1. 総評

デンヨー株式会社の2026年3月期第3四半期連結累計期間の業績は、売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益の全てにおいて前期比で減少しました。国内経済は緩やかな回復基調でしたが、資材価格の高止まりや人手不足による建設工事の停滞が一部影響しました。海外ではアメリカ市場の在庫調整が一巡し回復基調にあるものの、アジア市場や欧州市場の低迷が全体を押し下げました。財政状態は、自己資本比率が上昇し、安定性は維持されています。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高は、国内市場での建設需要の継続や非常用発電機の拡販に努めたものの、前期に大きく増加したリース・レンタル会社向け可搬形発電機の出荷の反動や、アジア市場、欧州市場の低迷により、前年同期比で2.4%減少しました。 営業利益は、売上高の減少に加え、販売費及び一般管理費の増加（前期比約4.0%増）が響き、9.5%の減少となりました。 経常利益は、営業外収益の増加（前期比約9.7%増）が一部寄与したものの、売上総利益の減少が大きく、7.5%の減少となりました。 親会社株主に帰属する四半期純利益は、法人税等の減少（前期比約3.1%減）があったものの、利益段階での減少が大きく、12.3%の減少となりました。 1株当たり当期純利益は、前期の196.05円から173.44円へと減少しました。 配当については、2025年3月期は年間75円でしたが、2026年3月期は年間100円と増配予想となっています。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 流動資産 | 66,015 | △0.9 | | 現金及び預金 | 21,558 | △8.3 | | 受取手形 | 795 | △42.4 | | 電子記録債権 | 10,788 | +26.1 | | 売掛金 | 12,625 | △8.3 | | 有価証券 | 998 | 0.0 | | 商品及び製品 | 7,385 | △2.3 | | 仕掛品 | 2,639 | +10.8 | | 原材料及び貯蔵品 | 8,352 | +8.3 | | その他 | 876 | +9.2 | | 固定資産 | 38,652 | +6.0 | | 有形固定資産 | 22,608 | △3.9 | | 無形固定資産 | 1,725 | +30.3 | | 投資その他の資産 | 14,318 | +23.6 | | 資産合計 | 104,668 | +1.5 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |--------------------|---------------|--------------| | 流動負債 | 16,251 | △7.5 | | 支払手形及び買掛金 | 8,345 | △1.1 | | 電子記録債務 | 3,279 | +39.6 | | 短期借入金 | 725 | △59.1 | | 未払法人税等 | 313 | △77.2 | | その他 | 3,592 | +10.7 | | 固定負債 | 5,603 | +15.1 | | 長期借入金 | 2,147 | △6.6 | | その他 | 3,456 | +41.0 | | 負債合計 | 21,854 | △2.6 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------------|---------------|--------------| | 株主資本 | 69,010 | +1.8 | | 資本金 | 1,954 | 0.0 | | 利益剰余金 | 67,255 | +0.0 | | 自己株式 | △1,954 | +39.3 | | その他の包括利益累計額 | 10,523 | +10.6 | | 純資産合計 | 82,813 | +2.7 | | 負債純資産合計 | 104,668 | +1.5 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は76.0%と、前期の75.0%から1.0ポイント上昇しており、財務の健全性は高い水準を維持しています。 流動資産は微減ですが、電子記録債権が増加し、現金及び預金、売掛金が減少しています。棚卸資産は増加傾向にあります。 固定資産は増加しており、特に投資有価証券の増加が目立ちます。これは保有株式の時価評価替えによるものです。 負債合計は減少していますが、流動負債の短期借入金や未払法人税等の減少が主な要因です。固定負債は増加しており、繰延税金負債の増加が目立ちます。 純資産は増加しており、利益剰余金の積み上がりと、その他の包括利益累計額の増加（特にその他有価証券評価差額金）によるものです。自己株式の減少も純資産増加に寄与しています。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率は24.3%と、前期の25.0%から0.7ポイント低下しました。これは売上原価の増加（売上高比で1.4ポイント増加）が主な要因です。 販売費及び一般管理費は売上高比で14.9%となり、前期の14.0%から0.9ポイント増加しました。人件費や販促費の増加などが考えられます。 営業利益率は9.4%と、前期の10.1%から0.7ポイント低下しました。 経常利益率は10.5%と、前期の11.1%から0.6ポイント低下しました。営業外収益の増加が一部相殺しましたが、営業利益の減少が響きました。 当期純利益率は7.2%と、前期の8.1%から0.9ポイント低下しました。 ROE（自己資本利益率）は、当期純利益3,547百万円 ÷ 純資産合計82,813百万円 × 100 ≒ 4.3% と推計されます（四半期累計のため年換算はしていません）。前期はより高い水準であったと推測されます。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

当第３四半期連結累計期間に係る四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されておりません。 ただし、減価償却費（無形固定資産に係る償却費を含む。）は、当第３四半期連結累計期間で1,407百万円でした。

6. 今後の展望

今後の見通しとして、国内では建設需要が底堅く推移し、防災・減災関連の需要も継続が見込まれるため、堅調に推移すると予想されています。海外では、各国の通商政策等による景気下振れリスクが懸念されるものの、主力のアメリカ市場の需要は回復基調で推移すると見込んでいます。 通期の連結業績予想は、2025年5月8日に公表した予想から変更されておらず、売上高72,000百万円、営業利益7,300百万円、経常利益7,700百万円、親会社株主に帰属する当期純利益5,100百万円を予想しています。 中期経営計画「Denyo2026」に基づき、各種投資及び施策を実行していく方針です。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • 日本セグメント：売上高367億73百万円（前期比1.6%増）、営業利益31億83百万円（同6.1%増）と増収増益。非常用発電機などの設備用出荷が堅調。
  • アメリカセグメント：売上高111億31百万円（前期比10.7%減）、営業利益7億92百万円（同40.4%減）。在庫調整一巡で回復基調だが、前期比では減収減益。
  • アジアセグメント：売上高31億67百万円（前期比12.1%減）、営業利益3億89百万円（同29.6%減）。一部市場の低迷が影響。
  • 欧州セグメント：売上高2億15百万円（前期比12.6%減）、営業損失12百万円（前期は4百万円の営業損失）。主要販売先の低迷が影響。
• 配当方針: 2026年3月期は年間100円の配当を予想しており、前期の75円から増配となっています。
• 会計方針の変更: 棚卸資産の評価方法を、商品及び製品について主として個別法に変更しました。これは、生産管理システムの更新を契機としたもので、期間損益計算及び棚卸資産の評価をより適正に行うことを目的としています。影響額は軽微であり、遡及修正は行っていません。
• キャッシュフロー計算書: 第3四半期連結累計期間では作成されていません。