1. 総評

株式会社中西製作所、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日、非連結）。
売上高は前年同期比1.5%増の16,912百万円と微増したが、販売費及び一般管理費の増加により営業利益以下全ての利益段階で14%前後の減益となった。売上総利益率は原価高の価格転嫁で改善したものの、コスト増が利益を圧迫。総資産は前期末比3.0%減の29,538百万円、純資産は微減の20,380百万円（自己資本比率69.0%）で財務基盤は安定。キャッシュフローは営業活動で黒字転換し、現金残高を増加させた。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高微増の主因は業務用厨房機器製造販売事業（売上高16,862百万円、前年同期比+1.5%）の堅調推移で、学校給食関連需要が夏季に集中した影響。不動産賃貸事業も微増（51百万円）。減益要因は販売費及び一般管理費の増加（3,811百万円、前年同期比+7.6%）で、人件費（給与1,305百万円、賞与引当金309百万円）や旅費の上昇が主。売上総利益率43.6%（前年同期39.9%、+0.7pt）と改善も、利益圧迫。特筆はセグメント利益の業務用厨房機器522百万円（-14.3%）、不動産賃貸22百万円（-16.2%）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】（単位：百万円、前期末：2025年3月31日） | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 14,435 | -1,196 | | 現金及び預金 | 3,119 | +123 | | 受取手形及び売掛金 | 5,919 | -2,570 | | 棚卸資産 | 4,902 | +1,062 | | その他 | 496 | +209 | | 固定資産 | 15,103 | +269 | | 有形固定資産 | 9,594 | -113 | | 無形固定資産 | 439 | -37 | | 投資その他の資産| 5,070 | +419 | | 資産合計 | 29,538 | -928 |

【負債の部】（単位：百万円） | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 7,361 | -1,379 | | 支払手形及び買掛金 | 2,143 | -1,443 | | 短期借入金 | 1,900 | +100 | | その他 | 3,318 | +64 | | 固定負債 | 1,797 | +519 | | 長期借入金 | - | - | | その他 | 1,797 | +519 | | 負債合計 | 9,158 | -860 |

【純資産の部】（単位：百万円） | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 20,128 | -392 | | 資本金 | 1,446 | 0 | | 利益剰余金 | 17,469 | -156 | | その他の包括利益累計額 | 253 | +324 | | 純資産合計 | 20,380 | -68 | | 負債純資産合計 | 29,538 | -928 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率69.0%（前期67.1%）と高水準で財務安全性が高い。流動比率196%（流動資産/流動負債）、当座比率123%（当座資産/流動負債）と流動性も良好。資産構成は固定資産51%、流動資産49%で安定。主な変動は売上債権減少（-2,570百万円、回収改善）と棚卸資産増加（+1,062百万円、在庫積み増し）、投資有価証券増加（+677百万円）。負債は買掛金減少（-1,443百万円）が目立つ。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率25.7%（前年同期25.1%）と改善も、販売管理費率22.5%（同21.3%）上昇で営業利益率3.2%（同3.8%）低下。経常利益率3.7%（同4.3%）。ROEは算出不能（通期ベース必要）だが利益剰余金17,469百万円と蓄積。コスト構造は人件費中心（給与・賞与約25%）。変動要因は管理費増と為替差損発生。

5. キャッシュフロー（記載あり）（単位：百万円）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +1,215（前年同期 -1,214、黒字転換。売上債権減少2,865が寄与）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -389（前年同期 -569。投資有価証券取得-188等）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -703（前年同期 -465。配当支払-544、自己株式取得-249）
• フリーキャッシュフロー: +826（営業+投資）

現金残高期末3,119百万円（前期末比+123）。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（変更なし）：売上高40,000百万円（+0.2%）、営業利益2,000百万円（-24.0%）、経常利益2,100百万円（-24.7%）、純利益1,500百万円（-17.0%）、EPS239.51円。
• 中期計画：記載なし。業務用厨房機器の自動化・省力化製品開発と顧客提案強化。
• リスク要因：物価高、自然災害、景気不透明、学校給食納期集中。
• 成長機会：食の安全・安心需要、インバウンド回復。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：業務用厨房機器（売上16,862百万円+1.5%、利益522百万円-14.3%）、不動産賃貸（売上51百万円+0.1%、利益22百万円-16.2%）。
• 配当方針：年間72円（第2四半期末0円、期末72円予想、前期87円から減配）。
• 株主還元施策：自己株式取得（102,000株、249百万円）。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：記載なし。