1. 総評

栗田工業株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結業績は、売上高が微増ながら利益が大幅に改善し、全体として良好な結果となった。世界経済の不透明感下でも、電子市場の継続契約型サービス・メンテナンスの伸長と一般水処理市場のCSVビジネス強化が寄与し、営業利益率を11.6%（前期10.9%）に引き上げた。前期比主な変化点は、売上高+1.4%、営業利益+15.9%、親会社所有者帰属中間利益+15.0%で、コスト管理と為替差益が利益押し上げ要因となった。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高微増は受注高2.6%減の反動を売上計上で吸収したものの、円高影響で海外売上目減り。利益増は事業利益率向上（11.9%、前期10.4%）が主因で、電子市場（売上90,084百万円、事業利益11,897百万円+11.6%）では超純水供給・メンテナンス増、一般水処理市場（売上108,211百万円、事業利益11,684百万円+10.7%）では土壌浄化大型案件とCSV（Creating Shared Value）ビジネスが貢献。特筆は為替差益計上と水処理装置採算改善。EPS改善は自己株式取得（平均株式数減少）も寄与。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 224,958 | +4,008 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物）| 65,214 | +2,262 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権）| 127,920 | +1,507 | | 棚卸資産 | 21,223 | +505 | | その他 | 10,600 | -1,266 | | 固定資産 | 328,972 | +974 | | 有形固定資産 | 195,204 | -227 | | 無形固定資産（のれん・使用権資産等）| 85,151 | +2,045 | | 投資その他の資産| 48,616 | -844 | | 資産合計 | 553,931 | +4,982 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 129,352 | -3,215 | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務）| 58,983 | -5,460 | | 短期借入金（社債及び借入金）| 37,271 | +3,378 | | その他 | 33,098 | -1,133 | | 固定負債 | 85,866 | +7,989 | | 長期借入金（社債及び借入金）| 45,141 | +8,815 | | その他 | 40,725 | -826 | | 負債合計 | 215,218 | +4,774 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本（資本金・剰余金・自己株式等）| 322,317 | +132 | | 資本金 | 13,450 | 0 | | 利益剰余金 | 321,997 | +12,019 | | その他の包括利益累計額 | 13,828 | +3,161 | | 純資産合計 | 338,712 | +208 | | 負債純資産合計 | 553,931 | +4,982 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）は60.7%（前期61.2%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率は約1.74倍（流動資産/流動負債）と潤沢、当座比率も良好。資産構成は非流動資産中心（59.4%）、のれん増加は円安影響。負債増は社債新規発行（10,000百万円）によるが、営業債務減少で効率化。主な変動は現金増・自己株式取得（-14,924百万円）で、利益剰余金積み上げが純資産安定化。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率37.0%（前期35.9%）と改善、販管費抑制で営業利益率12.6%（前期11.0%）に向上。ROE（概算、年率化）約10%超と収益性高い。コスト構造は売上原価63%が主力、為替差益・清算益が営業外寄与。主変動要因は円高吸収と付加価値ビジネスシフト。親会社純利益17,174百万円で非支配持分微少。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +28,326百万円（前年同期比-12,285百万円、主に税金支払増・債権増）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -17,006百万円（有形固定資産取得14,482百万円中心）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -10,917百万円（自己株式取得15,161百万円・配当5,207百万円が主）
• フリーキャッシュフロー: +11,320百万円（営業-投資）

キャッシュ増2,262百万円で流動性確保。コミットメントライン20,000百万円保有。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期、修正なし）: 売上高425,000百万円（+3.9%）、事業利益54,000百万円（+9.8%）、営業利益53,500百万円（+71.1%）、親会社所有者帰属当期利益36,300百万円（+78.8%）、EPS330.62円。
• 中期経営計画・戦略: CSVビジネス拡大、電子・一般水処理市場でのソリューション強化。
• リスク要因: 円高・地政学リスク、製造業生産横ばい、中国減速。
• 成長機会: 設備投資堅調、超純水供給・土壌浄化大型案件、海外回復。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 電子市場（売上90,084百万円+0.5%、営業利益12,914百万円+24.6%）、一般水処理（売上108,211百万円+2.2%、営業利益11,984百万円+7.8%）。
• 配当方針: 年間112円（前期92円、中間56円）。
• 株主還元施策: 自己株式取得（中間期-15,161百万円、累計自己株式27,124百万円）。
• M&Aや大型投資: 記載なし（投資活動は設備投資中心）。
• 人員・組織変更: 組織見直しで一部事業を電子市場へ移管（前年比遡及調整）。連結範囲変更なし。