1. 総評

ヤマシンフィルタ株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算。売上高は前年同期比3.8%増の10,289百万円と増加したものの、営業利益は0.3%減の1,371百万円、経常利益は5.9%減の1,350百万円と微減。一方、純利益は4.5%増の909百万円と増益を達成した。主力建機用フィルタ事業の好調が全体を支えたが、エアフィルタ事業のシステムトラブルによる減益が重しとなった。総資産は27,002百万円（前期末比1.4%増）、自己資本比率82.8%（同-2.1pt）と財務基盤は堅固。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高増は建機用フィルタ事業（外部売上9,203百万円、前年比+6.2%）の新車・交換需要回復が主因。一方、エアフィルタ事業（外部売上1,086百万円、同-12.4%）は基幹システム入れ替えによる生産・出荷遅延と運用費用増で大幅減収減益（営業損失101百万円）。営業利益微減はエア事業の影響を建機事業（営業利益1,473百万円、同+8.6%）の増益が相殺。経常利益減は為替差損増加による。純利益増は特別損失縮小（18百万円、前年155百万円）が寄与。セグメント別では建機事業が収益源の主力（売上高比89%）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 14,440 | +0.0 | | 現金及び預金 | 5,305 | -11.8 | | 受取手形及び売掛金 | 4,992 | +5.3 | | 棚卸資産 | 4,663 | +6.9 | | その他 | 480 | +37.8 | | 固定資産 | 12,562 | +2.9 | | 有形固定資産 | 11,151 | +0.0 | | 無形固定資産 | 242 | +5.8 | | 投資その他の資産 | 1,169 | +40.4 | | 資産合計 | 27,002 | +1.4 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 4,035 | +19.1 | | 支払手形及び買掛金 | 1,583 | -2.0 | | 短期借入金 | 900 | - | | その他 | 1,552 | +22.5 | | 固定負債 | 612 | -3.5 | | 長期借入金 | - | - | | その他 | 612 | -3.5 | | 負債合計 | 4,647 | +15.5 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 21,518 | -1.7 | | 資本金 | 6,571 | 0.0 | | 利益剰余金 | 8,810 | -2.8 | | その他の包括利益累計額 | 838 | +14.5 | | 純資産合計 | 22,356 | -1.2 | | 負債純資産合計 | 27,002 | +1.4 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率82.8%（前期末84.9%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率3.58倍（計算値、前期4.26倍）と当座比率も潤沢で短期流動性に問題なし。資産構成は固定資産中心（46.5%）、投資その他資産の増加（差入保証金・その他）が固定資産押し上げ。負債増は短期借入金900百万円の計上と流動負債拡大が主因だが、純資産減少は利益剰余金減（配当等）と自己株式増加。棚卸資産増は売上増対応。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率44.7%（前期44.8%）と安定、営業利益率13.3%（同13.9%）微減は販管費増（システム関連）が要因。経常利益率低下は営業外費用増（為替差損・手数料）。ROEは高水準推定（純資産回転率向上）。コスト構造は原価率55%台と効率的だが、エア事業の固定費負担が重し。前期比変動は特別損益改善（事業構造改革費用縮小）が純利益押し上げ。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

中間連結キャッシュ・フロー計算書の詳細な合計額は開示情報に記載なし。営業活動調整項目から税引前純利益1,338百万円、減価償却382百万円、棚卸資産増288百万円等が確認可能だが、営業・投資・財務CFの最終残高は不明。フリーキャッシュフローも記載なし。

6. 今後の展望

• 業績予想（通期）: 売上高20,840百万円（前期比+3.7%）、営業利益2,870百万円（+9.1%）、経常利益2,870百万円（+7.5%）、純利益1,970百万円（+14.3%）、EPS28.29円。修正上ブレ（建機事業堅調、エア事業低迷も相殺し過去最高更新見込み）。
• 中期経営計画: “Fly to the next stage!”（2025～2028年3月期）。新価値創造（北米シェア拡大、ナノファイバー製品）、資本効率強化、ESG推進。VISION2030公表予定（ナノフィルター活用の成長戦略）。
• リスク要因: エア事業のシステム安定化遅れ、為替変動、関税影響（軽微）。
• 成長機会: 建機フィルタのナノWHELP拡大（欧州等海外）、新規事業（断熱材・スマートテキスタイル）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 建機用フィルタ（売上89%、利益好調）、エアフィルタ（11%、損失）。新規事業は先行投資中。
• 配当方針: 中間8円、通期18円予想（前期12円、修正増配）。株主還元強化。
• 株主還元施策: 自己株式取得継続（残高174百万円）。
• M&Aや大型投資: 記載なし。新規事業設備投資・人材採用。
• 人員・組織変更: 記載なし。販売・R&D体制強化中。

【注意事項】
- 数値は決算短信・財務諸表に基づき、百万円未満切捨て・千円データを百万円換算（四捨五入）。棚卸資産は商品製品+原材料+仕掛品等の合計。データ不明項目は「記載なし」または推定。