1. 総評

株式会社バッファロー、2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）。当期は売上高が前年同期比12.6%減となった一方、利益面で大幅改善し、営業利益127.5%増、当期純利益186.6%増と非常に良好な業績を達成した。主な要因は値上げ効果の浸透、原価低減活動の進捗、想定以上の円高水準である。吸収合併による純粋持株会社から事業会社への移行が完了し、IT関連事業に集中、経営体質強化が進んでいる。前期比総資産は6,536百万円減、純資産は3,661百万円減だが、自己資本比率は安定。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高減少は個人向け市場の需要縮小（物価高影響）が主因だが、卸売品（156.5%増、AMD製CPU等）とネットワーク機器（119.4%増）が牽引。利益急増は売上原価率改善（73.9%→70.8%）、販管費圧縮（8,059→6,178百万円）が寄与。商品分野別では記憶装置（103.3%）、その他周辺機器（108.1%）も堅調。食品事業除外（前期含む）の影響を除き、IT事業単一セグメントで収益性向上。特筆は法人DX支援（NAS等）の拡販とJC-STAR対応商品。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 62,882 | △6,161 | | 現金及び預金 | 25,438 | △6,171 | | 受取手形及び売掛金 | 12,821 | △1,668 | | 棚卸資産 | 21,998 | 1,814 | | その他 | 2,617 | △37 | | 固定資産 | 7,367 | △376 | | 有形固定資産 | 772 | △14 | | 無形固定資産 | 2,632 | △214 | | 投資その他の資産 | 3,962 | △147 | | 資産合計* | 70,250 | △6,536 |

*棚卸資産=商品及び製品16,028+原材料及び貯蔵品5,978（貸倒引当金控除後調整）

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 27,303 | △3,492 | | 支払手形及び買掛金 | 14,504 | △763 | | 短期借入金 | 214 | 214 | | その他 | 12,585 | △2,943 | | 固定負債 | 1,569 | 616 | | 長期借入金 | 1,285 | 1,285 | | その他 | 284 | △584 | | 負債合計** | 28,873 | △2,876 |

**1年内返済予定の長期借入金

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 40,725 | △3,764 | | 資本金 | 1,000 | 0 | | 利益剰余金 | 39,633 | △3,934 | | その他の包括利益累計額 | 651 | 104 | | 純資産合計 | 41,376 | △3,661 | | 負債純資産合計 | 70,250 | △6,536 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率58.9%（前58.7%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率約2.3倍（62,882/27,303）、当座比率約1.4倍（38,259/27,303）と流動性も良好。資産構成は流動資産89%と商社・小売特性が顕著で、現金減少は営業投資・配当支払い反映。負債減少は未払法人税等・買掛金圧縮、借入金新規計上（長期1,285百万円）が特徴。純資産減は自己株式取得・消却（5,202百万円取得後消却）と配当9,112百万円が主因。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率29.2%（前26.1%）と改善、販管費効率化で営業利益率9.5%（前3.6%）へ大幅向上。ROE（年率換算）は約22%（純利益2,306×4/平均純資産43,200）と高水準。コスト構造は原価70.8%が主で、値上げ・原価低減が寄与。為替差損微増だが影響小。税効果調整（△23百万円）で純利益押し上げ。前年食品事業除外影響を考慮し、IT事業純粋化で収益性向上。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。減価償却費366百万円（前688百万円）と前期比減少。

6. 今後の展望

• 業績予想: 通期売上高106,000百万円（前期比△26.0%）、営業利益4,500百万円（△49.4%）、経常利益4,500百万円（△50.2%）、純利益3,200百万円（△46.7%）、EPS229.13円。第2四半期累計予測省略（年次管理）。
• 中期経営計画・戦略: IT関連集中、「Original Value Creation」復帰。執行役員制度導入、譲渡制限付株式報酬。法人DX支援、セキュリティ対応商品強化。
• リスク要因: 物価高・個人消費鈍化、為替不安定、地政学リスク、米国関税。
• 成長機会: ネットワーク機器・NAS拡販、卸売（CPU等）、Airdogキャンペーン。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: IT関連単一セグメント（食品事業除外）。商品分野: ネットワーク機器6,086百万円（119.4%）、記憶装置8,845（103.3%）、その他周辺機器1,297（108.1%）、関連サービス794（112.3%）、卸売品8,571（156.5%）、その他5,758（128.9%）。
• 配当方針: 通期80.00円（中間40.00円、期末40.00円）。前期120.00円（記念配当含む）から減配。
• 株主還元施策: 自己株式取得（第1四半期2,500,000株取得・消却）、追加取得決議（上限1,000,000株、35億円、2025/8/9～2026/4/30、外国投資家比率低減目的）。
• M&A・大型投資: 吸収合併（完全子会社株式会社バッファロー吸収、商号変更）。
• 人員・組織変更: 創業50周年、部局組織構築、経営体質強化。