1. 総評

日本製鉄株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日、IFRS連結）決算は、売上収益が前年同期比8.3%減の2,008,749百万円と低調で、事業利益も61.2%減の92,023百万円に低下した。USスチール合併に伴う事業再編損231,583百万円が営業赤字△139,559百万円、当期純利益△190,719百万円（親会社株主帰属△195,833百万円）と大幅減益の主因。前期比主な変化点は、資産・負債の大幅拡大（USスチール等新規連結92社影響）と自己資本比率低下（36.1%）。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上収益減少は製鉄事業の外部売上1,811,239百万円（前年1,991,318百万円）低迷が主因で、市況軟化・鋼材価格下落が影響。売上原価減少も総利益率低下（14.9%→13.3%）。 - 事業利益急減は持分法投資利益半減（27,420百万円）と販管費増。その他費用増（45,688百万円）も寄与。 - 特筆はUSスチール合併（新規連結92社含む）による事業再編損231,583百万円で営業赤字化。セグメント別では製鉄が主力だが詳細低調。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 5,186,653 | +638,150 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 524,000 | △148,526 | | 受取手形及び売掛金（営業債権） | 1,647,060 | +216,625 | | 棚卸資産 | 2,709,460 | +510,364 | | その他 | 306,133 | +61,687 | | 固定資産 | 8,637,844 | +2,243,889 | | 有形固定資産 | 5,457,482 | +1,821,897 | | 無形固定資産（使用権資産+無形資産+のれん） | 944,612 | +471,081 | | 投資その他の資産 | 2,235,750 | △157,007 | | 資産合計 | 13,824,498 | +2,882,040 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 4,874,793 | +2,539,300 | | 支払手形及び買掛金（営業債務） | 2,177,800 | +506,448 | | 短期借入金（社債・借入金等） | 2,553,352 | +2,079,886 | | その他 | 143,641 | △95,034 | | 固定負債 | 3,453,295 | +749,711 | | 長期借入金（社債・借入金等） | 2,531,645 | +497,619 | | その他 | 921,650 | +252,092 | | 負債合計 | 8,328,088 | +3,289,011 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本（資本金+資本剰余+利益剰余+自己株式） | 4,646,374 | △429,697 | | 資本金 | 569,519 | 0 | | 利益剰余金 | 3,554,233 | △265,701 | | その他の包括利益累計額 | 341,238 | △132,397 | | 純資産合計 | 5,496,409 | △406,971 | | 負債純資産合計 | 13,824,498 | +2,882,040 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率36.1%（前期49.2%）と低下、USスチール合併による資産・負債急増（のれん467,483百万円、有形固定5,457,482百万円、借入金増）が要因。 - 流動比率107.4%（流動資産/流動負債、前期194.9%）、当座比率低位で短期安全性低下。棚卸・債権増で運転資金圧迫。 - 資産構成は固定資産中心（62.5%）、負債は借入金依存高（流動+非流動5,084,997百万円）。主変動は合併影響で総資産+26.3%。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率14.9%（前期16.4%）低下、原価率改善も販管費増と事業再編損で営業赤字。ROE算出不可（赤字）。 - コスト構造は原価85.1%中心、固定費高。持分法利益減と為替・除却損増が事業利益圧迫。 - 主変動要因はUSスチール合併損失と鋼材市況悪化。包括利益△281,044百万円と為替変動悪化。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし（要約四半期連結キャッシュ・フロー計算書未作成）。減価償却費及び償却費96,593百万円（前年93,422百万円）。

6. 今後の展望

• 業績予想：第2四半期累計売上収益4,500,000百万円（+2.7%）、事業利益180,000百万円（△52.1%）、親会社純利益△170,000百万円（EPS△33.00円）。通期売上10,000,000百万円（+15.0%）、事業利益480,000百万円（△29.7%）、純利益△40,000百万円（EPS△8.00円）。
• 中期計画・戦略：詳細資料参照（ウェブサイト）。USスチールとのパートナーシップ強化。
• リスク要因：鋼材市況変動、為替、原材料高、地政学。
• 成長機会：海外展開（USスチール）、高付加価値鋼材。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：製鉄（外部売上1,811,239百万円）、エンジニアリング、ケミカル＆マテリアル、システムソリューション。製鉄利益低調。
• 配当方針：2026年3月期予想第2四半期末60円（分割前相当）、期末12円（分割後）。年間合計記載なし（分割影響）。修正あり。
• 株主還元施策：株式分割（2025年10月1日効力発生、1株→5株）。
• M&Aや大型投資：USスチール合併完了（2025年6月18日、新規連結92社含む87社）。
• 人員・組織変更：記載なし。発行済株式1,074,726,752株（同）。