決算短信
2025-08-12T15:30
2026年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(非連結)
カバー株式会社 (5253)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
カバー株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日、非連結）決算は、非常に良好な業績を示した。売上高が前年同期比50.1%増の9,629百万円と急成長し、営業利益972百万円（+16.5%）、四半期純利益693百万円（+11.9%）と増収増益を達成した。主な変化点はマーチャンダイジング分野の爆発的伸長と「hololive OFFICIAL CARD GAME」の継続需要によるもので、先行投資を吸収し利益を拡大。一方、総資産は前期末比1,668百万円減少したが、自己資本比率は51.3%から56.2%へ向上し、財務基盤が強化された。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比 |
|---------------|---------------|------------|
| 売上高 | 9,629 | +50.1% |
| 営業利益 | 972 | +16.5% |
| 経常利益 | 932 | +1.6% |
| 当期純利益 | 693 | +11.9% |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 10.57円 | - |
| 配当金 | 0.00円 | - |
**業績結果に対するコメント**：
増収の主要因はマーチャンダイジング分野の5,838百万円（+99.2%）で、「hololive OFFICIAL CARD GAME」の需要拡大と公式店舗開店が牽引。配信/コンテンツ分野2,175百万円（+6.9%）、ライブ/イベント433百万円（+24.0%）、ライセンス/タイアップ1,182百万円（+7.4%）も堅調。販管費増（3,935百万円）は表現技術向上・海外展開等の先行投資によるが、売上総利益率50.0%（前年51.8%）を維持し営業利益を確保。単一セグメント（VTuber事業）で全体を支え、特筆は海外事業開発の進展。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 20,825 | -2,047 |
| 現金及び預金 | 11,753 | +255 |
| 受取手形及び売掛金 | 2,875 | -2,542 |
| 棚卸資産（商品）| 3,191 | +60 |
| その他（前払費用等）| 4,953 | +95 |
| 固定資産 | 10,567 | +380 |
| 有形固定資産 | 4,199 | +80 |
| 無形固定資産 | 4,303 | +228 |
| 投資その他の資産| 2,063 | +71 |
| **資産合計** | 31,392 | -1,668 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 12,727 | -2,401 |
| 支払手形及び買掛金 | 1,348 | -1,347 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他（未払等・前受金等）| 11,379 | -1,054 |
| 固定負債 | 1,023 | +39 |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他（資産除去債務）| 1,023 | +39 |
| **負債合計** | 13,751 | -2,361 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 17,640 | +694 |
| 資本金 | 1,096 | 0 |
| 利益剰余金 | 15,450 | +694 |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 17,641 | +694 |
| **負債純資産合計** | 31,392 | -1,668 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は56.2%（前期末51.3%）と向上し、財務安全性が高い。流動比率は20,825/12,727≈1.64倍（前期1.51倍）と改善、当座比率も現金中心で健全。資産構成は流動資産66%、固定資産34%でキャッシュリッチ（現金37%）。主な変動は売掛金減少（回収進展）と前受金増加（事業受注活況）、負債減は買掛金・未払法人税等の決済による。利益剰余金増で純資産拡大、借入依存低く安定。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|----------|------------|
| 売上高（営業収益） | 9,629 | +50.1% | 100.0% |
| 売上原価 | 4,722 | +52.8% | 49.0% |
| **売上総利益** | 4,907 | +47.5% | 51.0% |
| 販売費及び一般管理費 | 3,935 | +58.1% | 40.9% |
| **営業利益** | 972 | +16.5% | 10.1% |
| 営業外収益 | 1 | -98.8% | 0.0% |
| 営業外費用 | 42 | - | 0.4% |
| **経常利益** | 932 | +1.6% | 9.7% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 21 | - | 0.2% |
| 税引前当期純利益 | 910 | -0.8% | 9.5% |
| 法人税等 | 217 | -26.7% | 2.3% |
| **当期純利益** | 693 | +11.9% | 7.2% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率51.0%（前期51.8%）と高水準を維持も、販管費率40.9%（前期38.8%）増で営業利益率10.1%（前期13.0%）と低下、先行投資影響顕著。経常利益率9.7%、純利益率7.2%で収益性堅調。ROEは純利益693百万円/純資産平均約17,294百万円≈16.0%（概算）と高水準。コスト構造は原価49.0%、販管40.9%で変動費中心。主変動要因は売上急増と販管費拡大（海外・技術投資）。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。四半期キャッシュ・フロー計算書は作成せず。減価償却費（償却費含む）は当期337百万円（前年同期144百万円）と増加。
### 6. 今後の展望
- **業績予想**: 第2四半期累計売上高22,750百万円（+33.0%）、純利益1,679百万円（-20.8%）。通期売上高52,500百万円（+21.0%）、営業利益8,200百万円（+2.5%）、純利益5,700百万円（+2.5%）、EPS86.82円を維持。
- **中期経営計画や戦略**: VTuber事業確立→IPビジネス進化→クリエイター経済圏拡大の3段階。内製開発、パートナーシップ、M&Aで成長基盤強化。
- **リスク要因**: 為替変動、北米関税、季節性イベント依存。
- **成長機会**: 海外展開、カードゲーム・ライブ拡大、新規タレント人気。
### 7. その他の重要事項
- **セグメント別業績**: 単一セグメント（VTuber事業）で記載省略。内訳は配信/コンテンツ+6.9%、ライブ/イベント+24.0%、マーチャンダイジング+99.2%、ライセンス/タイアップ+7.4%。
- **配当方針**: 年間0.00円を維持、無修正。
- **株主還元施策**: 記載なし。
- **M&Aや大型投資**: 中長期戦略でM&A言及も本期具体なし。無形固定資産（ソフトウェア）増加228百万円で投資活発。
- **人員・組織変更**: 記載なし。