1. 総評

株式会社バッファロー、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日、連結）。
当期は売上高が前年同期比18.7%減と減少した一方、利益面で大幅改善し、営業利益84.4%増、親会社株主帰属中間純利益137.6%増と非常に良好な業績を達成。値上げ効果の浸透、原価低減活動の進捗、円高水準が寄与した。財政状態は総資産が前期末比5,861百万円減の709億25百万円、純資産も3,422百万円減の416億15百万円となったが、自己資本比率は58.7%で安定。自己株式取得が主な減少要因。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高減少は個人向け市場の需要縮小（物価高影響）と前期に含まれた食品事業（シマダヤ等除外）の影響が大きい。一方、利益大幅増は値上げ効果の継続、想定以上の円高、原価低減活動の成果による。主力のパソコン周辺機器（ネットワーク機器12,071百万円、113.7%増、メモリ・ストレージ18,253百万円、101.7%増）が堅調で、法人DX需要や卸売品（15,752百万円、142.5%増、AMD Ryzen等）が牽引。「Airdog」シリーズは販売契約終了もキャンペーンで拡大。IT関連単一セグメント移行で収益性向上。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 63,750 | △5,293 | | 現金及び預金 | 26,512 | △5,097 | | 受取手形及び売掛金 | 12,275 | △2,214 | | 棚卸資産 | 21,580 | +1,289 | | その他 | 3,383 | +728 | | 固定資産 | 7,175 | △568 | | 有形固定資産 | 723 | △63 | | 無形固定資産 | 2,383 | △463 | | 投資その他の資産 | 4,068 | △41 | | 資産合計 | 70,925 | △5,861 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 27,823 | △2,972 | | 支払手形及び買掛金 | 15,087 | △1,820 | | 短期借入金 | 214 | +214 | | その他 | 12,522 | △1,366 | | 固定負債 | 1,486 | +533 | | 長期借入金 | 1,250 | +1,250 | | その他 | 236 | △717 | | 負債合計 | 29,309 | △2,440 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 40,771 | △3,718 | | 資本金 | 1,000 | 0 | | 利益剰余金 | 41,916 | △1,651 | | その他の包括利益累計額 | 844 | +297 | | 純資産合計 | 41,615 | △3,422 | | 負債純資産合計 | 70,925 | △5,861 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率58.7%（前期同水準）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率229.2%（63,750/27,823、当座比率も高位）と流動性に余裕。資産構成は流動資産89.8%と現金・棚卸中心、総資産減少は現金減（自己株式取得影響）と売掛金減少。負債減少は未払金・法人税等の支払い、固定負債増は長期借入。純資産減は自己株式取得（7477百万円）と配当支払いが主因だが、利益積み上げで利益剰余金は安定。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率29.5%（前期25.7%）、営業利益率9.2%（前期4.1%）と大幅改善、原価率低下（70.5%、前期74.3%）が寄与。販管費圧縮（12,159百万円、前期16,001百万円）も効果的。ROE（年率換算約22%推定、高水準）。コスト構造は原価・販管中心で変動費比率高く、値上げ・原価低減が効力。特別利益（投資有価証券売却益200百万円）が純利益押し上げ。前期比利益増は食品事業除外影響を除きも収益性向上。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +1,987百万円（税引前利益・売上債権減少が寄与、法人税支払い圧迫）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △185百万円（投資有価証券売買中心）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △6,925百万円（自己株式取得7,477百万円・配当912百万円が主）
• フリーキャッシュフロー: +1,802百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高: 26,512百万円（前期末比△5,097百万円）。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（修正後）: 売上高112,000百万円（前期比△21.8%）、営業利益7,700百万円（△13.5%）、経常利益8,300百万円（△8.1%）、親会社株主帰属純利益6,500百万円（+8.2%）、EPS511.96円。
• 中期戦略: IT関連集中、「Original Value Creation」コンセプトで付加価値創出、執行役員制度導入・組織強化。法人DX支援（ネットワーク・NAS）、セキュリティ対応商品開発。
• リスク要因: 個人消費鈍化、為替変動、原材料高、地政学リスク、米関税政策。
• 成長機会: 法人市場拡大、卸売品（Ryzen等）、関連サービス強化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: IT関連単一セグメント（従来食品事業除外）。商品分野: ネットワーク機器113.7%増、メモリ101.7%増、卸売142.5%増等。
• 配当方針: 中間60円、期末60円（合計120円、増配修正）。
• 株主還元施策: 自己株式取得7,477百万円・一部消却（利益剰余金5328百万円減）。
• M&Aや大型投資: 吸収合併（旧株式会社バッファロー、4/1）、連結子会社除外（シマダヤ等5社）。
• 人員・組織変更: 創業50周年、執行役員制度導入、部局組織構築、譲渡制限付株式報酬導入。発行済株式12,800,000株（自己株式706,388株）。