決算短信
2025-10-29T14:30
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔米国基準〕（連結）
株式会社小松製作所 (6301)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社小松製作所（コード:6301）の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、売上高・利益ともに前年同期比で減少した。建設機械・車両部門の販売量減少と円高影響が主因で、営業利益率は14.6%（前年同期比0.8pt減）。一方、総資産は棚卸資産増加などで前期末比2.6%増の5兆9,225億円、株主資本比率は54.3%と安定を維持。通期予想を上方修正し、円安恩恵を織り込み成長戦略を継続。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益） | 1,891,587 | △3.9 |
| 営業利益 | 277,061 | △8.7 |
| 経常利益（税引前中間純利益） | 258,385 | △7.3 |
| 当期純利益（当社株主帰属中間純利益） | 175,701 | △12.9 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 191.80円 | - |
| 配当金（第2四半期末） | 95.00円 | +14.5 |
**業績結果に対するコメント**：
売上高減少は建設機械・車両部門（1兆7,422億円、△4.8%）の販売量減・円高（1ドル146.4円）が主因。一方、産業機械他部門（1,069億円、+10.5%）は自動車向け大型プレス・半導体メンテナンス増で寄与。利益減はコスト増（原材料・物流）と円高影響。セグメント利益では建設機械・車両が△13.0%減だが、リテールファイナンス(+13.9%)・産業機械他(+112.1%)が増益。ICT建機化率27.0%、AHS導入台数940台とデジタル化進展が特筆。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 3,430,087 | +131,784 |
| 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 345,199 | △40,370 |
| 受取手形及び売掛金 | 1,261,328 | △12,881 |
| 棚卸資産 | 1,579,351 | +172,693 |
| その他 | 244,209 | +12,342 |
| 固定資産 | 2,492,417 | +148,921 |
| 有形固定資産 | 925,601 | +11,318 |
| 無形固定資産 | 485,903 | +2,081 |
| 投資その他の資産 | 1,081,913 | +135,522 |
| **資産合計** | 5,922,504 | +148,981 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 1,642,988 | △6,372 |
| 支払手形及び買掛金 | 303,203 | △31,726 |
| 短期借入金（短期債務+長期債務1年以内） | 680,634 | △73,774 |
| その他 | 659,151 | +99,128 |
| 固定負債 | 892,424 | +113,114 |
| 長期借入金 | 595,402 | +99,213 |
| その他 | 297,022 | +13,901 |
| **負債合計** | 2,535,412 | +106,742 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 3,217,354 | +43,955 |
| 資本金 | 70,317 | △19 |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 3,387,092 | +42,239 |
| **負債純資産合計** | 5,922,504 | +148,981 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率54.3%（前期55.0%、0.7pt減）と健全水準を維持。流動比率208.8%（流動資産/流動負債）、当座比率132.3%（(流動資産-棚卸)/流動負債）と安全性高い。資産構成は流動資産57.9%（棚卸増で前期比+0.8pt）、有利子負債1兆2,760億円（+1,254億円）と増加も株主資本3兆2,174億円でカバー。主変動は棚卸資産+12.3%（販売準備）と為替円安影響。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 1,891,587 | △3.9 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 277,061 | △8.7 | 14.6 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益（税引前中間純利益）** | 258,385 | △7.3 | 13.7 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 175,701 | △12.9 | 9.3 |
**損益計算書に対するコメント**：
営業利益率14.6%（前期15.4%）、経常利益率13.7%と収益性低下。ROE算出不可（詳細利益剰余金なし）。コスト構造は販売量減・円高・原材料高騰が圧迫要因。セグメントベースで建設機械・車両の価格改善も量減で吸収できず。為替感応度高く、円高1円で営業利益約100億円影響。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +1,277億円（前年同期比△900億円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △942億円（前年同期比△102億円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △715億円（前年同期△964億円）
- フリーキャッシュフロー: +335億円（営業-投資）
現金残高3,452億円（前期末比△404億円）。棚卸増で営業CF減も安定。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正後）: 売上高3兆8,880億円（前期比△5.3%）、営業利益5,000億円（△23.9%）、当社株主帰属純利益3,200億円（△27.2%）、EPS351.84円。為替前提1ドル143.2円（前回135円）と円安反映で上方修正。
- 中期経営計画: 2028年3月期ゴール「Driving value with ambition」。イノベーション（ICT建機・自動運転）、成長追求、基盤革新を柱に「安全・生産性高いクリーン現場のソリューションパートナー」目指す。
- リスク要因: 為替変動、製品需要変動（中国不動産低迷・石炭価格）、関税政策、原材料高。
- 成長機会: スマートコンストラクション推進、AHS/SDV開発、半導体・自動車向け産業機械拡大。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 建設機械・車両（売上△4.8%、利益△13.0%）、リテールファイナンス（売上△1.3%、利益+13.9%）、産業機械他（売上+10.5%、利益+112.1%）。地域別: 米州△4.3%、欧州・アフリカ・中近東+8.9%、アジア・CIS△13.1%。
- 配当方針: 通期190円予想（前期比安定）、第2四半期末95円支払予定。
- 株主還元施策: 自己株式取得実施（期末43,011,903株）。
- M&Aや大型投資: 記載なし（協業: EARTHBRAIN/ティアフォー自動運転、Applied Intuition SDV）。
- 人員・組織変更: 記載なし。連結範囲変更なし。