決算短信
2025-10-27T17:00
2025年12月期第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社正興電機製作所 (6653)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社正興電機製作所、2025年12月期第3四半期（2025年1月1日～9月30日、連結）。当期は売上高が微増にとどまったものの、利益面で大幅改善し、営業利益率を6.6%から8.6%へ引き上げ、非常に良好な業績を達成した。受注高の64.9%増が今後の成長を支え、電力・環境エネルギー部門の原価率改善が主因。総資産は減少した一方、純資産増加と自己資本比率向上により財務基盤が強化された。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 20,803 | +2.6 |
| 営業利益 | 1,794 | +33.4 |
| 経常利益 | 2,138 | +26.6 |
| 当期純利益 | 1,370 | +26.7 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 101.47円 | +14.2 |
| 配当金 | 中間25.00円（年間予想50.00円） | +25.0（年間） |
**業績結果に対するコメント**：
売上高は電力部門（+5.9%）と環境エネルギー部門（+1.6%）の堅調で微増したが、サービス部門（+3.0%）も寄与。利益拡大の主因は全セグメントでの原価低減活動と利益率改善、特に環境エネルギー部門（セグメント利益+504.1%）、サービス部門（+172.1%）。投資有価証券売却益308百万円が経常利益を後押し。受注高31,657百万円（+64.9%）はデータセンター・蓄電所向け設備や公共分野が牽引し、特筆すべきバックログ増加を示す。情報部門はヘルスケア低調で減益。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 16,009 | -4,051 |
| 現金及び預金 | 3,625 | +457 |
| 受取手形及び売掛金 | 9,035 | -4,746 |
| 棚卸資産 | 3,062 | +172 |
| その他 | 300 | +70 |
| 固定資産 | 12,674 | +2,404 |
| 有形固定資産 | 7,458 | +1,685 |
| 無形固定資産 | 189 | -22 |
| 投資その他の資産 | 5,026 | +741 |
| **資産合計** | 28,684 | -1,647 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 8,362 | -3,212 |
| 支払手形及び買掛金 | 2,641 | -1,979（電子記録債務含む） |
| 短期借入金 | 575 | -1,587 |
| その他 | 5,145 | -約646 |
| 固定負債 | 3,122 | +249 |
| 長期借入金 | 380 | -172 |
| その他 | 2,741 | +421 |
| **負債合計** | 11,485 | -2,963 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 14,769 | +799 |
| 資本金 | 3,323 | 0 |
| 利益剰余金 | 8,879 | +763 |
| その他の包括利益累計額 | 2,429 | +517 |
| **純資産合計** | 17,198 | +1,316 |
| **負債純資産合計** | 28,684 | -1,647 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は60.0%（前52.4%）と向上し、財務安全性が高い。流動比率（流動資産/流動負債）は1.91倍（前1.73倍）と改善、当座比率も健全。資産構成は流動資産57%、固定資産44%で、受取債権減少が総資産減の主因だが、現金増と投資有価証券評価益で純資産拡大。負債は買掛金・借入金減少で軽減、D/Eレシオ低下。建設仮勘定増加は受注拡大の投資を示唆。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益） | 20,803 | +2.6 | 100.0 |
| 売上原価 | 16,543 | +0.0 | 79.6 |
| **売上総利益** | 4,260 | +14.4 | 20.5 |
| 販売費及び一般管理費 | 2,465 | +3.6 | 11.9 |
| **営業利益** | 1,794 | +33.4 | 8.6 |
| 営業外収益 | 410 | +3.3 | 2.0 |
| 営業外費用 | 66 | +26.9 | 0.3 |
| **経常利益** | 2,138 | +26.6 | 10.3 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 2,138 | +26.6 | 10.3 |
| 法人税等 | 767 | +26.4 | 3.7 |
| **当期純利益** | 1,370 | +26.7 | 6.6 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率20.5%（前18.4%）と原価率低下で改善、販管費控えめで営業利益率8.6%（前6.6%）に向上。ROE（純利益/自己資本）は約9.3%（期首ベース）と収益性高。投資有価証券売却益が非経常要因だが、本業改善が基調。コスト構造は原価率79.6%が安定、前期比変動はセグメント原価低減による。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし（四半期連結キャッシュ・フロー計算書未作成）。減価償却費は325百万円（前301百万円）。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（変更なし）：売上高33,000百万円（+13.4%）、営業利益2,600百万円（+29.0%）、経常利益3,000百万円（+27.2%）、純利益1,950百万円（+26.9%）、EPS140.20円。
- 中期経営計画「SEIKOIC2026」：デジタル技術活用、社会課題解決（カーボンニュートラル、One正興グループ力）。
- リスク要因：資源高騰、米通商政策、中国経済減速、景気下振れ。
- 成長機会：データセンター・蓄電所向け受注、公共分野スマート保安システム拡大。
### 7. その他の重要事項
- **セグメント別業績**：電力6,031百万円（利益906、+13.4%）、環境エネルギー8,714百万円（利益400、+504.1%）、情報1,168百万円（利益101、-38.2%）、サービス3,060百万円（利益93、+172.1%）、その他1,829百万円（利益291、+4.0%）。
- **配当方針**：年間50円（前40円、中間25円支払済、期末25円予想）。
- **株主還元施策**：増配継続。
- **M&Aや大型投資**：記載なし。
- **人員・組織変更**：記載なし。