1. 総評

株式会社小田原エンジニアリングは、2025年12月期において、売上高18,238百万円、営業利益3,051百万円と、前期比でそれぞれ38.4%、162.2%の大幅な増加を達成し、過去最高の業績を記録しました。これは、巻線機事業における大型案件の引き渡し前倒しや、EV用モーター関連の需要拡大、消耗品・予備品等の好調が牽引した結果です。利益面では、生産量の増加による固定費負担の軽減や、高利益率案件の貢献により、大幅な増益となりました。中期経営計画の目標を1年前倒しで達成するなど、非常に力強い業績推移を示しています。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 当期は、巻線機事業における大型案件の引き渡し前倒しや、EV用モーター関連の需要拡大、消耗品・予備品等の好調が売上高を大きく押し上げました。特に、生産量増加に伴う固定費負担の軽減や、利益率の高い追加治具・改造案件・消耗品・予備品等の好調が、営業利益、経常利益、当期純利益の全てにおいて大幅な増加に寄ardıしました。中期経営計画（FY2024～FY2026）で掲げていた売上高180億円、営業利益18億円の目標を1年前倒しで達成し、過去最高の業績となりました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 17,096 | △21.1 | | 現金及び預金 | 8,725 | △16.1 | | 受取手形及び売掛金 | 1,752 | △22.1 | | 電子記録債権 | 1,424 | 103.6 | | 商品及び製品 | 2,699 | △50.1 | | 仕掛品 | 1,396 | △25.1 | | 原材料及び貯蔵品 | 875 | △3.9 | | その他 | 214 | 55.6 | | 固定資産 | 7,760 | 24.1 | | 有形固定資産 | 6,410 | 23.3 | | 無形固定資産 | 63 | △9.4 | | 投資その他の資産 | 1,285 | 30.5 | | 資産合計 | 24,856 | △10.9 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 6,083 | △45.7 | | 支払手形及び買掛金 | 1,011 | 12.5 | | 未払金 | 520 | 126.3 | | 未払法人税等 | 487 | 812.0 | | 契約負債 | 3,695 | △61.4 | | その他 | 222 | △20.7 | | 固定負債 | 244 | △7.6 | | その他 | 35 | △4.5 | | 負債合計 | 6,328 | △44.8 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 18,241 | 12.7 | | 資本金 | 1,250 | 0.0 | | 資本剰余金 | 1,863 | 0.4 | | 利益剰余金 | 16,047 | 14.5 | | 自己株式 | △920 | △2.2 | | その他の包括利益累計額 | △213 | 記載なし | | 純資産合計 | 18,528 | 12.7 | | 負債純資産合計 | 24,856 | △10.9 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は74.5%と非常に高く、財務健全性は極めて良好です。流動資産は減少しましたが、これは主に売上増加に伴う商品及び製品、仕掛品の減少、および契約負債の減少によるものです。固定資産は、建物及び構築物の増加などにより増加しました。負債合計は大幅に減少しており、特に契約負債の減少が顕著です。これは、大型案件の引き渡し完了によるものと考えられます。純資産は利益剰余金の増加により増加し、自己資本比率をさらに高めています。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上高は前期比38.4%増と大幅に増加しました。売上原価の伸びを大きく上回る売上総利益の増加（94.9%増）により、売上総利益率は32.0%と、前期の22.4%から大幅に改善しました。これは、生産量の増加による固定費負担の軽減や、高利益率案件の貢献によるものと考えられます。販売費及び一般管理費は微減しており、売上高の増加に対して効率的な運営が行われています。その結果、営業利益は前期比162.2%増と大幅に増加し、売上高営業利益率は16.7%と、前期の8.8%から大きく改善しました。経常利益、当期純利益も同様に大幅な増加を示しており、収益性が著しく向上しています。

5. キャッシュフロー

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュフローは、前期比で大幅に減少しました。これは、売上増加に伴う売上債権の増加や、契約負債の減少が主な要因と考えられます。投資活動によるキャッシュフローは、有形固定資産の取得による支出の増加などにより、マイナス幅が拡大しました。財務活動によるキャッシュフローは、配当金の支払いが主な支出であり、前期とほぼ同水準でした。期末の現金及び現金同等物は減少しましたが、依然として潤沢な資金を保有しています。

6. 今後の展望

株式会社小田原エンジニアリングは、2026年12月期の連結業績予想として、売上高14,000百万円、営業利益1,170百万円、経常利益1,240百万円、親会社株主に帰属する当期純利益860百万円を見込んでいます。これは、当期に一部案件の前倒しがあったことや、顧客の設備投資計画の見直しによる影響を考慮したものです。 巻線機事業においては、自動車産業の電動化に伴う新型車開発の進展や、自動運転、ヒューマノイドロボット、ドローンといった新たなモーター需要の拡大が期待される一方、グローバルなローカル化による価格競争の激化や短納期化が想定されます。 送風機・住設関連事業では、工作機械、産業用ロボット、半導体関連向けの軸流ファンの需要増加が続く見込みですが、住宅換気装置は建築資材高騰の影響で低調に推移する可能性があります。 会社は、中期経営計画の最終年度として、巻線機事業ではマーケティング強化、競争力ある製品開発、標準化を進め、送風機・住設関連事業ではマーケティング強化、戦略アイテムの拡販、新商品開発を進める方針です。社是である「開拓の精神で顧客に奉仕する」を胸に、差別化された製品と新たな市場開拓を通じて、さらなる優位性を確立していくことを目指しています。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • 巻線機事業: 売上高13,583百万円（前期比49.4%増）、セグメント利益3,331百万円（前期比117.0%増）。過去最高の業績を達成。
  • 送風機・住設関連事業: 売上高4,655百万円（前期比14.0%増）、セグメント利益136百万円（前期比4,587.7%増）。送風機事業の需要回復が貢献。
• 配当方針: 2025年12月期は1株当たり70円の配当を実施（前期50円）。2026年12月期も1株当たり70円の配当を予定。配当性向は前期17.3%、今期2.3%と、利益の伸びに対して配当額の伸びは抑えられています。
• 株主還元施策: 配当金の実施。
• M&Aや大型投資: 2025年10月にモーター用巻線機事業の需要拡大に対応するため、生産子会社の工場が完成し稼働を開始しました。
• 人員・組織変更: 記載なし。