1. 総評

大崎電気工業株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結業績は、売上高が前年同期比2.2%増の45,429百万円、営業利益8.7%増の1,880百万円と増収増益を達成した。国内計測制御事業のスマートメーター需要増と海外事業の利益率改善が主な寄与要因で、経常利益・純利益も大幅増となった。一方、総資産は現金・受取債権等の減少で前期末比5.6%減少し、純資産も微減ながら自己資本比率は54.0%と向上し、財務基盤は安定している。中期経営計画（2024～2026年度）の最終年度に向け、順調な進捗を示している。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収の主因は国内計測制御事業（売上+4.9%、営業利益+4.9%）の第2世代スマートメーター最終需要と配電盤事業の利益率改善。海外計測制御事業は売上微減（-1.5%）ながら営業利益+36.1%と英国スマートメータープロジェクトの寄与と販売管理費縮減で大幅改善。不動産事業は前年売却影響で減収減益（売上-15.3%、営業利益-16.7%）。 - 純利益増は政策保有株式売却益（特別利益366百万円）と事業構造改革費用（特別損失407百万円）の影響を受けつつ、前年比増。セグメント間取引消去額は調整で吸収。 - 特筆事項：EPS潜在株式調整後15.20円。発行済株式数は減少（46,917千株）で資本効率向上。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 54,073 | -5,474 | | 現金及び預金 | 11,551 | -1,044 | | 受取手形及び売掛金 | 16,317 | -1,228 | | 棚卸資産 | 23,632 | -262 | | その他 | 3,573 | -472 | | 固定資産 | 40,805 | -161 | | 有形固定資産 | 26,568 | +317 | | 无形固定資産 | 1,125 | +218 | | 投資その他の資産 | 13,110 | -698 | | 資産合計 | 94,878 | -5,635 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 25,534 | -3,706 | | 支払手形及び買掛金 | 9,144 | -1,078 | | 短期借入金 | 5,617 | -1,309 | | その他 | 10,773 | -1,319 | | 固定負債 | 6,825 | -1,105 | | 長期借入金 | - | 記載なし | | その他 | 6,825 | -1,105 | | 負債合計 | 32,359 | -4,811 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 43,872 | -565 | | 資本金 | 7,965 | 0 | | 利益剰余金 | 28,801 | -774 | | その他の包括利益累計額 | 7,319 | -395 | | 純資産合計 | 62,519 | -824 | | 負債純資産合計 | 94,878 | -5,635 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率54.0%（前期51.9%）と向上、自己資本51,192百万円（前期52,151百万円）と安定。純資産微減は利益剰余金・為替換算調整勘定の減少による。 - 流動比率211.8%（流動資産/流動負債）、当座比率約190%（推定）と流動性高く、安全性良好。 - 資産構成：流動資産57.0%、固定資産43.0%。棚卸資産比率高く製造業特性。負債は短期借入金中心で減少傾向。 - 主な変動：現金・受取債権・棚卸減少（営業投資回収？）、有形固定資産微増（設備投資）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率23.3%（前期23.7%）微減も管理費削減で営業利益率4.1%（前期3.9%）改善。経常利益率も向上。 - ROE（簡易推定、当期純利益/自己資本）約2.2%（中間期ベース）。コスト構造：原価率76.7%、管理費19.2%と安定。 - 主な変動要因：売上原価増は売上連動、管理費減は海外組織改革。特別利益（投資有価証券売却益）で純利益押し上げも特別損失（事業構造改革）増。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（2026年3月期）：売上高98,000百万円（+0.9%）、営業利益5,800百万円（+1.7%）、経常利益5,700百万円（+5.8%）、親会社株主当期純利益3,600百万円（+2.7%）、EPS80.28円。修正なし。
• 中期経営計画（2024～2026年度、最終年度）：売上高1,000億円、営業利益90億円、当期純利益55億円目標。スマートメーター基軸、脱炭素ソリューション強化。
• リスク要因：為替変動、海外顧客在庫調整、事業構造改革費用。
• 成長機会：国内第2世代スマートメーター本格化、英国プロジェクト継続、アジア・オセアニア回復。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：国内計測制御（売上26,625百万円+4.9%、営業利益1,328百万円+4.9%）、海外計測制御（売上19,136百万円-1.5%、営業利益451百万円+36.1%）、不動産（売上234百万円-15.3%、営業利益113百万円-16.7%）。
• 配当方針：通期予想35.00円（前期22.00円、前回予想据置）。第2四半期末17.00円に増配、株主還元強化。
• 株主還元施策：政策保有株式売却継続、自己株式減少（2,320千株）。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：海外子会社事業構造改革実施。連結範囲変更なし。