1. 総評

ＳＭＣ株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比2.0%増の792,108百万円と微増した一方、営業利益3.0%減、経常利益16.4%減、当期純利益12.3%減と減益となった。全体として業績は普通レベルで、世界経済の不透明感による設備投資控えが影響。中華圏の売上増が支えとなったが、原価率上昇と為替差損が利益を圧迫。財務基盤は強固で、自己資本比率91.8%（+2.0pt）と向上し、現金残高も増加した。

2. 業績結果

*親会社株主帰属当期純利益。

業績結果に対するコメント： 売上高は中華圏（+10.7%）の堅調が寄与したが、日本（△1.1%）、北米（△6.9%）の減少で微増にとどまる。半導体・自動車関連の需要回復遅れが要因。営業利益減は原価率上昇、人件費・修繕費増（販売費及び一般管理費+3.5%）。経常利益減は為替差損4,468百万円発生が主因。特別損失増（固定資産除却損）も影響。ROEは8.2%（△1.8pt）と低下。事業セグメント詳細記載なしだが、自動制御機器中心で多角化進む。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 1,421,842 | +8.7 | | 現金及び預金 | 655,779 | +28.3 | | 受取手形及び売掛金 | 207,969 | △4.5 | | 棚卸資産 | 489,661 | △9.3 | | その他 | 68,433 | △14.1 | | 固定資産 | 678,925 | △13.6 | | 有形固定資産 | 478,717 | +15.8 | | 無形固定資産 | 16,110 | △7.0 | | 投資その他の資産 | 184,097 | △48.3 | | 資産合計** | 2,100,767 | +0.3 |

**商品及び製品173,938 + 仕掛品31,245 + 原材料及び貯蔵品284,477 + 貸倒引当金△1,236。

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 135,639 | △17.6 | | 支払手形及び買掛金 | 46,898 | △20.2 | | 短期借入金 | 5,041 | △31.3 | | その他 | 83,699 | △14.4 | | 固定負債 | 36,821 | △16.4 | | 長期借入金 | 0 | △100.0 | | その他 | 36,821 | △1.5 | | 負債合計 | 172,461 | △17.4 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |---------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 1,724,298 | +4.1 | | 資本金 | 61,005 | 0.0 | | 利益剰余金 | 1,808,633 | +5.4 | | その他の包括利益累計額 | 203,983 | △9.6 | | 純資産合計 | 1,928,306 | +2.3 | | 負債純資産合計 | 2,100,767 | +0.3 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率91.8%（前期89.8%、+2.0pt）と極めて高く、財務安全性抜群。流動比率10.5倍（1,421,842/135,639）、当座比率10.0倍（推定、現金等中心）と流動性も良好。資産構成は流動資産67.7%、有形固定資産主導の固定資産。主な変動は現金・預金+144,522、有形固定資産+65,159（新本社・設備投資）、投資資産大幅減（保険積立金解消）。負債減は借入金返済・未払税減少。純資産増は利益計上と自己株式取得。

4. 損益計算書

*親会社株主帰属156,344百万円。

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率45.8%（横ばい）も原価率上昇（+0.4pt）。営業利益率24.0%（△1.3pt）と収益性低下、販管費増が要因。経常利益率26.5%（△5.0pt）、為替差損発生。ROE8.2%。コスト構造は原価54%、販管22%と安定も人件費・修繕増。税負担率25.9%（低下）。前期比変動主因は営業外収益減（有価証券売却益・為替差益なし）と特別損失増。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 196,656百万円（前期98,207百万円、+100.3%）
• 投資活動によるキャッシュフロー: 35,234百万円（前期△131,900百万円、黒字転換）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △100,202百万円（前期△87,928百万円、支出増）
• フリーキャッシュフロー: 231,891百万円（前期△33,693百万円、黒字大幅増）

営業CFは税支払減・利息収入増で好調。投資CFは保険積立金回収でプラス転換。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期通期）: 売上高850,000百万円（+7.3%）、営業利益215,000百万円（+13.0%）、経常利益232,000百万円（+10.5%）、純利益167,000百万円（+6.8%）、EPS2,620.27円。為替前提1ドル=141円等。
• 中期計画: 設備投資・非空圧製品拡販・低圧化ソリューション・原価低減・生産性向上。
• リスク要因: 米政策・関税・中国景気・地政学リスク。
• 成長機会: 半導体・EV・自動化需要回復、中華圏中心。

小規模子会社連結化（売上+70億円、営業利益+11億円見込み）、日本機材・制御機材合併（影響軽微）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 記載なし（仕向地別: 中華圏堅調）。
• 配当方針: 年1,000円（前期950円）、配当性向40.9%（予想38.2%）、純資産配当率3.4%。
• 株主還元施策: 配当増・自己株式取得（25,018百万円増）。
• M&Aや大型投資: 新本社竣工・設備投資継続。日本機材等合併。
• 人員・組織変更: 記載なし（グローバル人材活用）。会計方針変更あり（基準改正）。従業員数記載なし。