1. 総評

株式会社ＡＩＲＭＡＮ（決算期間：2025年3月期、2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高・営業利益ともに過去最高を更新する好調な業績を達成したものの、為替効果の剥落により経常利益・当期純利益は前期比減益となった。建設機械・産業機械セグメントの両輪で売上・セグメント利益が増加し、本業の収益力強化が顕著である。前期比主な変化点は、総資産の大幅増加（7,857百万円増）と現金・預金の積み増し（7,591百万円増）による財務体質強化、ならびに借入金増加に伴う自己資本比率の低下（63.7%、△2.7pt）。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高増は建設機械事業（44,602百万円、6.3%増：国内高所作業車・コンプレッサ堅調、海外東南アジア増）と産業機械事業（10,225百万円、2.9%増：直販製品・部品サービス増）の寄与。国内売上30,579百万円（8.4%増）、海外24,248百万円（2.3%増）。営業利益増は販売価格改定・円安効果で販管費増を吸収も、経常・純利益減は前期の為替益剥落が主因。持分法投資益158百万円（前期103百万円）と安定。EPS低下は純利益減と自己株式増加による。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 47,507 | 7,366増 | | 現金及び預金 | 19,246 | 7,591増 | | 受取手形及び売掛金 | 17,613 | 記載なし | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 16,697 | 490増 | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産| 記載なし | - | | 資産合計 | 64,204 | 7,857増 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 12,700 | △2,212 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 10,463 | 6,605増 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 23,164 | 記載なし |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 41,040 | 3,464増 | | 負債純資産合計 | 64,204 | 7,857増 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率63.7%（前期66.4%、△2.7pt）と健全水準を維持も借入増で低下。流動比率約3.74倍（流動資産/流動負債）と高い安全性、当座比率も現金豊富で良好。資産構成は流動資産中心（74%）、現金積み増しと投資有価証券・関係会社出資金増が特徴。負債は固定負債増（運転・成長資金調達）が主変動点で、レバレッジ拡大もCF健全で問題なし。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
営業利益率12.6%（前期11.9%）と改善、ROE12.3%（前期14.3%）は純利益減で低下。売上総利益率・販管費詳細不明も、原材料・輸送費高騰を価格転嫁・経費削減でカバー。経常減は営業外費用増（為替益剥落推定）。コスト構造は原材料・人件費・販管費圧力強いが、本業収益性向上。主変動要因はセグメント利益増と為替。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 3,910百万円（前期3,970百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △1,084百万円（前期△2,757百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: 4,371百万円（前期△2,489百万円）
• フリーキャッシュフロー: 2,826百万円（営業+投資）

営業CF黒字継続、投資CF改善（固定資産取得減）、財務CFは借入超過。現金残高18,915百万円（7,591百万円増）と豊富。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期）: 売上高55,000百万円（0.3%増）、営業利益6,920百万円（0.0%）、経常利益7,000百万円（1.6%増）、純利益4,870百万円（1.2%増）、EPS177.09円。
• 中期経営計画: 「中期ビジョン2024」継続、製品拡販・価格転嫁推進。
• リスク要因: 原材料高騰、米関税政策、中国・欧州停滞、為替（前提1ドル=145円）。
• 成長機会: 国内再開発・半導体投資・インバウンド、北米・東南アジア拡販。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 建設機械（売上44,602百万円/6.3%増、利益6,754百万円/10.5%増）、産業機械（売上10,225百万円/2.9%増、利益1,816百万円/10.9%増）。
• 配当方針: 収益対応・内部留保活用、年間57円（次期60円予定）、配当性向32.8%、PBR4.0%。
• 株主還元施策: 配当継続、自己株式取得実施。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし（人的資本投資言及）。