1. 総評

株式会社マースグループホールディングス（コード:6419）の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、売上高が前年同期比34.4%減の1,675.8億円、営業利益が40.0%減の479.6億円と大幅減収減益となった。アミューズメント関連事業の急減が全体を押し下げた一方、スマートソリューション・ホテル・レストラン関連事業は増収で業績を支えた。総資産は前年度末比3.2%増の8,975.5億円、純資産8,159.1億円（同4.3%増）と堅調で、自己資本比率90.9%を維持。キャッシュ創出力も営業CF47.7億円の黒字を確保し、財務基盤は強固。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高・利益の大幅減は、主にアミューズメント関連事業（売上1,270億円、前年比41.4%減、セグメント利益478.4億円、同39.8%減）の低迷による。パチンコ業界の人件費・設備コスト高騰、M&A加速による二極化が影響し、プリペイドカードシステム導入は9店舗にとどまった。一方、スマートソリューション関連事業（売上270.5億円、同3.9%増、利益20.6億円、同20.3%増）はAI・IoTソリューションの拡販が寄与。ホテル・レストラン関連事業（売上130.4億円、同6.2%増、利益1.8億円、同349.5%増）はインバウンド・国内需要回復で高成長。全体として予算比では利益面で上回ったが、業界環境の厳しさが課題。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 5,286 | 1.7 | | 現金及び預金 | 3,891 | 7.0 | | 受取手形及び売掛金 | 341 | △19.0 | | 棚卸資産 | 798 | △9.2 ※商品・製品+仕掛品+原材料等合計 | | その他 | 256 | 1.6 | | 固定資産 | 3,689 | 5.4 | | 有形固定資産 | 1,670 | 2.6 | | 無形固定資産 | 54 | 15.6 | | 投資その他の資産| 1,965 | 7.6 | | 資産合計 | 8,975 | 3.2 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 496 | △17.4 | | 支払手形及び買掛金 | 150 | △8.1 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 346 | - | | 固定負債 | 321 | 15.7 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 321 | 15.7 | | 負債合計 | 816 | △6.9 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 7,500 | 3.2 | | 資本金 | 793 | 0.0 | | 利益剰余金 | 6,525 | 3.6 | | その他の包括利益累計額 | 659 | 19.1 | | 純資産合計 | 8,159 | 4.3 | | 負債純資産合計 | 8,975 | 3.2 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率90.9%（前年度末89.9%、+1.0pt）と極めて高く、財務安全性が高い。流動比率約10.7倍（流動資産/流動負債）、当座比率も高水準で短期流動性に問題なし。資産構成は投資有価証券（1,778.5億円）が主力で、現金・預金増加（+253.6億円）が目立つ。負債は低水準で、流動負債減少（未払消費税等減）はキャッシュ改善を示す。純資産増は利益剰余金・有価証券評価差額金増加による。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率53.5%（前年同期47.8%、改善）は原価率低下（46.5%）によるが、営業利益率28.6%（同31.3%、低下）は販管費抑制も売上減で圧迫。経常利益率32.0%と高収益性維持。ROEは算出不能だが、純資産基盤で高水準想定。コスト構造は原価依存度高く、アミューズメント減収が変動要因。特別損益なしで安定。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 477.4億円（前年同期681.2億円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △85.5億円（前年同期△116.8億円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △138.2億円（前年同期△85.8億円）
• フリーキャッシュフロー: 391.9億円（営業CF - 投資CF）

キャッシュ残高3,891.0億円（前年度末比+253.6億円）と豊富。営業CF堅調も投資・財務支出増。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期売上3,750億円（前期比△11.2%）、営業利益1,070億円（△13.2%）、純利益780億円（△10.5%）、変更なし。
• 中期経営計画や戦略: 記載なし。EVOALLシリーズ拡販、AI・IoTソリューション強化、ホテル高付加価値化を継続。
• リスク要因: パチンコ業界二極化・コスト高、物価上昇、地政学リスク、個人消費低迷。
• 成長機会: スマート遊技機普及、インバウンド回復、健診プラットフォーム「macmo」拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: アミューズメント（売上△41.4%、利益△39.8%）、スマートソリューション（売上+3.9%、利益+20.3%）、ホテル・レストラン（売上+6.2%、利益+349.5%）。
• 配当方針: 年間150円予想（前期195円、中間75円）。創立50周年記念配当（前期50円）終了。
• 株主還元施策: 配当維持。自己株式保有。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。連結範囲変更なし。