1. 総評

バンドー化学株式会社の2025年3月期第3四半期（2024年4月1日～2024年12月31日）連結決算は、売上収益が前年同期比8.1%増の87,275百万円と増加したものの、米国子会社生産終了に伴う損失計上や産業資材事業の利益減により、営業利益が13.3%減の5,994百万円、親会社所有者帰属四半期利益が15.0%減の4,242百万円となった。全体として売上増を背景に堅調な面もあるが、利益面での減速が目立つ。総資産は1.3%増の127,239百万円、親会社持分比率は69.0%（前期末67.8%）と向上し、財務基盤は安定している。

2. 業績結果

• 売上高（売上収益）: 87,275百万円（前年同期比 +8.1%）
• 営業利益: 5,994百万円（前年同期比 -13.3%）
• 経常利益: 記載なし（税引前四半期利益 6,376百万円、前年同期比 -14.1%）
• 当期純利益（親会社所有者帰属四半期利益）: 4,242百万円（前年同期比 -15.0%）
• 1株当たり当期純利益（EPS、基本的）: 99.75円（前年同期 114.88円）
• 配当金: 第2四半期末 38.00円、通期予想 76.00円（前期実績 72.00円）

業績結果に対するコメント： 売上増は自動車部品事業（+10.9%、利益+15.9%：輸出・補修市場好調、二輪車回復）と産業資材事業（+5.1%：欧米・アジア販売増）の寄与が大きい。高機能エラストマー製品事業（+3.5%）とその他（+12.8%）も微増。一方、利益減は産業資材事業のセグメント利益が製品構成変化・原材料コスト上昇で-27.9%減、米国子会社生産終了損失（減損906百万円含む）が営業利益を圧迫。コア営業利益はほぼ横ばい（-1.9%）で本業は安定。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 64,633 | +1,077 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 17,776 | -159 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 24,356 | +1,027 | | 棚卸資産 | 19,340 | +122 | | その他（未収法人所得税1,374、その他の金融資産1,706など） | 3,159 | -17 | | 固定資産 | 62,606 | +541 | | 有形固定資産 | 31,990 | -555 | | 無形固定資産（のれん4,586、無形資産2,812） | 7,398 | -189 | | 投資その他の資産（持分法投資11,793、その他の金融資産10,381など） | 23,218 | +1,285 | | 資産合計 | 127,239 | +1,617 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 31,905 | -553 | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務） | 19,275 | +497 | | 短期借入金（借入金） | 5,350 | 0 | | その他（未払法人所得税535、その他の金融負債1,094など） | 7,280 | -1,050 | | 固定負債 | 7,162 | -490 | | 長期借入金 | 1,900 | -337 | | その他（退職給付812、繰延税金負債2,092など） | 5,262 | -153 | | 負債合計 | 39,067 | -1,043 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本（親会社所有者帰属持分） | 87,788 | +2,625 | | 資本金 | 10,951 | 0 | | 利益剰余金 | 62,138 | +1,099 | | その他の包括利益累計額（その他の資本の構成要素） | 15,008 | +3,081 | | 純資産合計 | 88,172 | +2,661 | | 負債純資産合計 | 127,239 | +1,617 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）は69.0%（前期末67.8%）と向上し、財務安全性が高い。流動比率は約2.03倍（流動資産64,633 / 流動負債31,905）と充足、当座比率も現金中心で良好。資産構成は棚卸・債権中心の流動資産50.8%、固定資産49.2%。主な変動は営業債権増加（売上増反映）と有形固定資産減少（減損・売却）、負債は未払法人税等減少で健全化。自己株式取得（-1,586）にも関わらず利益剰余金増で純資産拡大。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率28.0%（前年28.8%）と微減、販管費比率21.4%（21.4%）横ばいも営業利益率6.9%（8.6%）低下。ROEは期首純資産ベースで約18%相当（利益4,242 / 平均純資産86,000程度）と収益性維持も減速。コスト構造は売上原価72%が主力、減損損失が利益圧迫要因。売上増要因は海外需要回復、利益減はコスト上昇と一時損失。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +8,811百万円（前年同期 +9,192百万円、収入減）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -3,423百万円（前年同期 -3,798百万円、支出減）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -6,102百万円（前年同期記載一部欠落、支出減）
• フリーキャッシュフロー: +5,388百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高17,776百万円（期首比-159）。営業CFは税支払増で減もプラス、投資は設備投資継続、財務は配当・自己株式取得中心。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 2025年3月期通期売上収益110,000百万円（+1.6%）、営業利益7,500百万円（-3.5%）、親会社利益5,000百万円（-19.1%）に下方修正（5月公表から）。
• 中期経営計画や戦略: 記載なし（添付資料参照）。
• リスク要因: 原材料価格変動、為替、自動車生産減少。
• 成長機会: 自動車補修・二輪市場回復、樹脂コンベヤベルト・ロボット事業拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 自動車部品43,962百万円（利益3,446、+15.9%）、産業資材28,655百万円（利益1,951、-27.9%）、高機能エラストマー10,759百万円（損失51）、その他4,502百万円（利益240、+349.5%）。
• 配当方針: 安定配当維持、通期76円予想（前期72円）。
• 株主還元施策: 自己株式取得（1,601百万円）、配当増。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。米国子会社生産終了決定。