1. 総評

SECカーボン株式会社の2026年3月期第3四半期累計期間（2025年4月1日～2025年12月31日）の連結業績は、売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益の全てにおいて、前年同期比で大幅な減少となりました。これは、世界経済の減速、地政学的リスク、および主要製品であるアルミニウム製錬用カソードブロックの更新需要鈍化や在庫調整の影響が大きく響いた結果です。一方で、貸借対照表においては、総資産、純資産ともに増加しており、自己資本比率は88.0%と高い水準を維持しています。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 当第3四半期連結累計期間の業績は、前年同期と比較して大幅な減収減益となりました。売上高の減少は、主にアルミニウム製錬用カソードブロックの販売数量減少（34.1%減）が大きく影響しています。特殊炭素製品（26.1%減）、ファインパウダー及びその他炭素製品（29.5%減）も販売減少となりました。一方で、人造黒鉛電極は粗鋼生産の低調ながらも販売数量は同水準で推移し、3.8%の増収となりました。 利益面では、売上高の減少に伴い、売上原価の変動が限定的であったことから、売上総利益が大幅に減少しました。販売費及び一般管理費は前年同期比で減少していますが、売上高の減少率をカバーするには至らず、営業利益、経常利益、純利益ともに大きく落ち込みました。 営業外収益は増加していますが、特別利益の計上（前年同期は投資有価証券売却益293百万円）がなかったこと、特別損失の計上（前年同期は固定資産除却損29百万円、当期は47百万円）があったことも、利益の減少要因として影響しています。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 流動資産 | 44,782 | △2.3 | | 現金及び預金 | 17,093 | △1.9 | | 受取手形及び売掛金 | 7,454 | △19.6 | | 商品及び製品 | 4,041 | +113.0 | | 仕掛品 | 12,282 | △5.8 | | 原材料及び貯蔵品 | 3,228 | +10.7 | | その他 | 699 | △46.5 | | 固定資産 | 44,694 | +25.7 | | 有形固定資産 | 19,046 | +8.1 | | 建物及び構築物 | 8,425 | +76.2 | | 機械装置及び運搬具 | 8,457 | +182.6 | | 土地 | 1,262 | 0.0 | | 建設仮勘定 | 794 | △90.7 | | 無形固定資産 | 64 | +39.1 | | 投資その他の資産 | 25,582 | +42.9 | | 投資有価証券 | 25,415 | +43.4 | | 資産合計 | 89,476 | +10.0 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 流動負債 | 4,813 | +39.7 | | 支払手形及び買掛金 | 2,699 | +70.1 | | 未払法人税等 | 521 | +40.8 | | 賞与引当金 | 168 | △53.7 | | その他 | 1,423 | +26.5 | | 固定負債 | 5,928 | +43.0 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | 繰延税金負債 | 5,407 | +50.1 | | 退職給付に係る負債 | 461 | △8.9 | | その他 | 58 | +52.6 | | 負債合計 | 10,741 | +41.5 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------------------|---------------|--------------| | 株主資本 | 65,505 | +1.5 | | 資本金 | 5,913 | 0.0 | | 資本剰余金 | 5,247 | 0.0 | | 利益剰余金 | 55,681 | +1.8 | | 自己株式 | △1,336 | 0.0 | | その他の包括利益累計額 | 13,214 | +42.7 | | その他有価証券評価差額金 | 13,204 | +42.7 | | 退職給付に係る調整累計額 | 9 | △81.8 | | 非支配株主持分 | 14 | +7.7 | | 純資産合計 | 78,734 | +6.7 | | 負債純資産合計 | 89,476 | +10.0 |

貸借対照表に対するコメント： 当第3四半期末の総資産は894億76百万円となり、前連結会計年度末から10.0%増加しました。主な増加要因は、投資有価証券の増加（+76億91百万円）、機械装置及び運搬具の増加（+54億64百万円）、建物及び構築物の増加（+36億42百万円）です。一方で、建設仮勘定の減少（-77億11百万円）や受取手形及び売掛金の減少（-18億12百万円）もありました。 負債合計は107億41百万円となり、前連結会計年度末から41.5%増加しました。これは、買掛金の増加（+11億13百万円）や繰延税金負債の増加（+18億6百万円）が主な要因です。 純資産合計は787億34百万円となり、前連結会計年度末から6.7%増加しました。利益剰余金の増加（+9億8千万円）や、その他有価証券評価差額金の増加（+39億53百万円）が寄与しています。 自己資本比率は88.0%と非常に高い水準を維持しており、財務の健全性は依然として良好です。流動比率や当座比率などの短期的な支払い能力を示す指標は、詳細なデータがないため算出できませんが、現金及び預金が一定水準あり、買掛金が増加していることから、流動性には問題ないと考えられます。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 当第3四半期連結累計期間の損益計算書は、売上高の減少が利益に大きく影響している状況を示しています。売上高は前年同期比28.3%減となりましたが、売上原価は20.1%減にとどまったため、売上総利益は39.9%減と、売上高の減少率を上回る落ち込みとなりました。これは、製品構成の変化や、販売数量減少による固定費の負担増などが考えられます。 販売費及び一般管理費は15.5%減と、売上高の減少率よりも低い水準で抑えられており、コスト削減努力が見られます。しかし、売上総利益の減少幅が大きいため、営業利益は53.5%減と大幅に減少しました。 営業外収益は、受取配当金や助成金収入の増加などにより、前年同期比29.6%増となりましたが、営業外費用も増加しており、経常利益は42.5%減となりました。 特別利益の計上がなかった一方、特別損失は増加しており、税引前当期純利益は45.1%減となりました。法人税等も減少していますが、利益の減少幅に比べると減少率は小さく、当期純利益は43.4%減となりました。 売上高営業利益率は17.2%（前期は27.0%）と大幅に低下しており、収益性が悪化しています。ROE（自己資本利益率）は、当期純利益と自己資本の前期末比で計算すると、約3.8%（前期は7.2%）となり、こちらも低下しています。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

当第３四半期連結累計期間に係る四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていません。 ただし、減価償却費は前年同期比で増加しており、1,309百万円となっています。これは、設備投資の増加を示唆している可能性があります。

6. 今後の展望

2026年3月期の連結業績予想は、2025年11月13日に公表した数値から変更されておらず、売上高266億円（前期比14.7%減）、営業利益41億円（同39.9%減）、経常利益53億円（同31.3%減）、親会社株主に帰属する当期純利益36億円（同37.4%減）となっています。 世界経済の不透明感は依然として高く、先行きの見通しは立てにくい状況です。会社としては、持続的成長に向けて成長投資、品質向上、製品の拡販等の経営体質強化に取り組むとしていますが、現状の業績低迷が続けば、通期業績予想の達成も厳しい可能性があります。 特に、アルミニウム製錬用カソードブロックの在庫調整が想定より時間を要している点は、今後の業績回復の鍵となります。

7. その他の重要事項

• セグメント情報: 炭素製品の製造・販売を主な事業とする単一セグメントのため、記載は省略されています。
• 配当方針: 2025年3月期は年間100円の配当を実施しました。2026年3月期は中間配当として50円を実施し、期末配当予想は50円、年間合計100円の配当を予想しています。
• 株主還元施策: 配当金以外に特筆すべき株主還元施策の記載はありません。
• M&Aや大型投資: 貸借対照表の「投資有価証券」の増加（+76億91百万円）や、「機械装置及び運搬具」（+54億64百万円）、「建物及び構築物」（+36億42百万円）の増加は、何らかの投資活動を示唆していますが、具体的な内容は決算短信からは読み取れません。
• 人員・組織変更: 記載はありません。
• 四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理: 税金費用の計算において、見積実効税率を用いる方法を採用しています。
• 持分法適用の範囲の変更: 中間連結会計期間において、日本電極株式会社を持分法適用の範囲に含めています。