の969,675百万円、営業利益が33.3%減の133,921百万円と大幅減益となった。経常利益・当期純利益は赤字転落し、業績は低調。主な変化点は自動車向け事業の14.0%減と、Wolfspeed関連の評価損失計上による純資産減少。一方、営業CFは堅調でフリーCF黒字を確保した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因: 市場軟化と流通在庫調整によりNon-GAAP売上収益9,676億円（△8.4%）。自動車向け4,764億円（△14.0%）、産業・インフラ・IoT向け4,858億円（△2.1%）。IFRS営業利益はPPA影響（無形資産償却等）でNon-GAAP（2,789億円、△13.5%）からさらに調整され大幅減。Wolfspeed関連評価損失が純利益を圧迫。 - 事業セグメント: 自動車向けは車載制御・情報機器が低迷。産業・インフラ・IoTはインフラ増を産業・IoT減が相殺。 - 特筆事項: Non-GAAP売上総利益率57.1%（前年同期56.4%、プロダクトミックス改善）。EPS赤字化。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 4,012,675 | △10.6 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 記載なし | - |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 2,242,306 | △11.8 | | 負債純資産合計 | 4,012,675 | △10.6 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）: 55.8%（前年同期56.5%、微減）。D/Eレシオ0.58倍（同0.56倍）と安定。 - 流動比率・当座比率: 記載なしのため算出不可。 - 資産・負債構成の特徴: 資産は為替変動によるのれん・無形資産減とWolfspeed関連評価損失で4,777億円減。有利子負債1,304,300百万円（△1,185億円）。 - 前期からの主な変動点: 純資産3,000億円減（在外営業活動体換算差額・評価損失）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階: 売上総利益率（IFRS）56.4%（前年同期55.9%、改善）。営業利益率13.8%（同19.0%、PPA償却等で低下）。Non-GAAP営業利益率28.8%。 - 収益性指標: ROE記載なし。EPS△38.28円。 - コスト構造: 無形資産償却854億円、株式報酬291億円等調整項目大。売上総利益減は稼働率低下。 - 前期からの主な変動要因: 売上減と固定費負担増。Non-GAAP調整後でも利益率低下。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 2,967億円（前年同期2,373億円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △945億円（前年同期△12,435億円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △1,767億円（前年同期7,806億円）
• フリーキャッシュフロー: 2,022億円（前年同期△10,061億円）

営業CFは非資金項目（減価償却・評価損失）で黒字。投資CFは有形・無形資産取得減。財務CFは借入返済・配当支払い。

6. 今後の展望

• 業績予想: 通期Non-GAAP売上収益1,300,115～1,315,115百万円（前期比△3.6～△2.5%）、売上総利益率57.0%（+1.0pt）、営業利益率28.5%（△1.0pt）。
• 中期経営計画・戦略: 記載なし（決算説明資料参照）。
• リスク要因: 市場軟化継続、為替変動、Wolfspeed再建関連。
• 成長機会: 自動車・産業インフラ・IoT向け半導体需要回復。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 上記2参照（Non-GAAPベース）。
• 配当方針: 第3四半期末0円、通期予想未定（前期28円）。
• 株主還元施策: 記載なし。
• M&Aや大型投資: Wolfspeed関連評価損失計上。投資活動は有形・無形資産取得。
• 人員・組織変更: 記載なし。発行済株式1,870,614,885株（変動なし）。