1. 総評

巴工業株式会社の2025年10月期第3四半期連結決算（2024年11月1日～2025年7月31日）は、売上高・利益ともに前年同期比で大幅増を記録し、非常に良好な業績を達成した。機械製造販売事業の海外・国内販売伸長と化学工業製品販売事業の鉱産関連材料等の堅調が主な要因で、営業利益率も10.4%（前期9.7%）に向上。総資産は土地増加等で1,281百万円増の54,470百万円、純資産は利益計上により2,042百万円増の41,393百万円となり、自己資本比率76.0%へ改善した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増益の主要因は機械製造販売事業の売上急伸（12,175百万円、+29.3%）で、官需・民需・海外販売が寄与、特に営業利益1,997百万円（+80.1%）。化学工業製品販売事業も売上34,230百万円（+12.7%）、営業利益2,808百万円（+1.8%）と堅調で、鉱産関連（+6,449百万円）の伸長が目立つ一方、機能材料・合成樹脂関連は低迷。 - セグメント別：機械製造販売が成長ドライバー、化学工業製品販売が安定基盤。 - 特筆事項：株式分割（1:3、2025年5月1日効力発生）を前期首仮定でEPS算出。特別利益63百万円（固定資産売却益）が純利益を下支え。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 40,959 | -1,280 | | 現金及び預金 | 10,725 | -4,208 | | 受取手形及び売掛金 | 15,472 | +1,774 | ※契約資産含む | 棚卸資産 | 9,482 | +933 | ※商品・仕掛品・原材料等 | その他 | 5,280 | +624 | ※電子記録債権等 | 固定資産 | 13,511 | +2,561 | | 有形固定資産 | 7,784 | +2,124 | | 無形固定資産 | 82 | -22 | | 投資その他の資産 | 5,645 | +459 | | 資産合計 | 54,470 | +1,281 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 12,148 | -1,100 | | 支払手形及び買掛金 | 5,212 | +234 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 6,936 | -1,334 | ※電子記録債務・賞与引当金等 | 固定負債 | 929 | +338 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 929 | +338 | ※退職給付・繰延税金負債 | 負債合計 | 13,077 | -762 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 39,218 | +1,811 | | 資本金 | 1,061 | 0 | | 利益剰余金 | 37,038 | +1,812 | | その他の包括利益累計額 | 2,176 | +231 | | 純資産合計 | 41,394 | +2,042 | | 負債純資産合計 | 54,470 | +1,281 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率76.0%（前期74.0%）と高水準で財務安定。純資産増加は利益剰余金拡大が主因。 - 流動比率約3.37倍（流動資産/流動負債）、当座比率も高く（現金減少も受取債権・棚卸増でカバー）、安全性良好。 - 資産構成：流動資産75%、固定資産25%。土地増加（+2,339百万円）が固定資産押し上げ。負債は買掛金・契約負債増も賞与引当金減で流動負債抑制。 - 主な変動：現金減少（投資・配当？）、受取債権・土地増が資産拡大要因。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階：売上総利益率25.8%（前期26.3%微減も規模拡大）、営業利益率10.4%（+0.7pt）と収益性向上。経常利益率10.5%維持。 - ROE（参考：純利益/自己資本平均）約8.3%（前期比改善）。コスト構造：売上原価74.3%（高水準も管理費抑制+8.0%で吸収）、為替差損発生。 - 主な変動要因：売上増（機械・化学セグメント）、原価率安定。特別利益減も全体増益基調堅調。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（2024年11月～2025年10月）：売上高59,200百万円（+13.6%）、営業利益5,300百万円（+12.7%）、経常利益5,350百万円（+12.0%）、純利益3,760百万円（+4.0%）、EPS125.61円。6月修正後据え置き。
• 中期経営計画「For Sustainable Future」（2022年11月～2025年10月）最終年度で、グローバル展開・多様性強化を推進。
• リスク要因：海外経済不透明（中国低成長、米関税）、為替変動。
• 成長機会：機械事業の官需・海外伸長、化学事業の鉱産・化成品材料需要。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：機械製造販売（売上12,176百万円+29.3%、営業利益1,997百万円+80.1%）、化学工業製品販売（売上34,230百万円+12.7%、営業利益2,808百万円+1.8%）。
• 配当方針：安定増配志向。第2四半期末73.00円、通期予想年間99.00円（株式分割調整後、分割考慮前151.00円）。
• 株主還元施策：配当維持、自己株式微増。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：記載なし。
• その他：会計方針変更（税効果会計改正）適用も影響なし。株式分割実施。